Analyst de Wells Fargo : Le profil risque-récompense de l'or s'inverse, le recul étant limité à 3500 USD contre un potentiel de hausse à 5800 USD d'ici 2027

Selon Mars Finance, le 22 juillet, Sameer Samana, responsable mondial des stratégies actions et actifs physiques à Wells Fargo, a déclaré qu'après un recul de plus de 20 % depuis son sommet historique en janvier, la structure risque-rendement du marché a évolué : l'espace de baisse pour l'or se réduit, tandis que son potentiel de hausse à long terme reste attractif pour les investisseurs. Samana a indiqué que le marché a déjà intégré la majeure partie du risque de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Si les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux intègrent déjà l'attente de deux à trois hausses de taux futures, le prix de l'or reflète également un niveau similaire de pression de resserrement. Le marché doit désormais se concentrer sur la possibilité d'une hausse de taux exceptionnellement importante à l'avenir, bien que cette hypothèse soit peu probable. La pression récente sur l'or est principalement due à la hausse des prix du pétrole, à l'accentuation des attentes de resserrement de la Fed et à la montée des rendements réels. Toutefois, Samana estime que le sentiment du marché pourrait avoir été excessivement pessimiste, et que la plupart des facteurs négatifs ont déjà été intégrés dans les prix. Il a souligné que l'or pourrait encore reculer à court terme, car les indicateurs techniques n'ont pas encore confirmé un bas de marché, et que le prix pourrait descendre jusqu'à 3 500 dollars. Par ailleurs, la fourchette de 4 500 à 4 900 dollars pourrait constituer une zone de résistance pour un rebond, incitant certains investisseurs ayant acheté aux niveaux élevés à réaliser des pertes. Cependant, selon Samana, la tendance haussière à long terme de l'or n'a pas été rompue. Il a ajouté qu'un ralentissement économique pourrait pousser la Réserve fédérale à réduire ses taux et à adopter davantage de mesures accommodantes, offrant ainsi un nouveau moteur de hausse à l'or. L'institut d'investissement de Wells Fargo avait précédemment estimé que le prix de l'or pourrait atteindre entre 5 300 et 5 500 dollars l'once d'ici la fin 2026, puis progresser davantage pour atteindre entre 5 800 et 6 000 dollars d'ici la fin 2027.