Le secrétaire au Trésor américain Bessent a déclaré lors d'une réunion pour investisseurs non ouverte aux médias qu'il ne voyait pas de « problème systémique » dans l'engouement pour l'intelligence artificielle, et a réfuté l'idée selon laquelle le marché comparerait actuellement l'engouement pour l'IA à la bulle internet.
Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a défendu mercredi la durabilité de l'actuelle vague d'investissement dans l'intelligence artificielle lors d'une réunion privée à New York. Il a déclaré ne pas voir de risque systémique dans l'industrie de l'IA et estime que cette vague technologique présente des différences importantes avec l'euphorie du marché avant l'éclatement de la bulle internet.
Cet événement, organisé en partenariat par JPMorgan Chase et l'organisation à but non lucratif Robin Hood, a attiré des centaines de cadres et investisseurs du secteur financier. Robin Hood, fondé par le milliardaire et gérant de fonds spéculatifs Paul Tudor Jones, s'engage depuis longtemps à aider les populations défavorisées de New York.
Cet événement caritatif n'est pas ouvert aux médias, les billets coûtent au moins 7 500 dollars et sont promus comme offrant des « insights d'investissement exclusifs ». Selon trois personnes présentes à l'événement, Bessent a discuté des perspectives d'investissement dans l'intelligence artificielle et de l'état général de l'économie américaine lors d'un entretien avec Nir Bar Dea, PDG de Bridgewater Associates.
Bessen: Il n'y a pas de "problème systémique" dans la vague d'IA
Selon trois personnes présentes, lorsqu'on lui a demandé son avis sur l'intelligence artificielle, Bessent a déclaré : « Je suis très bon pour déterminer si un système présente un problème. Je ne vois pas de problème systémique ici. »
Cette interview de 30 minutes a principalement porté sur la vision de Bessen sur l'économie américaine, avec une dernière partie consacrée à l'intelligence artificielle. Bessen est optimiste concernant cette technologie de pointe, estimant que les progrès technologiques profiteront aux États-Unis, mais il reconnaît que les centres de données et les entreprises d'intelligence artificielle ne parviennent pas bien à expliquer les avantages de ces technologies au grand public américain.
En réponse aux comparaisons entre la vague actuelle d'investissements dans l'IA et la bulle internet à la fin du siècle, Bessenet a cité une entreprise internet ayant fait faillite à l'époque.
Il a dit : « Ce n'est pas Pets.com. »
Pets.com était l'une des entreprises les plus emblématiques de la bulle internet et l'une des dernières entreprises technologiques à avoir fait son entrée en bourse avant le pic de la bulle internet en mars 2000. Avec l'éclatement de la bulle, l'entreprise a fini par faire faillite.
Bessenot a ensuite souligné davantage la force technologique et la base commerciale des entreprises d'intelligence artificielle actuelles. Il a déclaré : « Les personnes les plus intelligentes du monde — qui ont investi 99 % de leur patrimoine net dans ces entreprises et qui ont créé les entreprises les plus rentables au monde — croient en cette technologie. »
Bessenot a également exprimé à plusieurs reprises sa confiance en la filière américaine de l'intelligence artificielle. Il prévoit que le développement de l'IA stimulera une augmentation significative de la productivité et favorisera considérablement la croissance économique américaine.
Cependant, les inquiétudes du marché concernant les investissements dans l'IA se sont intensifiées ces dernières semaines. Certains investisseurs commencent à remettre en question la surévaluation des actions concernées, tout en craignant que les dettes massives contractées pour construire des centres de données et produire des puces ne génèrent des risques accumulés.
Le potentiel technologique, les perspectives de rentabilité et l'ampleur des dépenses en capital des entreprises d'IA deviennent des variables importantes pour les investisseurs dans l'évaluation de cette vague de marché. Bien que Bezent soit optimiste quant aux perspectives du secteur, ses déclarations n'ont pas éliminé les préoccupations du marché concernant la valorisation et les risques de financement.
La réunion privée de bienfaisance suscite un débat sur la transparence de l'information
Le contexte de cette déclaration de Bessent a également suscité un débat sur la manière dont les responsables gouvernementaux échangent avec les acteurs des marchés financiers.
Robin Hood organise cet événement chaque année, et il en a déjà tenu 14 éditions, récoltant près de 72 millions de dollars au total. Le forfait de sponsoring de niveau le plus élevé coûte 100 000 dollars, et tous les revenus issus des billets sont reversés à la fondation pour soutenir ses efforts visant à éliminer la pauvreté.
Même en présence de Bessent, l'événement de cette année n'a pas été ouvert aux médias. « Au cours de la majeure partie de notre histoire, cet événement a toujours été un forum fermé, non ouvert aux journalistes et dont les contenus n'étaient pas rendus publics », a déclaré Kevin Thompson, chef de la communication de Robin Hood. « Nous avons également invité de nombreux individus considérés à l'époque comme de futurs membres du gouvernement, des conseillers gouvernementaux en exercice et des membres du cabinet, ainsi que des anciens fonctionnaires gouvernementaux. »
Jones a déclaré : « Scott Bessent soutient Robin Hood depuis les années 1990. Nous lui sommes reconnaissants et lui sommes reconnaissants de continuer à s'intéresser aux New-Yorkais ayant besoin d'aide. »
Cette activité a déjà invité des responsables gouvernementaux par le passé. Daleep Singh, responsable du gouvernement Biden, a pris la parole lors de l'événement de 2024 ; en 2020, Larry Kudlow, alors directeur du Conseil économique national du gouvernement Trump, avait également assisté et pris la parole.
Le Département du Trésor américain défend la participation de Bessent et ses déclarations connexes. Un porte-parole du Trésor a déclaré : « Seule la Financial Times, obsédée par sa haine envers Trump, pourrait critiquer une activité caritative ayant levé plus de 1 million de dollars pour aider les New-Yorkais vivant dans la pauvreté. »
Le porte-parole a également déclaré : « Le ministre dispose de 35 ans d'expérience dans le secteur financier, tant dans le domaine public que privé, et connaît parfaitement ce qui constitue une information non publique importante. Tout ce qu'il a dit lors de l'événement avait déjà été rendu public précédemment. Comme le ministre l'a souligné lors de l'événement, les médias rapportent aujourd'hui si inexactement qu'il ne pourra plus jamais lire de journal. »
Un autre point de controverse concerne la possibilité que les responsables gouvernementaux, en exprimant des opinions économiques et sur les marchés dans des contextes non accessibles aux médias, accordent un avantage informationnel à certains investisseurs.
Il n'est pas rare que le ministre des Finances organise des réunions privées régulières avec des acteurs du marché pour comprendre le fonctionnement du marché et les perceptions des investisseurs concernant l'économie. Toutefois, l'ancienne ministre des Finances Janet Yellen a déclaré qu'elle avait toujours fait preuve de grande prudence concernant la couverture médiatique des événements auxquels elle participait pendant son mandat.
Yellen a déclaré au Financial Times : « J’ai toujours été très prudente pour m’assurer qu’il y avait des médias d’information présents lors des événements où je prononçais des discours. »
Elle a souligné qu'elle avait été présidente de la Réserve fédérale, et qu'elle savait donc que si des responsables gouvernementaux étaient perçus comme fournissant des informations sensibles à un petit nombre de participants au marché, cela pourrait leur accorder un avantage injuste par rapport à leurs concurrents.
La Réserve fédérale impose des exigences aux responsables chargés de la politique monétaire, stipulant que « les contacts avec des membres du public ne doivent pas conférer un avantage en réputation à une personne ou à une organisation à but lucratif par rapport à ses concurrents ». La Réserve fédérale recommande également aux membres du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) de prononcer des discours lors d'événements auxquels la presse est présente et de publier publiquement le contenu de ces discours.
Cependant, il n'existe actuellement aucune réglementation interdisant au secrétaire au Trésor des États-Unis de s'adresser à un groupe privé comprenant de nombreux acteurs du marché en l'absence de journalistes.
Mike Davis, fondateur de l'organisation à but non lucratif Article III Project, estime que les fonctionnaires devraient être encouragés à participer à des activités caritatives. Il déclare : « Ce n'est pas une réunion d'investisseurs, c'est une activité caritative. Nous devrions encourager les fonctionnaires à participer à de telles activités et à y prendre la parole. »
Perspectives d'investissement dans l'IA et signaux politiques du ministère des Finances
La vision optimiste de Bessen sur l'intelligence artificielle est cohérente avec ses jugements précédents sur la croissance économique et la productivité aux États-Unis. Il estime que les progrès technologiques apporteront des bénéfices significatifs à l'économie américaine, et que la force et la rentabilité actuelles des entreprises d'IA les distinguent des entreprises technologiques de la bulle internet, certaines manquant de modèles économiques durables.
Mais à l'occasion de cette réunion, le marché réévalue les risques liés aux investissements dans l'IA. Les investissements en capital massifs nécessaires à la construction de centres de données et de puces, ainsi que les risques potentiels liés au financement associé, suscitent une attention accrue.
Bessenet souligne qu'il ne voit pas de problème systémique et cite Pets.com comme comparaison, mais cela relève de son appréciation de l'état actuel de l'industrie et ne signifie pas que les préoccupations du marché concernant l'évaluation de l'IA, la dette et les dépenses en capital ont disparu.
Dans le même temps, les controverses sur la transparence des informations issues de ces réunions privées mettent en lumière les exigences particulières auxquelles sont confrontés les responsables gouvernementaux lors de leurs échanges avec les acteurs du secteur financier. Le ministère des Finances a indiqué que les propos tenus par Bessent lors de l'événement avaient déjà été rendus publics précédemment ; quant à Yellen, elle a souligné la nécessité de s'assurer que les interventions des responsables gouvernementaux se déroulent en présence de médias, afin de réduire les soupçons d'asymétrie d'information.
Cette réunion a finalement soulevé deux questions : la vague d'investissement dans l'intelligence artificielle repose-t-elle sur des fondamentaux rentables suffisants, et comment les responsables gouvernementaux doivent-ils équilibrer la communication politique et la transparence de l'information lors de leurs échanges avec les acteurs du marché ? Bessenet affiche une optimism clair quant à l'avenir du secteur de l'IA, mais la reconnaissance par le marché du potentiel technologique coexistera avec une évaluation des valorisations, des risques de financement et de l'équité de l'information.