🚨 Le retour des entrées dans les ETF bitcoin a duré suffisamment longtemps pour changer le titre. Il n’a pas duré assez longtemps pour changer le régime. 📊 Faits rapides 📉 Quatre séances consécutives de sorties ont retiré plus de 500 M$ des ETF bitcoin spot américains. 📈 Mercredi a mis fin à cette série avec +32,1 M$. 📈 Jeudi a renforcé ce mouvement à +233,1 M$. 📉 Vendredi a inversé la tendance à -265,4 M$. Ξ Les fonds Ether sont passés d’une séance de sortie à +12,8 M$ et +9,0 M$ lors des deux séances suivantes. 💰 Les entrées cumulées des ETF bitcoin spot sont restées au-dessus de 51 Mds $. L’interprétation évidente est que la demande institutionnelle est revenue. L’interprétation plus utile est que la demande institutionnelle reste instable. Les flux d’ETF sont importants car ils révèlent si le prix est soutenu par un acheteur récurrent sur bilan ou par une position temporaire. Une seule séance positive peut interrompre une série de sorties, mais elle ne prouve pas que le cycle d’allocation a repris. La progression sur trois séances est plus informative : D’abord, les acheteurs sont revenus avec prudence. Ensuite, la demande s’est accélérée. Puis un grand chiffre négatif a effacé la majeure partie de l’amélioration apparente. Ce n’est pas une thèse bitcoin échouée. C’est un marché où les institutions recalibrent toujours leur exposition, leurs prix d’entrée et leur risque de portefeuille, plutôt que de s’engager dans un régime directionnel durable. La divergence d’Ether mérite également prudence. De petits flux positifs sur $ETH alors que les fonds bitcoin perdent du capital peuvent indiquer une allocation sélective, mais les montants ne sont pas encore suffisamment importants pour confirmer une rotation structurelle. Le prochain signal institutionnel n’est pas un autre jour en vert. C’est une demande persistante sur plusieurs séances tandis que $BTC maintient son support et que la liquidité en dollars numériques cesse de se contracter. L’acheteur marginal n’est pas revenu parce qu’une barre de flux est devenue verte. Il est revenu quand son bilan revient régulièrement après que le prix a cessé de le récompenser immédiatement. Lisez l’analyse complète : https://t.co/XOk7cocwQR #Bitcoin #Ethereum #ETF