DeepSeek a prouvé qu’on pouvait avoir une forte marge avec des coûts réduits. GLM a prouvé que les modèles chinois pouvaient générer des bénéfices. KIMI a prouvé que les modèles chinois pouvaient aussi être vendus à prix élevé. La majorité des dépenses en capital des fournisseurs de cloud américains provient des commandes d’Anthropic et d’OpenAI. - Au départ, Anthropic et OpenAI n’avaient pas assez de capacité, ce qui équivalait à un manque global de puissance de calcul. - Ensuite, la logique est devenue : Meta et SpaceX, disposant de puissance de calcul, la vendaient à Anthropic et OpenAI, qui en manquaient. - Aujourd’hui, le rapport qualité-prix des modèles chinois prend des parts de marché à Anthropic et OpenAI, tandis que des nouveaux venus comme Grok et Meta rattrapent rapidement. Le déficit de capacité de ces deux entreprises n’est plus aussi important, et leurs dépenses en capital pourraient être suspendues. Seuls les quelques modèles les plus avancés souffriront encore d’un manque de puissance de calcul, mais leur part de marché est en train d’être divisée par les nouveaux arrivants ; les dépenses en capital totales des géants américains pourraient ralentir.