Insight de Wall Street #006 J’ai observé une tendance. Beaucoup de gens perdent de l’argent, non pas parce qu’ils ont acheté de mauvaises actions, mais parce qu’ils ont une exposition trop importante. ⸻ Autrefois, je pensais que : tant que je choisissais la bonne entreprise, gagner de l’argent n’était qu’une question de temps. Plus tard, j’ai réalisé que ce qui influençait le plus souvent les rendements, ce n’était pas tant l’action elle-même, mais la taille de la position. Une excellente entreprise, si vous la détenez à 100 % de votre portefeuille, et qu’elle chute de 15 % à court terme, votre psychologie risque de céder en premier. Même action, si vous la détenez à une position normale, vous avez plus de patience pour la conserver. Le marché fluctue chaque jour. Personne ne peut garantir d’acheter au plus bas. Aujourd’hui, je m’inquiète de moins en moins : « Est-ce le meilleur moment pour acheter aujourd’hui ? » Je me demande plutôt : « Si cela continue de baisser, ai-je encore des ressources ? » Pourquoi les institutions parviennent-elles à traverser les cycles haussiers et baissiers ? Ce n’est pas parce qu’elles ont toujours raison. Mais parce qu’elles gardent toujours des options ouvertes. Investir, ce n’est pas un seul pari. C’est un jeu à long terme. La trésorerie fait aussi partie de la position. Parfois, rester légèrement en cash donne plus de sécurité que d’être entièrement investi. C’est l’un des changements les plus importants que j’ai récemment opérés. Plutôt que d’étudier comment acheter, je me concentre d’abord sur : « Si je me trompe, quel niveau de perte puis-je supporter ? » Souvent, maîtriser le risque est plus important que poursuivre les rendements. Quelle approche privilégiez-vous habituellement ? A : Lorsque je suis convaincu, je mets tout. B : J’achète progressivement, par tranches.