$BTC : Le Japon reste un facteur de risque sous-estimé pour les actifs à risque mondiaux. Le carry-trade n’est pas encore renversé, mais le carburant potentiel d’un unwind rapide est visible. Dans le cadre du carry-trade en yen, les investisseurs empruntent du yen à faible coût et investissent ces fonds dans des actifs à rendement plus élevé, comme la technologie américaine ou le #Bitcoin. Comment lire le tableau : 🔵 JGB VIX : Stress sur le marché obligataire japonais 🔴 USD/JPY inversé : ligne ascendante = yen plus fort 🟡 JPY COT Spread : fortement négatif = nombreux shorts spéculatifs sur le yen 🟢 Bitcoin : réaction des actifs à risque La situation devient critique si les éléments suivants se produisent simultanément : - le JGB VIX augmente fortement, - le yen s’apprécie nettement, - le spread COT négatif revient rapidement vers zéro, et le bitcoin continue de chuter. Dans ce cas, les investisseurs devraient racheter du yen tout en réduisant simultanément leurs positions financées à crédit sur les actifs à risque : un unwind classique du carry-trade. Actuellement, la position sur le yen est fortement négative, ce qui la rend potentiellement vulnérable. Toutefois, le stress sur les JGB et l’appréciation du yen n’ont pas encore confirmé un unwind. Cela signifie actuellement : Le risque japonais est en place, mais pas encore déclenché. Ce n’est que la combinaison d’une volatilité croissante des obligations, d’un yen plus fort et d’un bitcoin en baisse qui constituerait un signal clair de risk-off. Analyse EW du bitcoin : https://t.co/pRbIzkk82I C’est parti 💪 Le savoir est une richesse. Reconnaître les tendances. Agir avec anticipation. TSC | Trend Serra Capital