Les hyperscalers font baisser les indicateurs obligataires mondiaux en émettant d’énormes dettes pour financer leur déploiement en IA. Les géants de la technologie émettent des obligations record → Les indices obligataires allongent leur durée et augmentent en taille → Les fonds passifs absorbent davantage d’offre → Les rendements restent élevés aux États-Unis, en Europe et au Japon → Des taux d’actualisation plus élevés pèsent sur les actions à longue durée. Les dépenses en capital pour l’IA deviennent une histoire de taux. Je surveille le Treasuries américain à 10 ans au-dessus de 4,5 % et l’élargissement des spreads dans les technologies notées A. Si les rendements se maintiennent à ce niveau jusqu’au prochain cycle de résultats, les multiples actions se réajusteront rapidement. La plupart blâmeront les actions lorsque le recul du marché commencera. La pression a commencé dans la dette. Suivez-moi. Les autres poursuivent l’engagement. Je poste le domino avant qu’il ne tombe 📉
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