Aperçu de la volatilité inter-actifs (retour sur 10 ans) Qui est prêt à apprendre quelque chose ? 📚 D’abord, comment lire le graphique : 👇 Le graphique joint (de la CBOE) montre comment les volatilités implicites de différentes classes d’actifs évoluent par rapport à leur propre historique, en utilisant une période de retour de 10 ans. Les volatilités sont classées selon des z-scores, qui comparent le niveau actuel de volatilité d’un actif à son historique sur 10 ans. Un z-score de +2, par exemple, signifie que le niveau actuel de volatilité est 2 écarts-types au-dessus de sa moyenne à long terme (c’est-à-dire cher), tandis qu’un z-score de -2 signifie qu’il est 2 écarts-types en dessous de la moyenne (c’est-à-dire bon marché). Étant donné que les volatilités de chaque classe d’actifs évoluent à des niveaux différents et sont souvent définies différemment (par exemple, volatilité lognormale vs. normale, volatilité en prix vs. en bps), en les standardisant via les z-scores, nous pouvons comparer les volatilités de différentes classes d’actifs sur une même échelle — et voir rapidement s’il existe des divergences ou des déséquilibres sur les marchés de volatilité inter-actifs. Le « parent pauvre » ? La volatilité des obligations de qualité investissement et la volatilité des changes. (Pour l’instant !) Au passage, même si ma communauté privée le sait déjà, gardez un œil sur la volatilité des obligations ! Comme le savent mes membres du niveau 7, c’est la 🔑 (jeu de mots intentionnel). Source : CBOE