Le BPA d'Amazon de 5,75 contre un estimé de 1,81 semble fou, mais ce n'est pas un bénéfice opérationnel pur. Ce chiffre est conforme aux GAAP, qui obligent Amazon à inclure les gains non liquides liés à la réévaluation au marché de ses importantes participations, comme Anthropic et Rivian. C'est pareil que Google enregistrant un gain ponctuel sur sa participation dans SpaceX — les ∼3,70 $ supplémentaires sont presque certainement une réévaluation d'investissement, et non la vente de davantage de Prime ou d'AWS. Le Q1 2026 a suivi le même schéma, avec un BPA bondissant à 2,78 principalement grâce aux gains avant impôts d'Anthropic. Le chiffre d'affaires net de 200,6 Md $ contre un estimé de 196,16 Md $ est le véritable dépassement à surveiller, porté par la croissance attendue d'AWS d'environ 30 % jusqu'à environ 40,5 Md $. C'est pourquoi l'action n'a augmenté que de 6,5 % jusqu'à 250,70 $ au lieu de 200 % — le marché élimine le bruit des investissements et valorise les indicateurs opérationnels. $AMZN