**Auteur : 1912212.eth, Foresight News
** Le mainnet de Stable sera officiellement lancé à 21h00 heure de Beijing le 8 décembre. En tant que blockchain Layer 1 soutenue par Bitfinex et Tether, Stable se concentre sur l'infrastructure des stablecoins. Son design central utilise l'USDT comme frais de gas natif, permettant un règlement en moins d'une seconde et des transferts pair-à-pair sans frais de gas. À l'heure de la publication, Bitget, Backpack et Bybit ont annoncé la cotation du trading au comptant de STABLE. Cependant, Binance, Coinbase et les plateformes coréennes n'ont pas encore annoncé la cotation du trading au comptant de STABLE.
**Offre totale : 100 milliards, aucuns frais de gas appliqués sur les tokens.
** L'équipe du projet a publié un livre blanc et les détails de la tokenomics avant le lancement du mainnet. Son token natif, STABLE, a une offre totale fixe de 100 milliards. Tous les transferts, paiements et transactions sur le réseau Stable sont réglés en USDT. STABLE ne facture pas de frais de gas ; il sert plutôt de mécanisme incitatif entre développeurs et participants de l'écosystème. La répartition des tokens STABLE est la suivante : une distribution Genesis représentant 10 % de l'offre totale soutient la liquidité initiale, l'activation de la communauté, les activités de l'écosystème et les efforts de distribution stratégique. Cette portion de distribution Genesis sera entièrement débloquée lors du lancement du mainnet.
**Écosystème et communauté : 40 % de l'offre totale, alloués au financement des développeurs, programmes de liquidité, partenariats, initiatives communautaires et développement de l'écosystème ; équipes : 25 % de l'offre totale, alloués aux équipes fondatrices, ingénieurs, chercheurs et contributeurs ; investisseurs et conseillers : 25 % de l'offre totale, alloués aux investisseurs stratégiques et conseillers qui soutiennent le développement du réseau, la construction d'infrastructures et les efforts de promotion.**
L'équipe et les actions des investisseurs ont une période de blocage d'un an, ce qui signifie qu'il n'y a aucun déblocage au cours des 12 premiers mois, suivi d'un déblocage linéaire. Les actions du fonds écosystème et communauté débloquent 8 % dès le lancement, le reste étant progressivement libéré par le biais d'un vesting linéaire pour inciter les développeurs, partenaires et utilisateurs à se développer.
Stable utilise un modèle DPoS (Delegated Proof-of-Stake) à travers son protocole de consensus StableBFT. Ce design soutient un règlement à haut débit tout en maintenant les caractéristiques de sécurité économique nécessaires aux réseaux de paiement mondiaux. La mise en jeu des tokens STABLE est le mécanisme par lequel les validateurs et les délégants participent au consensus et gagnent des récompenses. Les rôles principaux des tokens STABLE sont la gouvernance et le staking : les détenteurs peuvent miser des tokens pour devenir validateurs, participer au maintien de la sécurité du réseau, et influencer les mises à jour du protocole via des votes DAO, comme ajuster les frais de transaction ou introduire le support de nouvelles stablecoins.
En outre, STABLE peut être utilisé pour des incitations dans l'écosystème, comme le mining de liquidité ou les récompenses de ponts inter-chaînes. L'équipe du projet affirme que ce design découplé peut attirer des financements institutionnels, car la stabilité de l'USDT est bien supérieure à celle des tokens de gouvernance volatils.
Litiges pré-dépôts : transactions internes, retard de KYC
Comme Plasma, Stable a également ouvert les dépôts deux fois avant le lancement du mainnet. La première phase de pré-dépôts a commencé fin octobre, avec un plafond de 825 millions de dollars, mais elle a été remplie en quelques minutes après l'annonce. La communauté a questionné si certains acteurs s'engageaient dans des transactions internes. Le portefeuille le mieux classé a déposé des centaines de millions de dollars en USDT 23 minutes avant que les dépôts ne soient ouverts.
L'équipe du projet n'a pas répondu directement et a lancé la deuxième phase de l'activité de pré-dépôt le 6 novembre, avec un maximum de 500 millions de dollars.
Cependant, Stable a sous-estimé l'enthousiasme du marché pour les dépôts. Au moment de l'ouverture de la deuxième phase, un afflux massif de trafic a provoqué un ralentissement et des retards sur son site web. Ainsi, après que Stable a mis à jour ses règles, les utilisateurs peuvent déposer via l'interface Hourglass ou directement sur la chaîne ; la fonction de dépôt est réouverte pendant 24 heures, avec un dépôt maximum de 1 million de dollars par portefeuille et un dépôt minimum de 1 000 dollars.
La phase finale a vu des dépôts totaux d'environ 1,8 milliard de dollars, avec environ 26 000 portefeuilles participants.
Le temps de révision varie de quelques jours à une semaine, et certains utilisateurs de la communauté se sont plaints de lenteurs du système ou de demandes répétées de matériaux supplémentaires.
La probabilité d'un FDV de 2 milliards est supérieure à 85 %.
Fin juillet de cette année, Stable a annoncé la finalisation d'un tour de financement d'amorçage de 28 millions de dollars, dirigé par Bitfinex et Hack VC, portant sa valorisation de marché à environ 300 millions de dollars.
En comparaison, la capitalisation boursière de Plasma est actuellement de 330 millions de dollars, et son FDV est de 1,675 milliard de dollars.
Certains optimistes pensent que la narration autour des stablecoins, l'approbation de Bitfinex et la hausse initiale suivie d'une baisse de Plasma suggèrent une popularité continue et un potentiel d'augmentation des prix à court terme. Cependant, les voix pessimistes prédominent : les paiements de gaz ne sont pas stables et ont une utilité limitée, surtout compte tenu du marché baissier actuel et du resserrement de la liquidité, ce qui pourrait entraîner une chute rapide des prix.
Selon les données de Polymarket, il y a une probabilité de 85 % que le FDV dépasse les 2 milliards de dollars le premier jour de cotation. Sur la base d'une estimation prudente de 2 milliards de dollars, le prix du token STABLE serait de 0,02 $.
Sur le marché des contrats perpétuels, selon les données de Bitget, STABLE/USDT est actuellement au prix de 0,032 $, ce qui signifie que son FDV devrait atteindre environ 3 milliards de dollars.
La première phase de pré-dépôts de Stable a atteint 825 millions de dollars, et la deuxième phase a effectivement contribué à plus de 1,1 milliard de dollars, mais après allocation proportionnelle, seulement 500 millions de dollars ont effectivement été injectés dans le pool. Les pré-dépôts totaux ont atteint 1,325 milliard de dollars. L'économie des tokens révélait une allocation initiale de 10 % (utilisée pour les incitations aux pré-dépôts, les activités d'échange, la liquidité initiale on-chain, etc.). En supposant que l'airdrop final de Stable aux pré-dépôts soit de 3 % à 7 %, sur la base d'un prix pré-marché de 0,032 $, le retour correspondant est d'environ 7 % à 16,9 %, ce qui signifie qu'un dépôt de 10 000 $ correspond à un retour de 700 $ à 1 690 $.