Zcash vient de réaliser l'un des plus violents retours de l'histoire de la crypto. Ce token axé sur la vie privée, qui stagnait autour de 16 $ lors de ses creux de 2024, a dépassé les 1 000 $ au début septembre 2026, enregistrant une hausse supérieure à 6 300 % et portant sa capitalisation boursière à près de 17 Md $.
Pour contexte, cette capitalisation boursière a brièvement dépassé celle de Dogecoin, une cryptomonnaie environ dix fois plus connue et cent fois plus porteuse de mèmes.
L'ETF qui a tout changé
Le catalyseur le plus important a été le lancement de ZCSH, le premier ETF spot Zcash aux États-Unis, par Grayscale le 25 août 2026. Ce produit a offert aux investisseurs institutionnels un véhicule réglementé pour obtenir une exposition à ZEC sans avoir à manipuler directement le jeton, et la réaction du marché a été immédiate.
ZEC a atteint un pic historique entre 1 025 $ et 1 046 $ dans les jours suivant le lancement de l'ETF. Ce niveau de prix représente le jalon le plus important du jeton en près de dix ans d'existence, dépassant ses précédents sommets atteints pendant la frénésie spéculative de 2017-2018.
Les principaux investisseurs en crypto-actifs ont adopté ce récit. Barry Silbert, dont le Digital Currency Group est la société mère de Grayscale, est un défenseur de longue date de Zcash. Naval Ravikant a également été cité parmi les partisans contribuant à la dynamique du token.
Pourquoi la vie privée est soudainement redevenue populaire
Zcash a été lancé en 2016 avec une proposition simple : des transactions similaires à celles du bitcoin, mais avec des fonctionnalités de confidentialité facultatives qui protègent les détails de l'expéditeur, du destinataire et du montant contre toute visibilité publique. Environ 30 % de l'offre totale de Zcash est désormais stockée dans son pool protégé, les transactions protégées représentant la majorité de l'activité du réseau.
C'est un changement significatif. Au cours des dernières années, la plupart des transactions ZEC étaient transparentes (similaires au bitcoin), ce qui a conduit les critiques à affirmer que les fonctionnalités de confidentialité étaient largement décoratives. La part croissante des transactions protégées suggère que la demande réelle pour des transactions privées augmente, et non seulement la demande spéculative sur le jeton.
La comparaison avec le bitcoin 2013
Les analystes ont établi des parallèles entre la trajectoire actuelle de Zcash et la montée initiale du bitcoin en 2013, lorsque le BTC est passé d'environ 13 $ à plus de 1 100 $ en un seul an.
Il faut également prendre en compte la dynamique de l'offre. Zcash a un plafond d'offre fixe de 21 millions de pièces, identique à celui du bitcoin. Mais contrairement au bitcoin, ZEC a historiquement alloué une partie des récompenses de bloc à un fonds de développement, une structure qui a attiré des critiques de la part des puristes qui la considéraient comme une taxe sur les mineurs. Les récentes mises à jour du réseau ont pris en compte certaines de ces préoccupations et corrigé les vulnérabilités précédentes, ce qui a aidé à renforcer la thèse d'investissement.
La capitalisation boursière de 17 milliards de dollars, bien qu'impressionnante par rapport au cours du ZEC il y a deux ans, la place toujours bien en dehors des dix premières cryptomonnaies en termes de valorisation.