Le cycle de 4 ans du bitcoin est-il mort, ou allons-nous à 50 000 $ ? Le cycle de 4 ans n’était jamais un « astrologie on-chain » ; c’était un mécanisme d’adaptation des particuliers face à un marché que les institutions ne pouvaient pas toucher. Désormais, les ETF, les trades de base et les plateformes réglementées ont transformé le bitcoin en instrument mondial de volatilité. Le cycle n’est pas mort – il a été reprendre par les équipes de risque. C’est pourquoi 50 000 $ est à la fois tout à fait plausible et sans importance : le vrai cycle, c’est de savoir si les capitaux professionnels utilisent le bitcoin pour se couvrir contre les risques de régime ou simplement pour tirer des rendements. Les trajectoires de prix changent, mais le réflexe (panique des particuliers, allocateurs patients) reste la seule chose qui se répète tous les quatre ans. Je ne demande donc pas « le cycle de 4 ans est-il mort ? », je demande : « quelle catégorie d’investisseur possède ce cycle à 50 000 $ – des touristes ou des habitués ? »