Le génie de l’IA qui a failli perdre un portefeuille de 45 milliards de dollars Leopold Aschenbrenner est entré à Columbia à 15 ans. Il a obtenu son diplôme en tant que meilleur élève à 19 ans. Il a rejoint l’équipe Super alignment d’OpenAI. Puis il a publié une thèse de 165 pages prédisant l’AGI vers 2027 et une demande massive pour les puces, les centres de données et l’électricité. Il a peut-être eu raison sur l’IA. Ensuite, sans aucune expérience professionnelle en gestion de fonds, il a lancé un hedge fund. En moins de deux ans : AUM : plus de 20 milliards de dollars Portefeuille : environ 45 milliards de dollars Employés : 8 Professionnels de l’investissement : 4 Effet de levier brut déclaré : environ 4× Le fonds a gagné 439 % jusqu’en juin 2026. Puis il a perdu 67 % en juillet. Les chiffres sont implacables : Une perte de 67 % nécessite un gain de 203 % pour se rétablir. Le problème n’était pas seulement la thèse sur l’IA. C’était la structure : Long sur les infrastructures IA. Short sur les logiciels. Des milliards de dollars d’exposition en puts. Des investissements privés illiquides. Un financement à court terme. Lorsque les deux côtés de la transaction ont évolué contre lui, Goldman Sachs, JPMorgan et Bank of America ont exigé davantage de garanties. Barclays aurait déjà refusé de financer le fonds en raison de son effet de levier. Pour générer de la liquidité, Aschenbrenner aurait accepté de vendre 3,5 milliards de dollars d’actions d’Anthropic, puis a retiré son offre après que Citadel ait acheté la majeure partie du portefeuille public. La leçon la plus profonde : Vous pouvez prédire correctement l’avenir et perdre tout avant qu’il n’arrive. L’insight crée une opportunité. La taille de la position détermine l’exposition. La liquidité détermine la survie. La première règle du composé n’est pas l’intelligence. C’est d’éviter la ruine.