Ceci est un extrait du bulletin d'information 0xResearch. Pour lire les éditions complètes, abonnez-vous.
Yield Basis (YB) est un mécanisme DeFi novateur qui utilise le levier pour éliminer la perte irréversible (IL) des AMMs. Le fondateur de Yield Basis est le mêmes fondateurs que Curve, et des synergies existent entre les deux. Le fonctionnement de ce mécanisme peut être trouvé ici.
Après avoir assisté pendant des années à des tentatives infructueuses, YB me semble être la première solution qui tient la route, mais vous n'avez pas besoin de prendre ma parole pour argent comptant. YB compte déjà pour le trois plus grands pools BTC DEX dans la finance décentralisée ($400 millions+)
De plus, cela signifie que les détenteurs du jeton (enveloppé) BTC peuvent maintenant générer un rendement en fournissant de la liquidité. Historiquement, la moyenne mobile sur sept jours de ce rendement (fourniture) a varié entre 4 % et 40 %.
Et puisque beaucoup d'entre nous n'LP pas dans les AMM (sauf si nous cultivons quelque chose), vous avez peut-être oublié que les rendements sont gagnés dans les jetons de pool. Donc oui, cela signifie des rendements natifs en BTC.
Quant au jeton lui-même, il ne s'agit pas seulement d'un meme jeton de gouvernance — il y a une valeur réelle. Le fee switch a été activé plus tôt ce mois-ci. Les LPs de YieldBasis ont deux options pour générer un rendement à partir de la liquidité fournie : (a) détenir le token LP ybBTC et recevoir des frais d'échange indexés en BTC, ou (b) staker le ybBTC, renoncer aux frais d'échange indexés en BTC et participer aux émissions de YB.
La finance d'entreprise 201 est d'accord avec moi lorsqu'elle dit : « Ne rachetez pas le jeton, donnez-moi les bénéfices du protocole, et je déciderai moi-même si et quand je veux acheter le jeton. » Ce que je veux dire, c'est que les dividendes offrent de la flexibilité, surtout lorsque vous pouvez choisir quel type de rendement recevoir. À titre d'exemple, pour la semaine se terminant le 25 décembre, environ 450 000 dollars ont été distribués (et ce chiffre est atteint malgré les plafonds des pools LP).
Si vous avez lu cela et que vous pensez qu'il existe enfin un moyen d'obtenir un rendement natif sur le BTC sans perte de liquidité (IL) et sans les risques, efforts et coûts liés à la couverture, vous auriez raison — mais il pourrait y avoir encore plus. YB se positionne comme autre chose qu'un AMM sans perte de liquidité : c'est une infrastructure de rendement et de liquidité conçue pour rendre productifs des actifs autrement non productifs, tout en établissant des marchés secondaires. En ciblant les actifs natifs emballés et les actifs RWA tokenisés, YB pourrait théoriquement rendre productifs tout actif suffisamment liquide et volatile, permettant aux émetteurs de gagner grâce à la liquidité plutôt que de subventionner la création de marché, tout en permettant également aux détenteurs d'accéder à un rendement et à des cas d'utilisation DeFi en aval tels que l'utilisation comme garantie.
Ce modèle dépasse les cryptomonnaies majeures telles que le BTC et l'ETH pour s'étendre aux matières premières et actions tokenisées telles que l'Or, l'Argent et le NVDA, dont l'adoption onchain est actuellement limitée par l'IL, une liquidité faible, et l'absence de rendement ou de voies de liquidation. Yield Basis pourrait libérer ces marchés en offrant une option de rendement unique, supérieure, avec un bon profil risque-rendement, une liquidité profonde et des effets réseau importants.
YB n'est pas sans risque. Je vous encourage à lire le document (ou à faire expliquer par l'IA) et à comprendre les inconvénients potentiels, mais aussi les possibilités d'exploitation que YB a à offrir.
Recevez les actualités dans votre boîte de réception. Découvrez les newsletters de Blockworks :
- La Panne: Décrypter les cryptomonnaies et les marchés. Quotidien.
- 0xRecherche: Alpha dans votre boîte de réception. Pensez comme un analyste.