L'appel résultats final de Tim Cook et la facture mémoire d'Apple : $AAPL nous a fourni cette semaine l'une des lectures les plus claires sur le cycle mémoire. Les revenus ont augmenté de 16 % et les ventes d'iPhone de 22 %. Mais l'action a chuté de 7,4 % après que les prévisions aient été en dessous des attentes et que la direction ait averti que les contraintes d'approvisionnement deviendront beaucoup plus sévères au prochain trimestre. Tim Cook a déclaré qu'Apple avait payé significativement plus cher la mémoire en juin et s'attend à payer encore plus jusqu'en septembre. Il a également souligné que l'offre de DRAM est concentrée chez trois grands producteurs. Apple a passé des décennies à construire un pouvoir d'achat énorme sur toute sa chaîne d'approvisionnement. Et en juin, elle a quand même augmenté les prix de plusieurs Mac et iPad, car les coûts de la mémoire avaient atteint un niveau que l'entreprise ne pouvait plus absorber. C'est l'un des effets secondaires du déploiement de l'IA que je pense que les investisseurs sous-estiment encore pour confirmer les perspectives de demande. L'HBM (High Bandwidth Memory) bénéficie des prix les plus élevés et attire davantage d'investissements vers les centres de données. Les téléphones et ordinateurs se retrouvent alors en concurrence pour un pool plus restreint de mémoire conventionnelle, à un coût bien plus élevé. Micron a chuté de 5,9 % vendredi après avoir augmenté de 18,4 % la veille. Son cours avait progressé pendant l'appel résultats d'Apple. Je suis sorti de cet appel résultats plus optimiste sur la thèse mémoire. L'un des plus grands acheteurs d'électronique grand public demande ouvertement davantage de fournisseurs tout en indiquant aux investisseurs que sa facture mémoire augmentera à nouveau au prochain trimestre. C'est cette partie du rapport qui m'intéresse le plus pour Micron $MU.