source avatarThe Kobeissi Letter

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BRÈVE : Les soldes créditeurs nets ont chuté de 70 milliards de dollars en juin, atteignant un record de -1 060 milliards de dollars. Cette métrique suit le montant de la dette de marge détenue par les investisseurs par rapport à la trésorerie dans leurs comptes de courtage. Depuis le marché baissier de 2022, ce chiffre a plus que quadruplé. Cela intervient alors que la dette de marge a bondi de 895 milliards de dollars sur cette période, atteignant un record de 1 500 milliards de dollars. Pour comparaison, pendant la crise financière de 2008, le solde créditeur net est resté positif, ce qui signifie que les investisseurs détenaient plus de trésorerie que de dette de marge, dans un contexte de délestage généralisé et de fuite vers la sécurité. L'appétit pour le risque des investisseurs est à des niveaux sans précédent.

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