Le Brésil vient de soumettre les titres tokenisés à un délai réglementaire de 60 jours. La CVM a créé un groupe de travail composé de 14 départements pour élaborer un cadre expérimental pour les titres émis, détenus, négociés et liquidés via une technologie de registre distribué. La première proposition doit être soumise dans les 60 jours ; l'examen plus large s'étend sur 120 jours, avec une possible prolongation de 30 jours. Le signal sur la structure du marché que le régulateur cherche à standardiser concerne : les registres officiels de propriété, la garde des clés privées, la réversibilité des transactions, la cybersécurité et la responsabilité du système. Les blockchains peuvent regrouper les rôles de registraire, de gardien, de plateforme d'échange et de système de règlement, mais cela concentre également les points de défaillance. Le marché des actifs tokenisés au Brésil est déjà estimé à environ 12 milliards de réaux, soit 2,34 milliards de USD, selon CoinDesk. Le prochain catalyseur n'est pas un nouveau token, mais la création par la CVM d'un chemin supervisé pour l'émission et la liquidité secondaire. Risque : il s'agit toujours d'une proposition expérimentale, et des règles restrictives pourraient retarder la formation de capital au lieu de l'accélérer.