Le temps passé sur la plateforme est le plus grand avantage concurrentiel à mes yeux — c’est essentiellement une forme d’effet de réseau. Vous pouvez faire un fork du code, mais l’historique reste avec l’original. Si je cherche à gagner sur les stables, un nouveau lieu doit me payer une marge significative par rapport à Aave uniquement pour compenser les années où il n’a pas fait faillite — ce qui constitue l’avantage concurrentiel clé. Cet avantage s’élargit à mes yeux à mesure que le marché s’institutionnalise — ils valoriseront bien plus explicitement le risque de contrepartie non testé que les natifs de la crypto.