Récemment, j'ai découvert le projet de DEX Perp DeriW. Ce qui le rend le plus intéressant n'est pas le niveau de levier qu'il propose, mais le fait qu'il intègre les pertes de trading à l'émission de jetons. En bref, sur DeriW, seules les positions clôturées avec perte réelle ou liquidées forcément génèrent des $DER. Les profits, l'ouverture de positions ou la simple détention ne produisent aucun jeton. Selon les règles initiales, lorsque le pool initial est inférieur à 2 millions de USDT, chaque perte de 1 USDT permet d'obtenir 100 $DER. Mais il est essentiel de bien comprendre ceci : le mining de pertes ne signifie pas que vous pouvez récupérer vos pertes. Les traders supportent des risques de marché réels — volatilité des prix, effet de levier, liquidation forcée — qui peuvent entraîner des pertes bien supérieures aux récompenses en jetons. En particulier, avec un levier maximal de 500x, même une petite fluctuation défavorable peut provoquer une perte majeure du capital. La valeur réelle des $DER dépendra de la liquidité du marché et de leur performance prix ; il ne faut pas considérer les récompenses anticipées comme une compensation en espèces. Cependant, ce mécanisme offre une approche différente : puisque les pertes sont inévitables dans le trading de contrats, DeriW récompense les pertes réelles conformes à des critères précis, réduisant ainsi dans une certaine mesure le coût du trading. Ce qui mérite vraiment d'être étudié, c’est son modèle économique. Le volume total des $DER est de 10 milliards, sans pré-minage, sans vente privée ni réserves anticipées. Le mining par trading représente 70 %, l'équipe 20 % et la communauté 10 %. Les jetons de l'équipe ne sont pas débloqués à l'avance, mais libérés progressivement en parallèle avec le mining par trading. Plus important encore, le projet intègre un double mécanisme de réduction : le taux de mining diminue à mesure que le pool grossit, et chaque fois que 25 % du montant restant sont minés, le multiplicateur de mining est réduit de moitié de façon permanente. Cela signifie que les premiers participants bénéficient d'une efficacité d'acquisition supérieure, tandis que l'offre additionnelle diminue progressivement, atténuant ainsi la pression de dilution pour les détenteurs précoces. La valeur à long terme dépendra de la capacité du produit à retenir des traders réels. DeriW repose sur l'architecture Arbitrum Orbit L3 et se distingue par des frais zéro et un slippage nul sous conditions, avec un levier maximal de 500x. Lorsque le pool dépasse 5 millions de USDT, 80 % des fonds excédentaires sont utilisés pour racheter et brûler des $DER, tandis que les 20 % restants servent à alimenter un fonds d'assurance et à renforcer le pool. Ainsi, la logique centrale du modèle est la suivante : au début, le mining par pertes fournit une incitation ; au milieu, la réduction contrôle l'offre ; à long terme, les revenus générés par les transactions réelles rachètent et brûlent les jetons. Si le produit parvient à retenir les utilisateurs, la vitesse d'accumulation des fonds destinés au rachat devrait dépasser la demande de rachat, créant une boucle vertueuse où les jetons produits sont progressivement détruits. Bien sûr, un modèle bien conçu ne garantit pas son succès final. Ce qui importe vraiment à observer, c’est le volume de trading après le lancement, la rétention des utilisateurs, la croissance du pool et la capacité du rachat à se maintenir durablement. C’est là que réside l’intérêt véritable de DeriW.