L'activité se rétablit, mais aucune nouvelle liquidité n'entre. Ces deux phénomènes se produisant simultanément sont plus intéressants que l'un ou l'autre pris isolément. ➛ Activité sur chaîne sur 24 h : ‣ Volume DEX : 7,70 Md $ (+16,58 %) ‣ Volume Perp : 26,99 Md $ (+48,28 %) ➛ Entrée de nouvelle liquidité : ‣ Capitalisation boursière des stablecoins : 304,55 Md $ (-0,49 % au cours des 7 derniers jours) ‣ Cumul hebdomadaire des ETF $BTC : négatif net Les ETF $BTC ont enregistré quatre jours consécutifs de sorties nettes (du 23 au 28 juillet), puis une légère reprise positive le 29 juillet, mais le total hebdomadaire reste négatif net. Ainsi, une augmentation du volume ne doit pas automatiquement être interprétée comme un « risque-à-la-hausse ». ➛ Trois explications possibles : ‣ La vitesse du capital augmente. Le capital existant circule plus rapidement. Même dollars, plus de transactions. ‣ La position en effet de levier. La hausse de 48 % du volume Perp pourrait refléter davantage des prises de position à court terme et des cycles de liquidation que l'entrée de nouveau capital à long terme. ‣ La croissance mensuelle du TVL n'est pas encore soutenue par une création de nouveaux stablecoins. Le TVL DeFi a augmenté de 7,49 % en 30 jours, mais l'offre de stablecoins est en contraction de -0,49 % au cours des 7 derniers jours. La réponse d'aujourd'hui : même argent, plus agressif