Tout le monde se concentre sur le fait que Coinbase a manqué ses résultats… Je pense qu’ils manquent la grande histoire. Coinbase ne cherche pas seulement à survivre à ce cycle. Elle cherche à devenir la plateforme financière du prochain. Le trading au comptant est cyclique. Les stablecoins, les contrats à terme perpétuels, les actions tokenisées et les produits financiers sur chaîne sont structurels. Oui, un trimestre faible fait mal. Mais les marchés valorisent souvent où une entreprise va, pas où elle est aujourd’hui. La question n’est pas de savoir si les volumes de trading crypto vont se rétablir. La question est de savoir si Coinbase peut s’emparer des infrastructures des marchés mondiaux de la prochaine génération. C’est là que Wall Street débat vraiment.