➥ La conformité devient une partie de l'architecture produit • @BlackRock BUIDL contrôle qui peut détenir et transférer le jeton • @xStocksFi contrôle l'émission, le rachat et la distribution réglementée • @PayPal PYUSD concentre le contrôle autour de l'émetteur, des réserves et de la réponse aux sanctions • XAUm repose fortement sur la vérification physique des stocks il n'existe pas de modèle de conformité unique pour les AWR le bon design dépend de - quels investisseurs l'émetteur souhaite servir - quels droits le jeton représente - comment son soutien peut être vérifié [1] BUIDL : la conformité suit l'investisseur Le BUIDL de BlackRock permet aux investisseurs américains éligibles d'accéder à un fonds tokenisé détenant des Trésors à court terme et d'autres actifs équivalents à la trésorerie - la participation est limitée aux investisseurs accrédités et aux acheteurs qualifiés - BUIDL ne peut être transféré qu'entre des wallets approuvés via la liste blanche de Securitize Cela rend le contrôle des transferts essentiel : - Securitize Markets gère l'onboarding, la CIP et la lutte contre le blanchiment - Securitize Transfer Agent maintient les registres de propriété - BNY Mellon détient les actifs - PwC audit les états financiers du fonds Si un jeton est perdu ou volé, il peut être brûlé et réémis [2] xStocks : la conformité suit la distribution et les garanties Le produit suit les actions américaines et les ETF mais les détenteurs reçoivent une exposition économique plutôt qu'une propriété directe des actions sous-jacentes Les personnes résidentes aux États-Unis sont exclues xStocks peut être transféré entre wallets et interagir avec DeFi sans que chaque transfert nécessite l'approbation de l'émetteur La quantité émise doit rester alignée sur les titres sous-jacents détenus par les courtiers et les dépositaires [3] PYUSD : la conformité suit l'émetteur et le canal de transaction PYUSD est une stablecoin de paiement, donc ses contrôles se concentrent sur les réserves, le rachat et la surveillance des activités financières illégales PayPal et @Venmo gèrent les vérifications clients et la surveillance des transactions au sein de leurs plateformes @Paxos gère l'émission, le rachat, les réserves et la fourniture Les transferts vers des wallets externes restent ouverts mais Paxos conserve des contrôles via contrat intelligent lui permettant de - geler des adresses - suspendre des transferts - brûler les soldes gelés lorsqu'il est légalement requis [4] XAUm : la conformité suit l'actif physique XAUm représente la propriété d'or physique, chaque jeton correspondant à une once troy d'or conforme aux normes LBMA L'émission primaire et le rachat nécessitent une vérification KYC, tandis que les transferts secondaires sont sans autorisation Les résidents américains et les juridictions sanctionnées sont exclus des services de l'émetteur