Mes deux cents sur la « prise de conscience situationnelle » : Je suis sûr que Leopold était un type intelligent. Je suis optimiste quant à sa capacité à trouver quelque chose de valorisant à faire pour contribuer à la société. Et même si je vois beaucoup de danse sur la tombe, il reste un jeune homme qui mérite une seconde chance. Toutefois, il y a une chose sur laquelle je me tiendrai avec une conviction obstinée, et vous pouvez m’y tenir : c’est ma conviction qu’il ne devrait jamais gérer le capital de clients institutionnels à nouveau. Écoutez l’échange ci-dessous, et observez son comportement lorsque Dwarkesh lui demande comment éviter de se faire exploser, comme tant de hedge funds qui se trompent de timing ou adoptent une approche trop théorique. Après une série d’affirmations précipitées, il commence par répondre : « Ouais, je veux dire, évidemment, tu ne peux pas… tu sais, ne pas exploser, c’est un peu la tâche numéro un et deux, ou je ne sais quoi. » Pour tout gestionnaire formé du capital client, c’est LA seule phrase dont vous avez besoin d’entendre pour comprendre tout ce qu’il y a à savoir de cette interview de deux heures. Vous n’avez pas besoin de connaître son QI, son parcours, son expérience. Vous savez la seule chose qui compte. Il ne se soucie pas de la règle d’or de la gestion d’actifs. Il va exploser. En tant que RIA doté d’un devoir de fiducie et d’une norme de diligence, ne pas exploser est, en effet, la tâche numéro un. C’est la seule tâche. Il n’y en a pas d’autre, et ce n’est certainement pas un « je ne sais quoi ». Il ne subsiste aucune ambiguïté dans l’esprit humain quant à ce que le travail exige. Maintenant, écoutez encore une fois sa réponse. Il y a autre chose ici que vous avez probablement manqué la première fois. Il commence par dire : « Ouais, je veux dire, évidemment, tu ne peux pas… » puis s’arrête et change de direction. Prenez un moment pour réfléchir à ce que vous pensez qu’il allait terminer dans cette phrase s’il n’avait pas soudainement réalisé qu’il ne devrait probablement pas achever cette pensée ? Terminez sa phrase, j’ose vous défier. Et maintenant vous savez pourquoi il était évident qu’il allait exploser. Encore une chose : j’ai hésité à publier ceci ou non. C’est toujours extrêmement douloureux pour moi en tant que PM de voir les autres exploser dans l’industrie, car je sais à quel point le capital client a été endommagé (ainsi que les autres dommages collatéraux pour les prestataires de services). Toutefois, récemment, il y a eu une tendance chez les personnalités en ligne qui célèbrent ce genre d’aventures en justifiant la prise de risque. Nous devons arrêter de célébrer cette culture de charlatans. Il y a tant de figures publiques que je vois en ligne, qui n’ont tout simplement rien à faire à gérer le capital client, et qui cherchent à attirer l’attention en jouant exactement au même jeu. En fait, les personnes qui défendent souvent Leopold sont plus susceptibles d’être elles-mêmes des charlatans que non. Car quiconque comprend la gravité solennelle et le privilège incroyable de gérer le capital client sait que ce que Leopold vient de dire dans cette vidéo est aussi horrible pour l’industrie professionnelle de gestion d’actifs. Les allocateurs doivent être plus attentifs à ceux avec qui ils choisissent d’établir la confiance. Les meilleurs allocateurs savent que la croyance et la confiance ne sont pas le même actif. Alors bonne chance, Leopold ! Je crois sincèrement que vous êtes une personne intelligente, compétente et bien intentionnée — et j’ai hâte de voir ce que vous ferez ensuite. Nous n’avons jamais vécu une période plus passionnante dans l’histoire de la société pour provoquer un changement et une contribution extraordinaires. Réorienter votre énergie vers ce pour quoi vous êtes vraiment bon et profondément passionné est la forme la plus élevée d’altruisme efficace que vous puissiez accomplir pour les autres. En fait, c’est probablement la forme la plus élevée de prise de conscience situationnelle qui existe.