Apple a chuté de 8 % et Amazon a grimpé de 9 % la même nuit. Apple et Amazon ont publié leurs résultats après la clôture des marchés hier et ont évolué dans des directions opposées, ce qui devient le modèle de cette saison de résultats. Apple a dépassé les attentes mais a chuté de jusqu’à 8 % après la clôture. Amazon a également dépassé les attentes et a progressé de 8 à 9 %. Aucun des deux résultats n’était mauvais. Seul l’un d’entre eux a présenté une prévision qui a plu au marché. Le trimestre d’Apple a été solide presque partout : un chiffre d’affaires en hausse de 16 % à 109,4 milliards de dollars, un bénéfice net en hausse de 27 % à 29,8 milliards, soutenu par des remboursements de droits de douane suite à l’abrogation des tarifs Trump par la Cour suprême en février. Les ventes d’iPhone ont augmenté de 22 % à 54,3 milliards, celles des Mac de 29 %. Les services ont progressé de 12 % à 30,7 milliards, une légère déception — et justement la ligne que les analystes voulaient voir parfaitement alignée. Le dommage a été causé par la prévision. La direction a annoncé une croissance du chiffre d’affaires de 9 à 11 % pour le trimestre de septembre, en dessous du consensus, et Tim Cook a justifié la limite supérieure par une demande inattendument forte, et non faible — un bon problème, mais une mauvaise communication pour un marché qui intègre déjà un risque d’approvisionnement. La préoccupation concrète concerne les coûts des mémoires. Apple a déjà augmenté les prix des Mac et des iPad en juin. Les prix contractuels des mémoires ont augmenté d’environ 95 % par rapport au trimestre précédent au début de l’année, et Samsung a déclaré hier lors de sa propre conférence que la pénurie s’aggraverait jusqu’en 2027 et au-delà. Cette même pénurie, qui a généré une marge opérationnelle de 52 % chez Samsung, apparaît donc à Cupertino comme un problème de marge brute. Voilà toute l’histoire des mémoires résumée en une phrase : quelqu’un doit absorber les coûts des composants, et ce sont les fabricants d’appareils. Apple possède la meilleure chaîne d’approvisionnement du secteur et les poches les plus profondes pour acheter en amont, et pourtant, sa prévision n’a pas dépassé les 11 %. Amazon n’a pas eu à faire face à ce problème. AWS a progressé de 37 %, le chiffre d’affaires net de 20 %, et la publicité a atteint un record. Une accélération de la croissance du cloud à ce niveau est la réponse la plus claire possible à la question que le marché se pose toute la semaine : les investissements en IA se traduisent-ils en chiffre d’affaires ? Microsoft y a répondu mercredi avec Azure à 43 % et a grimpé de 7 %. Meta n’a pas pu le faire et a chuté. Amazon l’a fait et a progressé. C’était en outre le dernier trimestre de Cook. John Ternus prendra la direction en septembre, Cook deviendra président exécutif et clôturera quinze ans à la tête de l’entreprise. Il laisse derrière lui une entreprise qui vient de réaliser une croissance du chiffre d’affaires de 16 %, et pourtant a été vendue à cause d’une prévision qui accusait la demande d’être trop forte. Lire l’article : https://t.co/fHxGxUp1hY