Pourquoi ai-je de plus en plus l’impression que ce qui manque à BNB Chain aujourd’hui, ce n’est pas davantage de protocoles, mais davantage de marchés ? Ces derniers jours, j’ai été particulièrement attiré par @Hertzflow_xyz et son Permissionless Market — quelque chose de vraiment intéressant. Beaucoup pensent que BNB Chain a déjà tout : DEX, prêt/emprunt, protocoles de rendement… il y en a en abondance. Mais si on y réfléchit bien, les actifs réellement négociés n’ont guère changé : BTC, ETH, BNB… la liquidité reste concentrée sur ces actifs traditionnels. Pourtant, de nouveaux actifs apparaissent sans cesse sur la chaîne : AI, RWA, Meme, GameFi… une nouvelle narration surgit presque à chaque intervalle. Quand ces actifs auront-ils enfin leurs propres marchés de négociation ? Souvent, ce n’est pas le marché qui décide — c’est la plateforme. Qui décide de les lister ? Quand ? La mainmise n’est pas entre les mains des utilisateurs. C’est pourquoi, en voyant @Hertzflow_xyz, j’ai réalisé que ce qui est vraiment révolutionnaire, ce n’est pas le levier — c’est l’ouverture de la création de marchés. Dès lors qu’un Oracle le supporte, n’importe quel actif peut créer son propre marché. J’aime beaucoup cette approche. Le DeFi prône l’ouverture, mais beaucoup de marchés conservent encore un fort mécanisme centralisé de sélection. Le Permissionless Market redonne simplement le pouvoir de choix au marché lui-même. La valeur d’un actif ne se détermine pas par une approbation externe — elle se vérifie par la liquidité et les volumes de trading. C’est ainsi que je conçois le monde chain-on-chain. ⸻ Un autre aspect qui m’intéresse particulièrement : les Vault et les Pool. Beaucoup pensent d’abord au trading. Mais pour moi, c’est le capital qui compte vraiment. BNB Chain regorge déjà d’actifs : BTCB, BNB, stablecoins… Le vrai problème n’est pas le manque de capital — c’est de savoir comment faire générer davantage de valeur à ces fonds. La conception de Hertzflow permet aux traders, aux fournisseurs de liquidité et aux créateurs de marchés de tous participer. Les traders cherchent des opportunités. Les fournisseurs de liquidité gagnent des rendements. Les créateurs de marchés introduisent de nouveaux actifs. Tous collaborent autour du même marché — et non pas chacun dans son coin. Si ce modèle fonctionne, il ne répondra pas seulement à la demande de levier — il pourra absorber toute la liquidité de BNB Chain. ⸻ Un autre point que beaucoup ignorent : Hertzflow propose des versions en chinois simplifié et traditionnel. Beaucoup de projets font du chinois — mais ce n’est pas la traduction qui est difficile. C’est de parvenir à expliquer clairement des concepts DeFi complexes. Qu’est-ce qu’un Vault ? Comment participer à un Pool ? À quoi sert exactement un Permissionless Market ? Si même un débutant en trading chain-on-chain peut comprendre rapidement ces notions, alors là, on parle vraiment de localisation. Récemment, ils organisent même un concours pour nommer le projet en chinois. Et j’aime beaucoup cette démarche. Ce n’est pas « on crée le produit, puis on dit à la communauté comment l’appeler » — c’est « impliquons la communauté dès le départ ». Pour les utilisateurs francophones, cela réduit énormément le sentiment de distance. ⸻ Après ces dernières années, je classe de moins en moins un projet comme simple « DEX » ou « protocole de levier ». Je préfère me demander : quel problème réel résout-il ? Hertzflow ne me montre pas seulement du levier chain-on-chain. Il me montre qu’il tente de répondre à une autre question fondamentale : Si le nombre d’actifs sur chaîne continue d’augmenter, qui devrait décider quels actifs peuvent être négociés ? Si la réponse est : l’ouverture, alors le Permissionless Market ne sera plus simplement une fonctionnalité. Il deviendra une infrastructure capable de faire naître continuellement de nouveaux marchés sur BNB Chain. Pour l’instant, il figure déjà sur ma liste d’observation à long terme. Ce que je veux observer davantage : dans le futur, est-ce que toujours plus d’actifs nouveaux y développeront leur propre marché ? Si cette étape est franchie avec succès, je crois que son impact sera bien plus grand que « encore un autre protocole Perp ».