Le récit du marché a évolué en juillet. Après des mois de leadership axé sur l’IA, la performance des marchés actions mondiaux est devenue plus hétérogène. Les indices technologiques leaders ont reculé, tandis que les marchés européens et d’Asie du Sud-Est ont commencé à rattraper leur retard. Dans le même temps, les prix du pétrole brut, les matières premières agricoles et les rendements des Treasury américaines ont tous augmenté. 🔎 Qu’est-ce qui motive cette rotation ? 1️⃣ La Réserve fédérale devra-t-elle à nouveau relever ses taux ? Malgré une attente croissante du marché pour un resserrement supplémentaire, la Fed a maintenu ses taux inchangés et a conservé ses achats de gestion des réserves (RMPs). Avec une inflation sous-jacente mensuelle (Core PCE) toujours faible, nous évaluons si les conditions de liquidité restent favorables et ce que les investisseurs devraient surveiller ensuite. 2️⃣ L’cycle d’investissement dans l’IA entre-t-il dans une nouvelle phase ? Le contexte macroéconomique reste résilient, et nous avons relevé notre prévision pour les exportations de puces en amont à la suite des derniers résultats de TSMC. Toutefois, cette saison des résultats a également révélé un changement important : tandis que les leaders de l’IA continuent d’augmenter leurs dépenses en capital, les investisseurs se concentrent davantage sur la génération de flux de trésorerie, la monétisation et le retour sur investissement. 🔗 Article complet : https://t.co/rndP32EyjQ