Rédaction : KarenZ, Foresight News
Après avoir connu une hausse de 1200 % en 2025 et un renouveau complet de ses technologies de confidentialité, Zcash a toutefois trébuché dans la tourmente de sa gouvernance.
Le 8 janvier 2026, Josh Swihart, qui était à l'origine le PDG de l'équipe de développement principale de Zcash, Electric Coin Company (ECC), a annoncé que l'ensemble de l'équipe d'ECC avait été collectivement licenciée de force.
Ce n'est pas un licenciement, ni une restructuration, mais bien une véritable "fuite de masse". En conséquence, le prix du ZEC a chuté de 20 % en peu de temps, tombant même en dessous de 400 dollars, pour ensuite se reprendre et se situer actuellement au-dessus de 440 dollars.
Contre qui est dirigée la critique ?
Selon Josh Swihart, ce départ collectif n'était pas volontaire, mais bien un licenciement présumé (« Constructive Discharge »). C'est un terme juridique qui désigne la situation où un employeur crée un environnement de travail hostile ou insoutenable, ou exerce d'autres formes de pression ou de chantage, poussant ainsi les employés à quitter leur poste ou à démissionner.
Josh Swihart a directement pointé du doigt Bootstrap, une organisation à but non lucratif établie aux États-Unis en vertu de l'article 501(c)(3), qui soutient Zcash via la gestion de l'Electric Coin Company.
Commençons par expliquer les caractéristiques fondamentales d'une organisation 501(c)(3). Il s'agit d'une organisation à but non lucratif reconnue par l'Internal Revenue Service (IRS) aux États-Unis, exonérée d'impôts. Ces organisations sont créées dans un but d'intérêt public spécifique, tel que la religion, le bienfaisance, l'éducation, la science ou la littérature. Leur revenu est exempt d'impôt fédéral sur le revenu, et les donateurs qui y versent des dons peuvent déduire ces contributions de leurs impôts personnels. Un point particulièrement important est que ces organisations doivent respecter des règles strictes et ne peuvent pas distribuer de profits à des individus.
« Au cours des dernières semaines, une majorité des membres du conseil d'administration de Bootstrap ont clairement dévié de la mission fondamentale de Zcash. Ils ont unilatéralement modifié les termes d'emploi, rendant ainsi impossible l'exercice normal de nos fonctions. » Josh Swihart qualifie cette série d'actions de comportement malveillant visant à perturber la gouvernance, et déclare en parallèle qu'afin de protéger les réalisations techniques de l'équipe et de rester fidèle aux principes fondamentaux de Zcash, l'ancienne équipe d'ECC prévoit de créer une nouvelle entreprise indépendante, poursuivant ainsi le développement technologique.
Point de rupture : La privatisation du portefeuille Zashi
Quelle a été exactement la cause déclencheuse de cette crise de gouvernance ?
Le conseil d'administration de Bootstrap a ensuite réagi, précisant que le point central du conflit résidait dans le projet de privatisation et de commercialisation du portefeuille Zashi. En tant que portefeuille mobile phare de Zcash, Zashi a été développé de manière indépendante par l'ECC (Electric Coin Company), et les deux parties ont eu des divergences irréconciliables concernant son avenir.
L'équipe ECC propose de privatiser le portefeuille Zashi, d'introduire des capitaux externes et d'adopter une structure commerciale plus flexible afin d'accélérer l'itération technologique et l'expansion de l'écosystème. Toutefois, ce projet a été fermement opposé par le conseil d'administration de Bootstrap, qui estime qu'il comporte des risques juridiques majeurs.
Du point de vue de l'organisation à but non lucratif, Bootstrap souligne que l'ensemble de ses actifs (y compris les droits de propriété intellectuelle liés à Zashi) doivent servir l'intérêt public, et qu'ils ne peuvent en aucun cas être détournés ou transférés par des entités privées. Dès qu'une privatisation serait entreprise, les donateurs ayant auparavant versé des fonds à Bootstrap pourraient intenté des poursuites judiciaires sur la base de « mauvaise gestion des actifs ». Le conseil d'administration cite également à titre d'avertissement l'exemple d'OpenAI, dont la transition d'une structure à but non lucratif vers une structure lucratif a entraîné plusieurs procédures judiciaires et enquêtes réglementaires, rappelant ainsi l'importance de tirer les leçons de ces précédents.
Au fond, le cœur de ce débat oppose deux idées : ECC considère que l'architecture à but non lucratif constitue une "entrave" à l'innovation et à la commercialisation, et aspire à un espace entrepreneurial plus libre ; Bootstrap, quant à lui, estime qu'il remplit ses responsabilités légales, protège les actifs publics contre leur appropriation privée, et prévient ainsi les risques juridiques et politiques.
Les opportunités et brumes d'une nouvelle entreprise
Le 9 janvier, Josh Swihart a annoncé que l'équipe de développement d'ECC et de Zashi allait lancer un tout nouveau portefeuille Zcash, intitulé « cashZ », basé sur la base de code de Zashi. Il a également promis que l'équipe resterait 100 % concentrée sur le développement du protocole Zcash, sans émettre aucun nouveau jeton.
Le site officiel de cashZ a clairement exposé les trois objectifs fondamentaux de la création de la nouvelle entreprise : rester fidèle aux racines cryptopunk de Zcash, rétablir l'unité dans le développement de l'écosystème, et promouvoir l'adoption à grande échelle des technologies de confidentialité. Josh Swihart, en insistant répétitivement sur l'esprit « cryptopunk » et les « droits à la vie privée », positionne son équipe en tant que défenseurs d'idéaux idéalistes.
Cela pourrait constituer une opportunité, mais aussi cacher des risques inconnus. L'opportunité réside dans le fait que, libérés des contraintes des organisations à but non lucratif, l'équipe récente pourra s'adapter plus facilement pour lever des fonds, prendre rapidement des décisions et audacieusement développer sa stratégie commerciale, sans avoir à transiger à cause de l'aversion au risque du conseil d'administration.
Mais les défis sont tout aussi importants : comment garantir les fonds de la nouvelle entreprise ? Comment définir la relation juridique avec le protocole Zcash ? Et comment reconstruire la confiance de la communauté envers l'équipe ? Ces questions attendent toutes des réponses, que seul le temps pourra fournir.
Qu'en pensent les parties concernées ?
Ce qui est le plus intrigant, c'est le commentaire de Zooko Wilcox, cofondateur de Zcash. Ce personnage légendaire, qui a quitté ses fonctions de PDG d'ECC à la fin de l'année 2023, a choisi une position extrêmement nuancée et neutre. Son déclaration semblait indiquer qu'il ne prenait pas parti. Cela ne relevait peut-être pas d'une simple alternative binaire entre noir et blanc, mais plutôt d'une explosion inévitable d'un conflit structurel.
Le 9 janvier, la Fondation Zcash a publié un communiqué réaffirmant son engagement envers le maintien de Zcash en tant que protocole open source décentralisé. Elle a souligné que, quelles que soient les éventuelles évolutions au niveau organisationnel, le réseau Zcash, les actifs des utilisateurs et les fonctionnalités de confidentialité n'en seraient pas affectés. Cette déclaration s'est révélée judicieuse. En temps de crise, rappeler l'essence décentralisée du protocole est plus efficace pour rassurer la communauté que d'être impliqué dans des conflits organisationnels.
Sean Bowe, ancien ingénieur d'ECC qui a quitté l'organisation un an plus tôt, a déclaré que l'ECC se reformait sous une nouvelle structure. Cela permettrait de s'émanciper des contraintes de l'ancienne structure non lucrative de Bootstrap, qui était à la fois brisée et mal alignée, et de poursuivre le développement de Zcash. Le potentiel inhérent à cette évolution est considérable.
En résumé
Le début tumultueux de Zcash en 2026 reflète celui de l'ensemble de l'industrie.
Cela nous rappelle que les protocoles peuvent être décentralisés, mais les organisations qui les maintiennent le sont souvent moins, ou rencontrent de grandes difficultés à l’être. Aujourd’hui, nous n’avons toujours pas trouvé de modèle idéal capable de concilier à la fois la décentralisation idéale, la vitalité de l’innovation, la conformité légale et la durabilité financière.
Dans la tension entre idéal et réalité, dans l'équilibre entre innovation et conformité, dans le jeu entre liberté et responsabilité, l'industrie de la cryptomonnaie continue d'explorer son chemin en avant.