Le BTC reprend son ascension au-dessus de 66 000 $, le principal catalyseur de ce rebond étant la percée du projet de loi CLARITY. Le marché commence à réévaluer les attentes concernant la mise en place d’un cadre réglementaire américain pour les cryptomonnaies ; une fois le texte définitivement adopté, il réduira davantage l’incertitude réglementaire pour les institutions souhaitant entrer sur le marché des cryptos, ce qui a un impact bien plus significatif à long terme qu’une simple affluence de capitaux à court terme. Les changements au niveau des flux de capitaux commencent déjà à confirmer cette logique : les ETF spot bitcoin américains ont enregistré un flux net quotidien de 227 millions de dollars, tandis que les ETF spot ethereum ont eux aussi retrouvé des entrées nettes. Par ailleurs, le percentile MVRV du BTC est tombé à environ 5 %, indiquant que l’évaluation sur la chaîne est revenue dans une fourchette historiquement basse, ce qui renforce sa valeur de placement à long terme — bien que cela ne signifie pas pour autant que les risques à court terme aient disparu. Cependant, les flux sur la chaîne restent divergents : certains extraient 7 000 ETH pour les réinvestir dans le staking, tandis qu’un géant détenteur de BTC depuis 12 ans choisit de liquider la dernière partie de sa position. Cela montre que nous ne sommes pas dans un marché haussier unifié, mais plutôt dans une dynamique où des capitaux supplémentaires, motivés par des attentes réglementaires, absorbent les positions réalisées à long terme. Les deux variables clés à suivre désormais sont : d’une part, la capacité du projet de loi CLARITY à être adopté dans les règles de la procédure législative, et d’autre part, l’évolution de la situation entre les États-Unis et l’Iran. Trump devrait décider dans les prochains jours s’il étend les opérations militaires contre l’Iran ; en cas d’escalade totale du conflit au Moyen-Orient, le pétrole, l’inflation et les attentes en matière de liquidité pourraient redevenir les principaux axes du marché, influençant ainsi la trajectoire des actifs risqués mondiaux, y compris les actifs cryptographiques. bitcoin:native