60 % contre 27 %. Cette différence raconte une histoire que le seul nombre de liquidations ne peut pas révéler. @zerufinance a étudié les wallets liquidés sur Aave et Morpho en juin 2025. Parmi les wallets liquidés sur Aave, 60 % avaient retiré leur collatéral avant la liquidation. Sur Morpho, ce chiffre s'élevait à seulement 27 %. Les deux groupes ont atteint un résultat similaire, mais leur comportement avant cet événement était différent. Les utilisateurs affectés sur Aave étaient plus susceptibles d'ajuster leurs positions, tandis que ceux sur Morpho étaient pour la plupart passifs. Cela ne prouve pas que les retraits de collatéral ont causé chaque liquidation. Cela montre pourquoi le timing et le contexte sont importants. Si un modèle de réputation ne prend en compte que l'événement final, il ignore comment un wallet en est arrivé là. Deux wallets peuvent connaître le même résultat pour des raisons très différentes. Comprendre ces différences est ce qui rend l'analyse comportementale utile au-delà d'un simple score de risque.