Étant donné la nature de sa blockchain, le bitcoin a longtemps été considéré comme évoluant dans un cycle plus large de quatre ans déclenché par le halving, qui se produit généralement tous les quatre ans. Toutefois, ce modèle a été rejeté au cours de la dernière année environ, et l'analyste on-chain populaire Willy Woo a adopté la même approche dans son dernier avis sur la question.
Il a suggéré que le BTC pourrait passer à un cycle de six à huit ans, de plus en plus influencé par les mêmes conditions de dette et de liquidité qui dictent les marchés financiers traditionnels.
De la réduction à la liquidité ?
Le raisonnement de Woo commence par le choc de réduction de l'offre de la cryptomonnaie. Après le dernier halving en avril 2024, la nouvelle émission de BTC est tombée à environ 0,8 % de l'offre existante par an. Le prochain événement, prévu au début de 2028, réduira ce chiffre à environ 0,4 %.
Alors que l'offre récemment extraite devient de plus en plus insignifiante par rapport au marché existant, Woo a affirmé que la capacité du halving à déterminer le cycle de prix plus large du BTC s'affaiblit. Au lieu de cela, l'actif pourrait commencer à évoluer plus étroitement en phase avec le cycle des dettes à court terme de six à huit ans du TradFi.
Le cadre de la réduction a fonctionné de manière remarquable pendant une grande partie de l'histoire du bitcoin. Toutefois, la structure du marché a considérablement changé, peut-être principalement en raison des ETF spot bitcoin aux États-Unis. Les données actuelles montrent que ces produits financiers détiennent près de 1,3 million de BTC, soit plus de 6 % de l'offre en circulation. Les entreprises publiques possédant au moins 1 000 BTC détiennent actuellement plus d'un million d'unités.
Ensemble, les ETF et ces trésoreries d'entreprises contrôlaient près de 12 % du BTC en circulation – bien plus que ce que les mineurs créent actuellement chaque année.
D'autres personnes ayant soutenu le récit selon lequel le cycle de quatre ans est mort incluent Arthur Hayes, qui avait affirmé en 2025 que les traders y accordent trop d'importance, et Fidelity Digital Assets. Dans un rapport de l'année dernière, les analystes s'étaient interrogés sur la capacité du marché mature du BTC à produire des hausses et des corrections plus progressives plutôt que les cycles de boom et de krach violents du passé.
Tout le monde n'est pas convaincu
Galaxy Research a examiné la même question en juin de cette année, mais a conclu quelque chose de différent – le cycle de quatre ans du BTC reste visible dans les données. Les chercheurs ont noté que le bitcoin a de nouveau atteint son pic en octobre 2025, environ 18 mois après le halving d'avril 2024 – précisément dans la fenêtre historique.
La différence est que chaque cycle devient moins extrême. Les précédents marchés baissiers du bitcoin ont généré des retraits d'environ 85 %, 84 % et 77 %, tandis que la baisse jusqu'au bas du 1er juillet a été nettement plus modérée, avec juste plus de 53 %.
L'article Le cycle de 4 ans du bitcoin pourrait évoluer : Willy Woo révèle ce qui pourrait le remplacer est apparu en premier sur CryptoPotato.