Yellen déclare que les rachats d'obligations du Trésor américain n'ont pas encore commencé, le marché interroge les signaux politiques

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Le 25 août, la secrétaire au Trésor américaine Yellen n'a pas fourni de nouveaux indices sur les opérations du Trésor lors de la conférence de presse « Economic D-Day ». Antérieurement, elle avait annoncé une extension des rachats d'obligations à long terme, augmentant le montant minimal des offres à 4 milliards de dollars du 9 septembre au 4 novembre. Interrogée sur une éventuelle augmentation, Yellen a déclaré : « Nous n'avons pas encore acheté une seule obligation. » Les analystes considèrent ces rachats comme une gestion courante de la dette, et non comme une réponse à une tension sur les marchés. Yellen a réaffirmé que le Trésor dispose d'outils pour stabiliser les marchés, notamment des ajustements de politique réglementaire. Elle a confirmé que les enchères d'obligations à long terme se dérouleront comme prévu, avec davantage de détails attendus dans le prochain rapport trimestriel de refinancement. Les mesures CFT restent un point central des discussions plus larges sur la politique réglementaire.

Message de BlockBeats, le 25 août : le secrétaire au Trésor américain, Bessent, n'a pas fourni davantage de signaux concernant les opérations sur la dette américaine lors de la conférence de presse « Economic D-Day ». Précédemment, en raison de la hausse du rendement des bons du Trésor à 30 ans au plus haut niveau depuis 2007, Bessent avait annoncé inopinément une augmentation de la taille des rachats de dettes à long terme. Selon le plan, entre le 9 septembre et le 4 novembre, le montant minimum par rachat augmentera de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars.


Lorsqu'on lui a demandé s'il prévoyait d'élargir davantage les rachats, Bessent a répondu : « Nous n'avons même pas encore acheté un seul obligataire ; la prochaine opération aura lieu le 9 septembre. » Or, peu de temps auparavant, il avait laissé entendre que le volume des rachats pourrait dépasser la nouvelle limite inférieure fixée ; ce nouveau commentaire marque clairement une retenue accrue.


Les analystes soulignent que les rachats de titres du Trésor sont essentiellement un outil courant et prévisible de gestion de la dette, et non un mécanisme d'urgence pour faire face à la pression du marché. Précédemment, Bessent a affirmé disposer d'« un ensemble complet d'outils » pour stabiliser le marché des obligations, suscitant des spéculations selon lesquelles le département du Trésor pourrait réduire l'émission d'obligations à long terme. Quant à la possibilité de réduire la taille des enchères d'obligations à long terme, Bessent a déclaré que le département du Trésor « poursuivrait son plan d'émission habituel » et a laissé entendre que les détails précis ne seraient révélés qu'avec la prochaine annonce trimestrielle de refinancement.

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