Nate Geraci affirme que la partie la plus révélatrice du débat sur les cryptomonnaies à Washington n'est plus de savoir si les actifs numériques entreront dans la finance traditionnelle, mais comment. Pour XRP, cette distinction peut être particulièrement importante.
Geraci, en paraphrasant Kristin Smith, présidente de l’Institut de politique Solana, a affirmé mercredi que les décideurs débattent en réalité de l’architecture de la place du crypto dans le système financier existant, ou éventuellement à côté de celui-ci. Ce commentaire intervient alors que le CLARITY Act fait face à un vote procédural crucial au Sénat le 15 septembre, tandis que les régulateurs fédéraux continuent d’avancer sur des règles liées au crypto sans attendre le Congrès.
La question concernant XRP a changé depuis l'affaire Ripple
Ce parallèle est important pour XRP car son histoire réglementaire aux États-Unis est déjà inhabituellement avancée.
Ripple et la SEC ont retiré leurs appels respectifs en août 2025, laissant le jugement final de la cour de district intact. La juge Analisa Torres avait déterminé que les ventes programmatiques d’XRP de Ripple ne constituaient pas des offres de valeurs mobilières non enregistrées, tandis que certaines ventes institutionnelles le faisaient.
CLARITY pourrait orienter l'ensemble du secteur loin d'une approche litigieuse cas par cas vers une structure de marché législative. Le cadre du comité bancaire du Sénat établit un régime pour les « actifs annexes », traite les jetons de réseau éligibles comme des marchandises et propose des règles de divulgation et de collecte de fonds adaptées, au lieu de soumettre automatiquement chaque transaction de jeton à l'ensemble du cadre des valeurs mobilières.
XRP présente une autre complication potentiellement importante. La section 105 a attiré l'attention car le projet de sénat limiterait la SEC dans le cas où un jugement non susceptible d'appel des tribunaux américains, émis avant l'adoption, aurait déterminé qu'un actif numérique n'était pas un titre.
Cette disposition a déjà alimenté un débat sur le statut de sécurité de l’XRP.
Mais le lien ne doit pas être exagéré : Torres a analysé des transactions XRP particulières plutôt que de publier une déclaration illimitée régissant chaque vente possible de XRP.
La SEC construit les infrastructures financières de toute façon
Cela rend la question institutionnelle plus importante que le slogan.
Le 1er septembre, la SEC a proposé sa première modernisation substantielle des règles relatives aux agents de transfert depuis des décennies, reconnaissant explicitement la technologie blockchain dans les offres de valeurs mobilières et les transferts d'actions. Les agents de transfert occupent une place centrale dans le mécanisme fondamental de la propriété et du règlement des valeurs mobilières aux États-Unis.
Coinpaper a récemment examiné la manière dont ces règles de transfert sur blockchain interagissent avec l'infrastructure de tokenisation de Ripple et de XRP Ledger.
Pour Ripple et le XRP Ledger, cette orientation croise un développement croissant dans la tokenisation, la garde, les stablecoins et l’infrastructure financière institutionnelle. Les produits d’investissement liés à l’XRP deviennent également de plus en plus courants dans la finance réglementée, y compris son empreinte croissante TradFi ETF.
Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a argumenté séparément que l'adoption de CLARITY pourrait éliminer une autre barrière réglementaire majeure pour l'écosystème XRP. Garlinghouse’s CLARITY position.
Le prix de XRP montre que la politique n'est pas un catalyseur immédiat
Le marché ne considère pas ce changement de politique comme un catalyseur immédiat pour XRP.
XRP a été échangé autour de 1,32 $ mercredi, en baisse d'environ 2 % sur la session et environ 9 % par rapport à son niveau du 27 août à près de 1,45 $.
Cette divergence pourrait être la prise d'information la plus utile issue de l'observation de Geraci. Washington semble de plus en plus débattre des règles d'intégration des crypto-monnaies plutôt que de savoir si les crypto-monnaies ont une place dans le système financier.
Pour XRP, le prochain jalon réglementaire pourrait donc être moins lié à la victoire dans un autre débat sur son appartenance aux marchés américains, et davantage à la définition de l’infrastructure réglementée à travers laquelle il peut opérer.