Auteur : Équipe de contenu Changan I Biteye
Une forte hausse de ZEC a ramené le secteur de la confidentialité, longtemps inactif, au centre du marché.
Au-delà de la hausse des prix, ce qui est plus important, c’est qu’il a ravivé le débat sur le récit de la confidentialité : aujourd’hui, où les données sur chaîne deviennent de plus en plus transparentes et les comportements de transaction de plus en plus faciles à suivre, la confidentialité reste-t-elle une demande de niche ?
Par le passé, la vie privée était souvent perçue comme un besoin d'anonymat pour un petit nombre d'utilisateurs. Mais avec le transfert croissant de fonds, de transactions et de stratégies sur la chaîne, la vie privée devient un problème plus concret : si toutes les actions sont visibles, la finance sur chaîne est-elle vraiment plus sûre ?
À partir de cette vague de ZEC, examinons ce que le marché discute derrière le regain d'intérêt pour le secteur de la confidentialité.
I. Transparence totale sur la chaîne : de la pierre angulaire de la confiance à la faille ciblée
Les risques de marque découlant de la transparence sur chaîne sont déjà apparus dans les scénarios de liquidation de prêt.
Lors du cycle précédent, lorsqu’某些机构 ou grands détenteurs empruntaient sur la chaîne, leurs collatéraux, le montant de la dette, le coefficient de santé et le prix de liquidation étaient presque tous visibles publiquement. En surveillant simplement ces adresses, on pouvait clairement voir leur position de risque.
Lorsque le prix de liquidation d'un gros détenteur est visible de tous, les autres traders peuvent négocier autour de cette ligne de liquidation. Le prix est poussé dans la zone de liquidation, déclenchant une liquidation, puis rebondit rapidement.
Ces cas ont fait prendre conscience à beaucoup que la transparence totale des données sur chaîne signifie également qu'elles peuvent être ciblées.
À ce stade, cette question devient plus évidente.
Avec la popularité croissante des plateformes de dérivés sur chaîne comme Hyperliquid, de plus en plus de baleines ouvrent des positions sur chaîne. Les grandes positions, la direction des ouvertures, les changements de garantie et les prix de liquidation peuvent tous être surveillés par le marché.
Pour les utilisateurs ordinaires, la transparence peut simplement signifier la divulgation d'informations.
Mais pour les grands traders, la transparence équivaut parfois à révéler ses intentions de transaction et ses positions de risque à tous les contreparties.
Ainsi, le volet confidentialité retrouve de l'attention non seulement en raison de la hausse de certains jetons, ni seulement à cause de la rotation des pièces de confidentialité établies.
La question plus profonde est : un environnement entièrement transparent sur chaîne peut-il continuer à supporter des activités financières sur chaîne plus importantes et plus professionnelles.
Les utilisateurs ont besoin de transparence pour établir la confiance, mais aussi de confidentialité pour protéger leurs actifs, leurs stratégies et la sécurité de leurs transactions.
Deuxièmement, analyse des trois graphes principaux du domaine de la confidentialité
À partir de cette vague de marché, le secteur de la confidentialité ne se limite plus aux anciennes cryptomonnaies anonymes. Il peut être divisé en trois catégories : une première catégorie comprend des actifs de confidentialité établis comme ZEC et XMR ; une deuxième catégorie regroupe les infrastructures de confidentialité représentées par Railgun et Aztec ; et une troisième catégorie inclut des projets comme Genius, SilentSwap et 0xBow, qui mettent l'accent sur la confidentialité des transactions et la conformité.
1. Cryptomonnaies privées établies : actifs et fonctionnalités de paiement
Zcash (ZEC) : Un actif de confidentialité établi sous la route ZK
X : @zcash｜XHunt Classement : 13364
Zcash est l'une des premières cryptomonnaies à avoir intégré la preuve à connaissance nulle pour les paiements privés. Contrairement aux chaînes publiques classiques où toutes les transactions sont visibles, Zcash prend en charge deux modes : les adresses transparentes et les adresses privées.
Les utilisateurs peuvent effectuer des transferts publics comme avec Bitcoin, ou masquer les deux parties de la transaction et le montant transféré grâce aux transactions masquées.
Zcash est également définie par son équipe officielle comme « de l’argent électronique chiffré », mettant en avant ses attributs de paiements point à point privés.
💰 Performance des jetons :
Naval Ravikant a déclaré sur X : Si le bitcoin est une assurance contre les risques des monnaies fiduciaires, alors Zcash est une assurance contre les risques de transparence du bitcoin.
En termes de performance des prix, ZEC est l'un des actifs principaux les plus marquants du secteur de la confidentialité lors de cette vague, son prix ayant augmenté de 200 dollars en mars à 620 dollars.
Monero (XMR) : La base fondamentale de la confidentialité par défaut
X : @monero｜XHunt Classement : 4812
Monero est également l'un des projets les plus représentatifs parmi les anciennes cryptomonnaies privées, avec pour positionnement central les paiements privés par défaut.
Contrairement à Zcash, qui offre une confidentialité optionnelle, Monero intègre la confidentialité en tant qu'état par défaut dès sa conception : les transactions masquent l'expéditeur, le destinataire et le montant transféré.
La confidentialité par défaut la rend plus pure dans le domaine des paiements anonymes, mais lui impose à long terme une pression réglementaire et une pression sur la liquidité des échanges plus élevées.
💰 Performance des jetons :
Cependant, selon cette vague de marché, la performance des prix de XMR n'est pas particulièrement remarquable. Bien que l'environnement global ne soit pas particulièrement fort, XMR manque clairement d'élasticité par rapport à ZEC.
Dash (DASH) : Projet de paiement établi avec des fonctionnalités de confidentialité optionnelles
X : @Dashpay｜XHunt Classement : 11376
Dash est un projet cryptographique ancien spécialisé dans les paiements, entré sur le marché dès les débuts. Ses fonctionnalités de confidentialité sont optionnelles et principalement réalisées via PrivateSend.
L'idée centrale de PrivateSend est d'améliorer la confidentialité des transactions grâce à un mécanisme de mélange, permettant aux utilisateurs de cacher la source de leurs fonds et le parcours de leurs transactions lorsqu'ils en ont besoin. Toutefois, Dash n'est pas une crypto-monnaie purement privée ; son récit principal initial était plutôt axé sur des paiements rapides, des frais réduits et une utilisation quotidienne.
💰 Performance des jetons :
Du point de vue de cette vague de marché, DASH a connu des rebonds ponctuels, mais sa performance globale n’a pas été aussi marquante que celle de ZEC. Le prix actuel est d’environ 43 USDT ; bien qu’il conserve son statut de projet de paiement établi et un label de confidentialité optionnel, le marché le valorise principalement comme un actif de rotation sectorielle, et non comme un actif phare de la thématique confidentialité.
Secret Network (SCRT) : infrastructure de confidentialité de niveau contrat intelligent
X : @SecretNetwork｜XHunt Classement : 3677
Secret Network est l'un des premiers projets de chaîne publique axés sur la confidentialité au niveau des contrats intelligents, avec pour caractéristique principale les secret contracts. Contrairement aux cryptomonnaies traditionnellement privées qui se concentrent principalement sur la confidentialité des transferts, il vise à résoudre le problème de la confidentialité des données au niveau des applications : un contrat intelligent peut-il traiter des données sensibles sans exposer intégralement son contenu sur la chaîne publique ?
L'avantage de Secret Network réside dans le fait qu'il intègre les fonctionnalités de confidentialité au niveau des applications. Pour des applications telles que le DeFi, les NFT, les jeux, l'identité et les marchés de données, de nombreux scénarios ne permettent pas de rendre tous les données des utilisateurs entièrement publiques. L'intérêt des contrats Secret réside dans la capacité pour les applications de traiter des données chiffrées tout en conservant la vérifiabilité sur chaîne.
💰 Performance des jetons :
Du point de vue de la performance des prix, SCRT ne tire actuellement pas de bénéfice évident de ce retour du récit sur la confidentialité. Le prix actuel est d'environ 0,08 USDT et reste à long terme dans une fourchette basse.
2. Infrastructure de confidentialité de nouvelle génération : renforcer la couche application
Railgun (RAIL) : Apportez la confidentialité dans vos transactions DeFi
X : @RAILGUN_Project | XHunt Classement : 4099
Railgun est un système de confidentialité sur chaîne destiné à l'écosystème EVM, principalement dédié aux scénarios DeFi. Il ne vise pas à créer un nouvel actif de paiement privé, mais à intégrer des fonctionnalités de confidentialité dans les transactions DeFi.
Sur la chaîne publique, les soldes des portefeuilles des utilisateurs, les chemins de transaction, les objets d'interaction et les flux de fonds peuvent être suivis.
Pour les utilisateurs ordinaires, cela signifie une exposition aux actifs
Pour les traders, cela signifie que les stratégies pourraient être copiées, voire ciblées.
Railgun vise à résoudre ce problème : permettre aux utilisateurs de cacher leurs activités sur chaîne tout en participant au DeFi.
Il est à noter que Vitalik a également mentionné, lorsqu'il a discuté de la future direction de la Fondation Ethereum, les problèmes fondamentaux auxquels sont confrontés les protocoles de confidentialité. Selon lui, des protocoles comme les portefeuilles de contrats intelligents et Railgun doivent toujours passer par un intermédiaire pour soumettre des transactions sur la chaîne, ce qui constitue un point faible en soi.
💰 Performance des jetons :
RAIL a également bénéficié récemment de la hausse de l'intérêt pour le secteur de la confidentialité, avec la capitalisation boursière du token RAIL passant de 60 M en avril à 240 M aujourd'hui.
Contrairement aux actifs principaux à forte capitalisation comme ZEC, RAIL ressemble davantage à un actif à haute élasticité dans le secteur de la confidentialité, se lançant plus rapidement lors des mouvements de marché, mais avec une liquidité et une volatilité plus marquées.
Aztec (AZTEC) : De la DeFi privée au réseau de contrats intelligents privés
X : @aztecnetwork | XHunt Classement : 760
Aztec est une L2 de confidentialité dans l'écosystème Ethereum, conçue pour fournir une confidentialité programmable aux applications.
Ce n'est pas un nouveau projet. Aztec a précédemment lancé zk.money et Aztec Connect, offrant aux utilisateurs d'Ethereum des transferts privés et un accès à la DeFi privée. Toutefois, en 2023, l'équipe a choisi de fermer Aztec Connect et de se concentrer sur un nouveau réseau de contrats intelligents privés.
À la fin de 2025, AZTEC a effectué une offre publique, utilisant le mécanisme Continuous Clearing Auction, avec un prix d'offre d'environ 0,047 dollar américain.
💰 Performance des jetons :
Du point de vue de la performance sur le marché secondaire, AZTEC n’a pas affiché une forte performance globale après son lancement ; son prix actuel est d’environ 0,025 USD, toujours inférieur au coût de l’offre publique. Toutefois, avec le réchauffement du secteur de la confidentialité, AZTEC a récemment connu un rebond notable.
3. YZi Labs : investissement axé sur l'équilibre entre confidentialité des transactions et conformité
Genius Terminal (GENIUS) : Terminal de trading privé dédié aux traders professionnels
X : @GeniusTerminal｜XHunt Classement : 7845
Genius Terminal est un terminal de trading on-chain conçu pour les utilisateurs professionnels DeFi, mettant l'accent sur l'exécution rapide, les transactions cross-chain et la confidentialité des trades.
Genius permet aux utilisateurs de masquer leurs positions importantes et leurs chemins de transaction grâce à la division des ordres et à la coordination entre plusieurs portefeuilles. Les utilisateurs peuvent effectuer des transactions cross-chain depuis un seul terminal, sans avoir à basculer fréquemment entre portefeuilles, ponts et DEX.
En janvier 2026, YZi Labs a annoncé son investissement dans Genius, le qualifiant de terminal de trading on-chain à haute vitesse privé.
YZi Labs a déclaré que l'objectif de Genius est d'offrir une vitesse, une liquidité et une expérience de confidentialité proches de celles des échanges centralisés, sans compromettre la propriété des utilisateurs ni la décentralisation.
💰 Performance des jetons :
Du point de vue de la performance sur le marché secondaire, GENIUS a récemment montré une forte élasticité à court terme, avec un prix actuel d'environ 0,73 USDT.
SilentSwap : infrastructure de confidentialité dédiée aux scénarios de trading
X : @SilentSwap｜XHunt Classement : 78144
SilentSwap est une infrastructure de confidentialité conçue pour les scénarios d'échanges interchaînes, mettant l'accent sur les swaps interchaînes privés. Il vise à permettre aux utilisateurs de masquer leurs itinéraires de fonds et leurs traces de transaction lors d'échanges interchaînes, de transferts et de ponts d'actifs.
Sur les chaînes publiques, les transactions cross-chain révèlent souvent de nombreuses informations : depuis quelle chaîne l'utilisateur provient, quels actifs ont été échangés, où les fonds ont finalement été transférés, et s'il existe des liens entre différentes adresses. SilentSwap vise à résoudre ce problème de fuite de confidentialité dans les transactions cross-chain.
Un autre atout de SilentSwap est qu'il ne se contente pas de mettre l'accent sur la confidentialité, mais intègre également la conformité comme un point fort de son produit. Le site officiel mentionne clairement la conformité OFAC et AML, et affirme posséder deux avis juridiques aux États-Unis. Cela le distingue des projets de confidentialité traditionnels qui ne mettent en avant que l'anonymat : il cherche à établir un équilibre entre non-custodie, confidentialité cross-chain et conformité.
0xBow : Projet respectueux de la réglementation et axé sur la confidentialité
X : @0xbowio | XHunt Classement : 9376
0xBow est un projet d'infrastructure dédié aux scénarios de confidentialité et de conformité sur chaîne, avec un axe central sur la confidentialité onchain conforme.
Contrairement aux projets de confidentialité traditionnels qui mettent l'accent sur l'« intraçabilité », 0xBow se concentre sur la capacité des utilisateurs à protéger la confidentialité de leurs transactions tout en prouvant que leurs fonds n'ont pas été mélangés à des activités illégales.
Son produit principal est Privacy Pools. Privacy Pools permet des transactions privées peer-to-peer tout en évitant le mélange des fonds des utilisateurs avec des fonds illégaux. 0xBow surveille les dépôts entrant dans Privacy Pools et filtre les fonds via le mécanisme Know Your Transaction ; seuls les fonds répondant aux critères sont admis dans l'Association Set.
Cela correspond à l'Association Set Provider (ASP) de 0xBow. L'ASP surveille en continu les transactions au sein des Privacy Pools, identifie les modèles suspects, et prend en charge la Proof of Association, la surveillance en temps réel des transactions, la conformité programmable et le déploiement modulaire.
Autrement dit, 0xBow ne se contente pas de créer un pool anonyme, mais tente de permettre des transactions privées dans un cadre réglementaire.
Troisièmement : consensus industriel — la confidentialité n'est plus un « récit isolé »
Aster : les DEX Perp commencent également à introduire la confidentialité des transactions
Aster est lui-même un Perp DEX, mais son mode Shield a intégré la confidentialité dans l'expérience de négociation de dérivés.
Cela indique que la nécessité de confidentialité ne se limite plus aux scénarios de transfert. Pour les traders sur chaîne, ce qui est véritablement sensible, c'est souvent la direction des positions, la taille des positions, les chemins de transaction et l'intention des fonds.
Surtout sur les DEX Perp, si les grandes transactions et les modifications de position sont exposées en environnement public, elles deviennent vulnérables au suivi, à la ciblage et même à la pré-évaluation.
Ainsi, le mode Shield d’Aster n’est pas une fonction de monnaie privée au sens traditionnel, mais intègre la confidentialité des transactions directement dans le produit Perp DEX. Il reflète une tendance plus spécifique : pour continuer de répondre aux besoins de trading plus professionnels, les dérivés sur chaîne ne peuvent pas se contenter de résoudre la liquidité et les frais, mais doivent aussi traiter le problème de l’exposition des intentions de trading.
Vitalik : Ethereum a également besoin de confidentialité native
Ce n'est pas seulement au niveau de l'application que la confidentialité commence à être prise au sérieux, mais aussi dans la feuille de route principale d'Ethereum.
Récemment, Vitalik a également mentionné le manque de capacités de confidentialité natives sur Ethereum et a proposé un ensemble de pistes d'amélioration à court terme, notamment l'Account Abstraction, le FOCIL, les keyed nonces et les travaux sur la confidentialité au niveau d'accès tels que Kohaku. Ces solutions visent respectivement à renforcer la résistance à la censure, l'indistinguabilité des transactions, ainsi que la protection de la confidentialité lors de l'utilisation des portefeuilles et de la lecture de la chaîne.
Cela indique que la confidentialité n'est plus seulement une fonctionnalité additionnelle des applications externes, mais commence également à être intégrée dans les discussions concernant les portefeuilles, les structures de transaction, les niveaux d'accès et la conception des protocoles.
EIP-8182 : Ethereum examine également les transferts privés natifs
EIP-8182 propose d'introduire un système standardisé de transferts privés sur Ethereum, permettant aux transferts d'ETH et d'ERC-20 de bénéficier d'une confidentialité native grâce à un pool masqué partagé, un contrat système et des précompilations de vérification ZK.
En bref, il vise à résoudre la question suivante : les transferts privés peuvent-ils cesser de dépendre d'applications tierces décentralisées pour devenir une infrastructure partagée au niveau du protocole Ethereum ?
Par le passé, la confidentialité sur Ethereum était souvent fragmentée. Différents protocoles avaient des pools de confidentialité distincts, des points d'entrée différents et des ensembles d'anonymat variés, ce qui a entraîné une expérience utilisateur incohérente et une protection de la confidentialité dispersée.
EIP-8182 tente de pousser cette problématique au niveau du protocole : si ETH et les ERC-20 peuvent partager une infrastructure commune de transferts privés, les portefeuilles, applications et utilisateurs pourront plus facilement accéder aux fonctionnalités de confidentialité.
Cela montre également que la confidentialité n'est plus uniquement le récit de quelques projets de confidentialité. Que ce soit Aster intégrant la confidentialité dans un Perp DEX ou EIP-8182 portant les transferts privés au niveau du protocole Ethereum, cela illustre fondamentalement la même chose :
Plus le monde sur chaîne devient mature, plus la confidentialité ressemble à une partie de l'infrastructure de la prochaine étape qu'à une fonction niche.
Quatrièmement, en conclusion : trouver un équilibre entre transparence et protection
Le secteur de la confidentialité revient cette fois-ci sur le radar du marché, ce qui semble être une simple tendance sectorielle. Mais si l'on réduit cela à « les cryptomonnaies privées sont de nouveau à la mode », on risque de sous-estimer la portée de ce changement. Ce qui évolue véritablement, c'est que le marché commence à réévaluer les limites de la transparence sur chaîne.
Par le passé, l'industrie des cryptomonnaies avait tendance à lier transparence et confiance, pensant que si toutes les informations étaient publiques, le système devenait plus digne de confiance. Mais la transparence ne signifie pas que tous les comportements financiers doivent être exposés sans réserve. Les soldes d'actifs des utilisateurs, les chemins de transaction, les évolutions de position, les prix de liquidation et les intentions stratégiques sont, par nature, des informations sensibles. Lorsque ces informations sont entièrement publiques, la transparence peut passer d'un mécanisme de confiance à une nouvelle source de risque.
Ainsi, la confidentialité n’est pas l’opposé de la transparence, mais répond à une question plus réaliste : pour que la finance sur chaîne continue de s’étendre, quelles informations doivent être rendues publiques et lesquelles doivent être protégées ? Ce qui comptera vraiment dans le futur, ce ne sera peut-être pas qui parviendra à l’anonymat le plus complet, mais qui trouvera l’équilibre entre transparence, confidentialité, conformité et accessibilité.
Lorsque la finance sur chaîne reste à un stade expérimental à petite échelle, une transparence totale peut suffire. Mais si elle doit accueillir des montants plus importants, des transactions plus complexes et des participants plus professionnels, la confidentialité ne sera plus une demande de niche, mais fera partie intégrante de l’infrastructure de la prochaine étape.