Il est souligné que les investisseurs sur le marché des cryptomonnaies doivent suivre de près non seulement les politiques de la Fed, mais aussi les taux d'intérêt et les mouvements du yen japonais. Dom Kwok, cofondateur de EasyA, a évalué pourquoi le yen japonais est important pour les marchés mondiaux, en particulier pour les actifs risqués comme le bitcoin et les altcoins.
Selon Kwok, les taux d'intérêt japonais, qui sont restés proches de zéro ou même négatifs pendant de nombreuses années, ont créé une source importante de liquidité bon marché pour les investisseurs mondiaux. Les investisseurs ont emprunté des yens à des taux d'intérêt bas, converti ces fonds en d'autres devises comme le dollar, puis les ont investis dans des actifs présentant un potentiel de rendement plus élevé, tels que les actions, les obligations et les cryptomonnaies.
Cette stratégie, connue sur les marchés sous le nom de « carry trade en yen », a facilité un afflux important de capital bon marché sur les marchés mondiaux tout en faisant augmenter les prix des actifs risqués.
La réduction de la rentabilité des opérations de carry trader pourrait avoir un impact négatif sur les actifs à risque comme les cryptomonnaies
Kwok a noté que le yen faible rend les trades de couverture plus attractifs, ce qui peut soutenir le flux de liquidités vers le marché des cryptomonnaies. À l'inverse, un yen plus fort et des taux d'intérêt en hausse au Japon peuvent réduire la rentabilité de ces trades.
Dans un tel scénario, les investisseurs peuvent être amenés à réduire leurs positions pour rembourser leur dette en yens. Ce processus de vente d'actifs risqués tels que les actions et les cryptomonnaies peut générer une forte pression vendeuse sur le bitcoin et les altcoins.
Kwok a cité les événements d'août 2024 comme exemple. Après que la Banque du Japon (BOJ) ait relevé son taux d'intérêt à 0,25 %, le yen s'est fortement apprécié, les positions de carry trade ont été démantelées et la volatilité sur les marchés mondiaux a augmenté de manière significative. Le marché des cryptomonnaies a également été affecté négativement par le mouvement d'aversion au risque mondial pendant cette période.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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