Lorsque l'on perd de l'argent, tout le monde se moque publiquement de soi-même, mais un véritable gagnant vous le dira-t-il ? Voici un fonds à vous présenter : le Medallion Fund, créé en 1988 par un professeur de mathématiques nommé Jim Simons, dont le siège social se trouve dans un parc commercial à Long Island, aux États-Unis. Sur les 30 ans allant de 1988 à 2018, ses performances ont été incroyablement impressionnantes : Un rendement annuel brut de 66 %, et même après déduction des frais de gestion de 5 % et des performances de 44 %, le rendement annuel net reste à 39 %. Pendant 30 ans, il n’a jamais connu une année de perte. Un investissement de 100 dollars en 1988 s’est transformé en près de 400 millions de dollars en 2018. La ligne violette sur le graphique ci-dessous représente ce fonds. Warren Buffett est en bleu, et le S&P 500 en rouge. Les rendements ne sont pas sur la même échelle. Mais voici le point crucial : à partir de 1993, ce fonds a exclu tous les investisseurs externes et n’autorise désormais que les employés et leurs familles à y investir. La taille du fonds est plafonnée à 15 milliards de dollars, et tout excédent de profit est distribué annuellement aux employés. Depuis plus de 30 ans, aucun investisseur extérieur n’a pu y entrer. Et les performances après 2018 ? On ne les connaît pas, car elles ne sont pas publiées. Ils n’ont même pas de compte Twitter. Sur leur site officiel, une phrase est clairement inscrite : « En dehors de https://t.co/43XKEvrd1I, nous ne gérons aucun autre site public. » Le fonds le plus rentable de l’histoire humaine ne tweete pas et n’accepte pas d’investissements externes. Le vrai alpha ne publie jamais ses positions, car l’alpha repose sur un déséquilibre d’information — le moment où on le dévoile, il cesse d’exister.