https://t.co/rxhLFpfwzR 【La véritable puissance de l’IA chinoise ?】Les soupçons d’usage abusif de Claude soulignés par Anthropic | Comment le marché des semi-conducteurs évoluera-t-il avec la hausse de la production de mémoire en Chine ? | Les élections de mi-mandat sont-elles une opportunité d’achat pour les actions d’IA ? | Les actions à surveiller en vue de 2027 【Tomohiro Okawa】 Chaîne officielle de Bungei Shunjū PLUS #IARésumé Les prochains thèmes d’investissement après le marché de l’IA et l’impact de la concurrence sino-américaine et des élections de mi-mandat 🔳 Semi-conducteurs et mémoire : risques accrus Bien que les semi-conducteurs et la mémoire puissent encore progresser, une vision prudente a été exprimée : les fluctuations de prix et les risques liés aux résultats financiers s’intensifient, ce qui rend ces actifs à investir avec prudence à ce stade. 🔳 Le prochain candidat : les hyperscalers Les hyperscalers, qui commencent à monétiser les bénéfices de l’investissement dans l’IA, pourraient encore connaître une croissance significative à l’avenir. 🔳 Se concentrer sur les logiciels utilisant l’IA Les thèmes d’investissement s’étendent désormais non seulement aux entreprises développant l’IA, mais aussi aux entreprises logicielles qui l’utilisent pour améliorer leurs services. Le potentiel de réduction des coûts de développement et d’amélioration des fonctionnalités grâce à l’IA est cité comme un atout majeur. 🔳 Réfutation de la thèse de la disparition du SaaS Face à l’idée que l’IA pourrait faire disparaître le SaaS ou les métiers spécialisés, il a été souligné que l’IA actuelle se concentre principalement sur l’optimisation du travail humain et n’est pas encore en mesure de remplacer complètement les tâches créatives allant de zéro à un. 🔳 L’IA comme prolongement de la DX L’IA actuelle est présentée comme une technologie visant à optimiser les tâches d’enquête, d’organisation et de documentation conçues par l’humain — un processus fondamentalement similaire à celui des logiciels de tableur apparus autour des années 2000. 🔳 Un remplacement complet par l’IA nécessite du temps Il a été souligné qu’il faudra du temps pour que l’IA remplace largement les tâches créatives humaines, et que la littératie en IA des utilisateurs sera également indispensable. Une vision selon laquelle les emplois disparaîtraient brutalement dans les deux à trois prochaines années a été rejetée. ListItemIcon PC et smartphones bénéficient également Si les prix des semi-conducteurs et de la mémoire baissent à l’avenir, les fabricants de PC et de smartphones, qui en utilisent massivement, pourraient bénéficier d’une réduction de leurs coûts. ListItemIcon La rentabilité d’Apple attire l’attention Apple ne participe pas activement à la course aux investissements massifs en centres de données comme les hyperscalers, et privilégie plutôt l’utilisation d’infrastructures IA externes. Son fort bassin de clients prêts à payer des prix élevés est cité comme un atout. ListItemIcon La demande locale d’IA s’accroît De plus en plus d’entreprises souhaitent exécuter l’IA dans leur environnement interne sans transmettre d’informations confidentielles vers le cloud externe, ce qui stimule la demande pour des environnements locaux utilisant des PC ou des ordinateurs compacts. ListItemIcon Attention à Dell, HP, etc. Si la construction d’environnements locaux d’IA se généralise, les fabricants de PC tels que Dell, HP et Lenovo pourraient également bénéficier d’une augmentation de la demande. ListItemIcon Rechercher les entreprises bénéficiaires d’une baisse des prix des semi-conducteurs Une stratégie d’investissement proposée consiste à identifier les entreprises actuellement pénalisées par la flambée des prix des semi-conducteurs et de la mémoire, afin de profiter à l’avenir de leur amélioration des résultats lorsque ces prix baisseront. ListItemIcon Les entreprises du jeu vidéo sont également candidates Les fabricants de consoles de jeux utilisent une grande quantité de semi-conducteurs et de mémoire ; une baisse des coûts des composants améliorerait donc leur rentabilité. Une hausse des ventes de matériel pourrait également stimuler les ventes de logiciels, faisant des entreprises du secteur du jeu une catégorie candidate. ListItemIcon L’automobile : une reprise à court terme possible Les véhicules autonomes et les SDV consomment d’énormes quantités de semi-conducteurs ; une baisse des prix des semi-conducteurs serait donc un atout pour les constructeurs automobiles. Compte tenu également du faible yen, une reprise à court terme des actions automobiles japonaises est envisagée. ListItemIcon La concurrence à long terme dans l’automobile sera rude Tesla et les acteurs chinois sont en avance sur les SDV ; bien que les constructeurs japonais et européens avancent également, la compétitivité à long terme dépendra essentiellement de la capacité à rivaliser avec les entreprises américaines et chinoises. ListItemIcon Les bénéfices de l’IA s’étendent à de nombreux secteurs Les thèmes d’investissement s’étendent désormais bien au-delà des centres de données eux-mêmes, incluant le logiciel, les PC, les smartphones, le jeu vidéo, l’automobile, l’énergie et l’industrie lourde — tous secteurs touchés par les effets d’entraînement des investissements dans l’IA. ListItemIcon Attention aux soupçons entourant l’IA chinoise Anthropic a affirmé que certaines entreprises chinoises d’IA pourraient avoir utilisé Claude pour générer des sorties, puis exploité ces résultats pour entraîner leurs propres modèles. Toutefois, il a été précisé lors du débat que ces allégations ne constituent pas encore des faits établis. ListItemIcon Perception des écarts technologiques entre l’Amérique et la Chine Si certaines IA chinoises dépendaient effectivement fortement de Claude, alors l’écart technologique entre les logiciels IA américains et chinois pourrait être plus important qu’on ne le pensait jusqu’à présent. ListItemIcon La Chine affiche une forte présence dans le domaine de la mémoire Contrairement au logiciel, les entreprises chinoises dans le domaine du matériel et de la mémoire sont perçues comme une menace. L’expansion des capacités de production des entreprises liées au DRAM et au NAND pourrait entraîner une baisse future des prix de la mémoire. ListItemIcon Le développement de l’IA restera centré sur les États-Unis Bien que les intentions derrière les débats visant à ralentir le développement de l’IA soient floues, le courant global des investissements et du développement de l’IA demeure inchangé ; il continuera à être dominé par les États-Unis dans un avenir proche. ListItemIcon Les élections de mi-mandat : un facteur de volatilité du marché Les élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient générer davantage d’instabilité que par le passé. Des craintes d’inflation liées à des mesures de relance économique ainsi que des débats politiques autour des centres de données IA ont été cités comme sources d’incertitude. ListItemIcon La réaction contre les centres de données constitue un risqueIl a été souligné que si la hausse des coûts énergétiques due à l'expansion des centres de données ou l'impact de l'IA sur l'emploi devient un enjeu politique, cela pourrait entraîner un ajustement à court terme des actions liées à l'IA. 🔳 La tendance à long terme de l'IA reste inchangée Même si les actions liées à l'IA subissent une baisse à court terme en raison de régulations politiques ou d'élections, la tendance des entreprises à rechercher l'amélioration de la productivité et des bénéfices ne s'arrêtera pas ; il est donc estimé que la diffusion des technologies d'IA ne changera pas. 🔳 Les politiques énergétiques pourraient évoluer selon la composition du pouvoir Si la situation politique aux États-Unis entraîne un changement majeur dans l'orientation politique entre les énergies fossiles et les énergies propres, cela pourrait influencer les investissements dans l'IA via les coûts énergétiques. 🔳 Les domaines à surveiller : logiciels et jeux Parmi les secteurs candidats pour la période allant de la fin de l'année jusqu'en 2027, les logiciels, les jeux et les hyperscalers ont été mentionnés. Il a été souligné que les entreprises capables d'intégrer la réduction des coûts et l'amélioration des services grâce à l'IA seront essentielles. 🔳 Focus sur les grandes chaînes de restauration à expansion internationale dans les actions japonaises Parmi les actions japonaises, les grandes entreprises alimentaires et de restauration ont été citées comme candidats. Alors que le pays fait face à des coûts élevés des matières premières et à des difficultés pour répercuter les hausses de prix, ces entreprises bénéficient à l'étranger d'une forte popularité de la cuisine japonaise, ce qui facilite la répercussion des prix. 🔳 Les entreprises avec une forte proportion de ventes à l'étranger présentent un avantage Il a été observé que les entreprises qui développent activement leurs implantations à l'étranger, comme les restaurants de sushi ittai, peuvent croître tout en limitant leur dépendance aux dynamiques inflationnistes et de consommation internes. 🔳 Les entreprises de condiments bénéficient également d'un potentiel de croissance à l'étranger Les entreprises produisant des produits liés à la cuisine japonaise, comme la sauce soja ou le mirin, pourraient également tirer parti de la croissance de la demande mondiale pour la cuisine japonaise. Leur modèle d'affaires facile à comprendre et leur caractère défensif ont été mentionnés comme des atouts pour les investisseurs particuliers.