Le guide natif de la cryptomonnaie pour les relations avec les investisseurs
Auteur original : Mippo, cofondateur de Blockworks
Chopper, Foresight News
Le département des relations avec les investisseurs (IR) a pour mission principale d'aider le marché à comprendre un actif, sa stratégie et sa valeur potentielle. Il constitue un pont entre le projet et le marché.
Lorsque je suis entré dans l'industrie des cryptomonnaies, ce qu'on considérait comme un « bon IR » n'était en fait pas si impressionnant. Ces dernières années, bien que nous ayons progressé à certains égards, nous restons bien loin du niveau requis en matière de communication avec les investisseurs.
Faire correctement l'IR peut élargir votre base d'acheteurs et améliorer la qualité de la structure des détenteurs. Le faire mal, ou ne pas le faire du tout, fera chuter le token, quel que soit la qualité du produit.
Au cours de la dernière année, nous avons collaboré avec la quasi-totalité des principaux projets du domaine cryptographique pour établir des systèmes de relations avec les investisseurs et nous fournissons désormais des services à plus de 20 projets. Ce document constitue un guide pratique directement applicable pour la communication avec les investisseurs.
La distribution est la clé
Si vous souhaitez maximiser la valeur du token, il suffit de regarder deux facteurs :
Combien d'investisseurs cibles connaissent l'existence de votre jeton ?
Combien de ces investisseurs se sont transformés en acheteurs ?
A good IR strategy must optimize both of these aspects simultaneously.
Les acheteurs potentiels de jetons se divisent essentiellement en deux catégories :
La première catégorie est les fonds de liquidité cryptographique. Ce sont des institutions gérées activement qui détiennent déjà vos jetons ou les suivent en continu. Pour elles, l'essentiel est la réévaluation de la valeur : faire en sorte qu'une institution qui évalue votre jeton à 1 dollar voie un chemin vers 5 dollars. Vous devez y parvenir grâce à des données précises, un récit clair et des preuves de progrès continus. Il s'agit de construire un récit et de présenter des données.
La deuxième catégorie concerne les grands investisseurs stratégiques ou institutionnels, comme les récentes collaborations entre Morpho et Apollo, ou BlackRock et Uniswap. Il s'agit d'une logique de fonctionnement totalement différente : un cycle de vente plus long, une due diligence plus rigoureuse, et la nécessité d'avoir un produit mature. Si vous êtes au stade initial ou si vous avez besoin de financements à court terme, franchement, ces institutions ne sont pas adaptées à vous. Mais si vous êtes prêt, vous devez être là où elles se trouvent : sur les terminaux Bloomberg, lors de conférences institutionnelles, et en développant des relations professionnelles en personne. Adoptez une approche de vente B2B, et non une logique de marketing.
Prends en main ton récit
Si tu ne racontes pas activement ta propre histoire, le marché la racontera pour toi.
La réalité est que les données de la plupart des protocoles ne peuvent pas être parfaites, et c'est acceptable. Le vrai problème, c'est : tenter de cacher la vérité et rester silencieux pendant des mois. L'excuse la plus fréquemment entendue est : « Je ne veux pas être critiqué sur Twitter. »
Un projet ne meurt pas parce qu'il est moqué sur Twitter, mais parce qu'il est oublié par les investisseurs. Plus vous restez longtemps sans communiquer avec le marché, plus les investisseurs deviennent en colère et déçus.
Vous n'avez pas besoin de données parfaites, vous avez besoin d'honnêteté, de contexte, et d'une explication cohérente sur ce qui est important, ce qui s'améliore et ce qui nécessite encore des améliorations.
C'est là que réside la clé pour établir la confiance ; le silence détruit directement la confiance.
Déblocage de jetons
L'émetteur de jetons doit respecter la relation entre l'offre et la demande.
Si vous voulez comprendre les tendances des prix, il suffit de maîtriser le facteur fondamental de l'offre et de la demande. Très souvent, la gestion des prix ressemble davantage à une opération tactique d'ajustement entre l'offre et la demande qu'à autre chose.
La plus grande erreur que j'ai vue est que l'équipe n'a commencé à réfléchir à une solution qu'à 1 à 2 mois avant le déblocage. En seulement 30 jours, vous n'avez tout simplement pas le temps de corriger un déséquilibre majeur entre l'offre et la demande.
Planifiez au moins 30 semaines à l'avance, idéalement 40 à 50 semaines. Vous aurez besoin de temps pour vous connecter avec les acheteurs, identifier les besoins à absorber, et communiquer avec les investisseurs en cas de report de déblocage.
C'est une partie triviale et insignifiante de l'IR, mais extrêmement cruciale — accordez-vous suffisamment de fenêtre temporelle pour la traiter.
Les données sont tes meilleurs alliés
Le récit est important. Mais en 2026, un récit sans données à l'appui n'a aucun sens.
Le meilleur système d'IR, qui utilise des données pour rendre les jetons plus faciles à comprendre, comparer et évaluer. Les données elles-mêmes devraient raconter une histoire complète.
Les données peuvent provenir de plusieurs canaux :
Données propriétaires du protocole lui-même
Données de structure de marché sur chaîne
Données de comparaison horizontale avec les concurrents
· Des exemples concrets permettant aux investisseurs traditionnels de comprendre les comportements cryptos
La dernière catégorie est actuellement fortement sous-estimée. Une communication efficace avec les investisseurs ne se limite pas à afficher des tableaux de bord internes, mais consiste à aider les investisseurs à comprendre le rôle que votre protocole joue dans un contexte plus large.
Par exemple : vous gérez un DEX de contrats perpétuels, et le tableau de bord affiche un volume de trading de 75 millions de dollars le mois dernier. Est-ce bien ? Est-ce mauvais ? Avec qui faut-il comparer ? Les investisseurs doivent-ils acheter ou vendre ?
Je constate que, dans l'industrie des cryptomonnaies actuelle, il existe une grande quantité de données, mais presque aucune information contextuelle. Les excellentes équipes ne se contentent pas de présenter des chiffres ; elles utilisent ces chiffres pour raconter une histoire.
IR n'est pas une tâche de conformité routinière
La plupart des gens pensent que les relations avec les investisseurs dans l'industrie des cryptomonnaies sont les mêmes que sur le marché boursier. Le seul problème : les relations avec les investisseurs sur le marché boursier sont très ennuyeuses.
Don't believe it? Listen to Vlad Tenev's perspective.
La vision de Vlad pour l'avenir est la suivante : les résultats financiers ne sont plus des présentations sèches du CFO devant 60 analystes de la vente sur Zoom, mais ressemblent à des interviews après un match de la NBA, avec une atmosphère en direct, des interactions et des émotions.
Je suis entièrement d'accord. Nous disposons de 8 ans d'expérience en marketing orienté objectifs, fondé sur des données, combinant des actions en ligne et sur les réseaux sociaux. Les relations avec les investisseurs devraient également fonctionner de la même manière. L'objectif n'est pas seulement de « informer le marché », mais d'attirer les investisseurs existants, de renforcer leur confiance et d'élargir la base des investisseurs potentiels qui pourraient détenir des jetons à l'avenir.
Quelle sera l'avenir ? Diffusions en direct des résultats financiers, interviews en direct avec le PDG et des invités de l'industrie, invitation de grands détenteurs à partager leur expérience... Interagissez véritablement avec les investisseurs et acquérez de nouveaux détenteurs.
Réduire le coût d'entrée pour les investisseurs potentiels
Désormais, tous les fonds de liquidité doivent justifier la pertinence de leurs positions auprès des LP. Cela implique une due diligence, ainsi que des rapports d'investissement.
Si votre protocole ne publie pas de données, d'études de recherche ou d'informations contextuelles, vous obligez chaque investisseur potentiel à construire un cadre d'analyse à partir de zéro.
Tu augmentes artificiellement le coût de ton investissement, ce qui entraîne une réduction du nombre de personnes disposées à investir en toi.
Réduisez leur difficulté et produisez continuellement des informations de haute qualité : études de recherche, analyse des données des protocoles, avancées de l'écosystème, analyses tierces. Permettez aux analystes de fonds de rédiger facilement des rapports et d'intégrer votre token à leur portefeuille.
Sans analyse de données, vous volez les yeux fermés
Même les protocoles les plus avancés du domaine cryptographique ont une compréhension étonnamment faible de la structure des investisseurs. L'analyse comportementale de base est presque inexistante : combien de temps les investisseurs détiennent-ils en moyenne ? Effectuent-ils des couvertures perpétuelles dès le lancement du jeton ?
Les données sur la chaîne rendent possibles les analyses approfondies que l'équipe IR du marché boursier réverrait d'obtenir.
Si un investisseur affirme être un croyant à long terme, la vérité a déjà été enregistrée de façon permanente sur la chaîne. Un protocole qui intègre cette capacité d'analyse dans sa fonction IR possède un avantage considérable : il comprend non seulement les détenteurs actuels, mais peut aussi cibler avec précision les prochains investisseurs potentiels.
La transparence élargit le marché
La plupart des équipes pensent instinctivement que moins on divulgue, plus c'est sûr, mais la réalité est exactement l'inverse.
Les investisseurs assument déjà l'incertitude liée à votre token : déblocage, dépenses de trésorerie, protocoles de market-making, termes non standardisés, etc. Si vous ne fournissez pas de réponses, le marché n'ignorera pas ces questions, mais les interprétera de la manière la plus pessimiste.
Le coût d'un manque de transparence ne peut pas être calculé avec précision ; vous ne saurez jamais combien d'investisseurs ont abandonné votre jeton en raison d'informations incomplètes ou difficiles à vérifier. Ce coût est réel.
Indicateurs de succès
Il est facile de mesurer le succès ou l'échec d'une IR par le prix du token. Le problème, c'est que le prix est trop bruyant et influencé par de nombreux facteurs hors contrôle de l'IR : macroéconomique, liquidité, sentiment du marché, conflits géopolitiques, etc.
Une approche plus raisonnable consiste à évaluer si l'IR a amélioré la qualité et l'étendue de la structure des investisseurs.
Voici quelques indicateurs à suivre :
· Augmentation du nombre d'investisseurs ciblés suivant activement le jeton
· Croissance des détenteurs de qualité dans chaque segment de marché, notamment les fonds de liquidité et les institutions stratégiques
· Changement de la concentration des détenteurs
· Nombre d'investisseurs convertis de la première découverte à la diligence raisonnable active, puis au détention
· Proportion des détenteurs clés correspondant à la période de détention cible
· Fréquence et qualité de la toucher des investisseurs toute l'année
· Augmentation des consultations des investisseurs actifs
· Augmentation de la visibilité sur les canaux d'acheteurs cibles
· Mesuré par la communication directe et le retour : la compréhension des investisseurs de votre logique fondamentale s'est améliorée
Pour un fonds de liquidité, un indicateur pratique est de déterminer si plus d'investisseurs ont établi un cadre d'évaluation clair pour votre token par rapport à il y a un an.
Tout le monde n'est pas obligé d'acheter maintenant, mais c'est un véritable progrès lorsque davantage de personnes comprennent comment évaluer votre token, reconnaissent les jalons importants et identifient les prix attractifs.
Le succès de IR ne se mesure pas seulement à « la hausse du prix », mais à « notre capacité à élargir la base de détenteurs potentiels ».
Le chemin à venir
Nous construisons dans cette direction car l'état actuel des jetons constitue un défi existentiel pour toute l'industrie. Un fait regrettable est que la plupart des jetons actuels n'ont pas de valeur d'investissement. Jason et moi espérons sincèrement résoudre ce problème, et notre expérience de plusieurs années nous a permis de voir clairement la direction à suivre.
Les tokens devraient être plus transparents et plus favorables aux investisseurs que les actions, car ils sont construits sur une infrastructure cryptographique. Les équipes de projets ont un fort incitatif à avancer dans cette direction, car cela élargit considérablement le marché potentiel.
Plus important encore, le domaine des relations avec les investisseurs n'a pas connu d'innovation depuis longtemps. À nos yeux, l'avenir des RI n'est pas une série de tâches routinières et ennuyeuses, mais plutôt quelque chose de vivant, multimédia, hautement interactif et proactif. Il faut y développer activement des interactions en personne, susciter des discussions sur les réseaux sociaux et raconter des histoires captivantes pour attirer de nouveaux investisseurs. C'est la direction que l'industrie doit emprunter.
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