Selon le rapport hebdomadaire du market maker Wintermute (@wintermute_t), la semaine passée a été marquée par de multiples chocs sur les marchés macroéconomiques et crypto : Au niveau macroéconomique, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 3,50-3,75 % par un vote de 9 contre 3. Les responsables Hammack, Kashkari et Logan ont rarement voté ensemble en faveur d'une hausse de 25 pb, marquant la deuxième réunion depuis l'arrivée du président Warsh à présenter un désaccord. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint un sommet de 5,24 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que celui des obligations à 10 ans s'établissait à 4,67 %. La courbe des taux s'est fortement aplanie en forme de "bear steepener", reflétant un doute du marché sur la crédibilité de la Fed en matière de lutte contre l'inflation. Au niveau des actions, le fonds à effet de levier AI Situational Awareness (géré par Leopold Aschenbrenner) a subi un appel de marge en raison d'un levier atteignant 400 %, entraînant une réduction de sa taille de 45 milliards de dollars début juillet à environ 10 milliards de dollars. Il a été contraint de vendre à prix réduit l'ensemble de ses positions publiques à Citadel. Les positions longues sur des infrastructures AI telles que SK Hynix et CoreWeave ont fortement chuté, ce qui explique en partie la baisse continue des actions de semi-conducteurs en juillet. Au niveau crypto, le BTC a reculé de 2,84 % sur la semaine et l'ETH de 3,63 %. Toutefois, Wintermute estime que les principaux vendeurs sont presque épuisés et que la pression de vente se transforme en pression haussière. L'ETH a surpassé le BTC pendant deux mois consécutifs.
Rapport hebdomadaire de Wintermute : Les hausses de la Réserve fédérale déclenchent une volatilité sur le marché, un fonds IA contraint à la liquidation
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Résumé
Le rapport hebdomadaire de Wintermute montre que la politique de la Fed et la liquidation de fonds axés sur l'IA ont déclenché des fluctuations marquées du marché. La Fed a maintenu les taux à 3,50-3,75 % avec un vote de 9 contre 3, trois responsables ayant plaidé pour une hausse de 25 pb. Le fonds levé sur l'IA Situational Awareness, géré par Leopold Aschenbrenner, a vu ses actifs chuter de 45 milliards de dollars à 100 milliards de dollars en juillet à la suite d'un appel de marge, forçant une vente aux Citadel. Cela a affecté les actions d'IA comme SK Hynix et CoreWeave. Dans la crypto, le BTC a reculé de 2,84 % et l'ETH de 3,63 % sur la semaine, mais Wintermute a noté que les grands vendeurs commencent à manquer de liquidités. L'ETH a surperformé le BTC pour le deuxième mois consécutif, ce qui en fait l'une des altcoins à surveiller.
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