Le dernier recul du bitcoin semble moins sévère que les précédents marchés baissiers, Wintermute notant que le BTC est actuellement à environ 50 % en dessous de son pic 340 jours après le sommet, contre des pertes supérieures à 75 % au même stade en 2018 et 2022.
L'entreprise de trading affirme que les cycles du bitcoin touchent des creux à des baisses de plus en plus faibles, bien qu'elle n'affirme pas que juin ait été le creux final.
La baisse du bitcoin devient plus faible
Dans sa mise à jour récente sur le marché, Wintermute a souligné un changement clair dans la structure du cycle du bitcoin : les creux précédents sont survenus après des baisses de 83 % et 77 %, tandis que le retrait actuel est d'environ 50 %.
« Chaque cycle a atteint un creux moins profond : 83 %, puis 77 %, puis 50 % », a écrit Wintermute.
La différence est également visible dans le temps nécessaire pour se rétablir. Le bitcoin était encore en baisse de plus de 75 % par rapport à son pic 340 jours après le début des marchés baissiers de 2018 et 2022. Ces cycles ont ensuite nécessité plus de 500 jours pour retrouver les niveaux observés autour du point actuel.
Wintermute a attribué la plus faible baisse à une participation antérieure des fonds négociés en bourse et des investisseurs institutionnels. Elle a également déclaré que l'amélioration de la largeur du marché, avec les bénéfices d'un groupe d'investisseurs se dirigeant vers un autre, ressemble aux premiers stades d'un nouveau cycle.
Cette vision est testée par l'action actuelle des prix, avec le bitcoin à environ 79 000 $ au moment de la rédaction, en hausse de plus de 2 % sur sept jours et près de 22 % sur 30 jours, selon CoinGecko.
Rappelez-vous, la semaine dernière, elle a absorbé un rapport sur l’emploi américain plus fort que prévu sans perdre ses gains hebdomadaires, atteignant 82 400 $ avant que les données d’emploi ne la fassent chuter d’environ 3 000 $ en quelques minutes. Toutefois, la cryptomonnaie OG a toujours clôturé en hausse de 3,45 % et au-dessus de 80 000 $.
Bien que les ETF sur BTC aient enregistré hier des sorties de plus de 46 millions de dollars, la demande pour ces produits a fourni une autre source de soutien ces derniers temps. Ils ont enregistré près de 987 millions de dollars d'entrées la semaine dernière, leur troisième semaine consécutive positive, portant les entrées cumulées sur cette période à plus de 3,8 milliards de dollars.
Un retour plus lent vers le territoire de la capitulation
Ailleurs, le fondateur d'Alphractal, Joao Wedson, suit le Prix Équilibré du bitcoin, une métrique construite à partir des schémas de dépense des BTC plus anciens qui a déjà signalé des creux de cycle profond dans le passé. Il se situe actuellement près de 38 400 $, bien que l'analyste ait noté que cela ne signifie pas nécessairement que le prix doit retomber à ce niveau.
L'écart entre les principaux contacts de la métrique s'est élargi à chaque cycle, passant de 732 jours à 1 120, puis 1 200, puis 1 420, et le temps que le bitcoin passe en dessous de celle-ci a été réduit de plusieurs semaines à environ un seul jour en 2022. Un trader, Killa, s'attend à un nouveau record historique d'ici novembre 2027, en s'appuyant sur des cycles qui touchent leurs creux et leurs sommets de plus en plus rapidement que les précédents.
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