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Situation macroéconomique
Début de Jackson Hole : Dire adieu à la « guidance anticipée », réaffirmer la discipline de la Réserve fédérale entre l'IA et l'inflation
À 22 h, heure de Pékin, le 28 août, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a prononcé un discours lors de la réunion annuelle des banques centrales de Jackson Hole, marquant sa première intervention lors de ce sommet bancaire majeur depuis son entrée en fonction.
Dans son discours, Kevin Warsh a déclaré que l'outil de « guidance anticipée » utilisé pendant les périodes exceptionnelles avait accompli sa mission dans un environnement économique normal et devait être abandonné ; la politique monétaire doit revenir à une approche fondée sur les données et à une discipline décisionnelle.
Face à l’intelligence artificielle en tant que variable historique, il reconnaît que ses impacts profonds sur la productivité, le marché du travail et la structure des rendements du capital restent inconnus, et que la Réserve fédérale doit maintenir une observation prudente. Il établit en outre sept principes directeurs pour la mise en œuvre de la politique : ancrer l’objectif d’inflation à 2 %, concilier le mandat d’emploi, utiliser le taux d’intérêt à court terme comme outil principal, surveiller la masse monétaire, et maintenir une communication mesurée et ciblée. Ces principes dessinent une approche de gouvernance qui revient aux fondamentaux et évite la surcharge fonctionnelle de la politique.
En ce qui concerne l'évaluation de la situation, il estime que le marché du travail est globalement en ligne avec l'emploi plein, mais que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif — le PCE en glissement annuel s'élève à 3,7 %, et plus de la moitié des composantes affichent une hausse supérieure à 3 %. Il s'engage à ne pas préjuger de la trajectoire politique, mais affirme clairement que la Réserve fédérale « a encore du travail à faire » tant qu'elle n'est pas certaine que l'inflation progresse à un rythme clair vers l'objectif.
10,5 billions de dettes s’abattent, la Réserve fédérale peut-elle maîtriser les taux avec seulement des déclarations ?
Le président de la Réserve fédérale, Powell, bien qu'affirmant lors de son discours à Jackson Hole ne pas fournir de指引 prospectif, a provoqué une forte réaction du marché en émettant des signaux intensifs. Toutefois, les taux à long terme ont entièrement reperdu leurs pertes avant la clôture, le marché obligataire comprenant que la véritable pression provenait du côté de l'offre.
La volatilité actuelle du marché est principalement due au « problème des taux d'intérêt » (réaction aux anticipations concernant la Réserve fédérale), tandis que le défi à long terme est le « problème de l'offre » — ce dernier ne disparaîtra pas à cause de quelques déclarations. Les investisseurs doivent distinguer ces deux facteurs et suivre les développements ultérieurs concernant la réunion de la Réserve fédérale en septembre, la décision de la Banque du Japon et les évolutions liées à la fenêtre de rachat du Trésor.
Le pétrole retrouve les 90 dollars, pourquoi les marchés mondiaux rétablissent-ils les échanges sur la « stagflation » ?
Les chocs énergétiques modifient la perception du marché concernant l’inflation et la trajectoire des taux d’intérêt. Bien que les faibles offres d’emplois, les dépenses de construction et les données manufacturières indiquent un ralentissement économique, la hausse des prix du pétrole, du diesel et du gaz naturel pourrait accentuer l’inflation globale. Cela place la Réserve fédérale face à un compromis plus délicat : une croissance affaiblie, sans réduction synchronisée de la pression sur les prix.
Les prix de l'énergie, les marchés des taux d'intérêt et les actifs risqués sont désormais difficiles à évaluer séparément ; si les prix des produits pétroliers restent élevés, l'espace de manœuvre de la Réserve fédérale pourrait encore se réduire, et les obligations d'État à long terme subiront simultanément la pression de l'inflation, du déficit budgétaire et de la demande de financement liée à l'IA.
Les marchés d'options montrent une augmentation significative des paris sur les risques de queue des taux d'intérêt, mais cela reflète une prévention des scénarios extrêmes, et non une confirmation que les taux d'intérêt sont entrés dans une phase d'accentuation ascendante.
Les rendements des obligations japonaises atteignent un sommet de 30 ans, les marchés mondiaux font face au risque de délestage des opérations de carry en yen
Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a dépassé 3 % cette semaine, atteignant un niveau record depuis près de 30 ans, et les effets en chaîne qui en découlent se propagent à l'échelle mondiale.
La rupture de ce seuil critique, combinée à la faiblesse persistante du yen et à une augmentation des attentes en matière de hausse des taux par la Banque du Japon, a fait grimper brusquement les inquiétudes concernant une délestage massive des opérations de carry en yen. Le secrétaire américain au Trésor, Bessent, a déjà averti publiquement qu'une volatilité désordonnée sur le marché du yen pourrait entraîner des liquidations forcées, perturbant ainsi les marchés mondiaux et finalement augmentant le coût de l'emprunt pour les ménages et les entreprises américains.
Actuellement, le marché a entièrement intégré une hausse de 25 points de base des taux par la Banque du Japon en septembre — un rythme bien plus agressif que ce que la banque centrale suggérait au début de l'année.
Autre recommandation : « L'expansion silencieuse de la Réserve fédérale : pensez-vous qu'elle réduit son bilan, alors qu'elle achète frénétiquement des obligations du Trésor ? »
Investissement et entrepreneuriat
Robinhood Chain n'a pas lancé de token, quels altcoins ont bénéficié de la croissance ?
Uniswap détient la majeure partie des volumes d'échanges sur Robinhood Chain, avec les frais de protocole alimentant la destruction de jetons ; Lighter devient l'entrée pour les contrats à terme perpétuels de Robinhood Wallet ; Morpho fournit l'infrastructure de prêt sous-jacente à Robinhood Earn ; 10 % des revenus de Robinhood Chain sont reversés à l'écosystème Arbitrum.
UNI est le principal bénéficiaire, suivi de LIT, tandis que MORPHO et ARB sont plus faibles.
Huit niveaux d'actifs, deux logiques : Analyse complète de l'effet de richesse de Robinhood Chain
Autres recommandations : « 10 millions de dollars en 10 mois : le maître de l'arbitrage révèle sa nouvelle stratégie » « Le fondateur de Majeur échoue dans son lancement de token, les anciens leaders échouent dans leur nouvelle bataille »
CeFi et DeFi
Le plus gros risque du bitcoin a été éliminé
Les récentes transactions de la stratégie semblent avoir consisté à vendre bas et acheter haut, mais elles ont temporairement atténué le désancrage de STRC ainsi que les problèmes de réserves de trésorerie qui en découlaient. Cela signifie que la mine artisanale la plus redoutée par le marché a été temporairement désamorcée.
Opportunités de airdrop et guide d'interaction
Collection populaire d'interactions | GTE lance les tâches de pré-enregistrement anticipé ; BitRobot lance son système de points (1er septembre)
Meme
La chaîne Robinhood voit la réapparition d'un chien d'or avec une capitalisation dépassant 100 millions, les paires crypto-actions Meme rétroalimentent les RWA
AI est la pièce Meme leader du secteur des paires crypto-actions, appariée au jeton d'action NVIDIA sur Robinhood Chain, et a développé au cours du dernier mois un trésor communautaire AI, utilisant les frais des créateurs et 50 % des frais de transaction pour racheter et brûler la circulation des jetons, avec déjà 0,82 % de l'offre totale de jetons détruits.
La popularité explosive des Meme coins AI s'explique également par le soutien de la plateforme d'émission de jetons LONG, qui a même effectué, en phase précoce, un airdrop de jetons-actions NVDA aux détenteurs d'AI. LONG est une plateforme d'émission de Meme coins au sein de l'écosystème Robinhood Chain, devenue la principale plateforme d'émission de Meme coins sur Robinhood Chain grâce à son innovation « paire jeton-monnaie ».
Les Meme coins appariés à des actions sont en réalité un double pari : on mise à la fois sur la capacité du Meme coin à surperformer les actions, et sur la volatilité du prix en dollars de cette action. Il n’existe aucun mécanisme de rachat 1:1 entre le Meme coin et le jeton d’action sous-jacent ; le jeton d’action n’est qu’un actif de cotation dans le pool de liquidité, et non une garantie du Meme coin. Aucun soutien de valeur n’est fourni aux Meme coins émis par ce type d’appariement.
La paire crypto-actions apporte une autre signification importante en élargissant les utilisations des jetons actions. Le commerce de Meme qui stimule les échanges de jetons actions est le développement que Robinhood espère voir.
3 façons d'ouvrir des positions sur les tokens Meme sur chaîne de Robinhood
Actifs alternatifs sur la chaîne Robinhood : jetons d'actions, meme coins d'actions, jetons de plateforme Launchpad, actifs de prêt-emprunt ; catégories LP : piscines de liquidité meme coins, piscines de liquidité jetons d'actions, piscines de liquidité d'actions levier ; liens actions-meme coins : short squeeze inversé meme coin, actions sous-jacentes propulsant les meme coins.
Le mythe du short squeeze des tokens Meme : pourquoi est-il voué à l'échec ?
Le problème fondamental qui rend la stratégie de short squeeze inefficace est l'écart de volume, et détenir des jetons d'actions ne signifie pas détenir les actions réelles.
Lorsque la rareté des jetons pousse le prix de HIMS sur la chaîne bien au-dessus du cours boursier réel, les partenaires autorisés de Robinhood peuvent créer de nouveaux jetons d'actions afin d'exploiter l'écart de prix. La création de nouveaux jetons nécessite effectivement l'achat d'actions réelles supplémentaires en tant que garantie sous-jacente, ce qui génère une légère pression d'achat sur l'action sous-jacente. Toutefois, accumuler les jetons existants n'oblige pas à acheter des actions HIMS réelles en quantité équivalente. Le principal effet est de pousser la plateforme à émettre davantage de jetons d'actions, augmentant ainsi l'offre de jetons et ramenant leur prix sur la chaîne à un niveau proche du cours boursier réel.
Pour réaliser le célèbre short squeeze, il faut des TEQ (actions tokenisées) plus perfectionnées.
C’est fascinant de pouvoir assister à la naissance d’un tout nouveau récit. Bien qu’il existe des opportunités de spéculation et de profit, ce qui compte davantage, c’est que de nombreux mécanismes financiers inédits verront le jour à l’avenir.
À lire en parallèle : « JINQIAN : 80 millions en deux heures à zéro, les paires crypto-actions deviennent des « arnaques à la porc » sur mesure »
Où trouver les jetons de actions LP ? Aperçu des cinq nouveaux AMM de Robinhood Chain
up. : Les revenus du protocole sont intégralement redistribués aux détenteurs de jetons ; Fables : Programme de points lancé, TGE en octobre ; RAMSES : Le célèbre AMM sur Arbitrum débarque ; Delta : Conversion automatique des frais du protocole en liquidité ; Ekubo : L'ancien projet sur Starknet a échoué à "doré" son image.
8 grands memecoins atteignent rapidement une capitalisation de 10 millions, quelles sont les similitudes entre Robinhood et Chain Dog ?
Un nouveau récit tissé à partir de tendances technologiques, d'actualités célébrités, de memes d'entreprises et de sentiment de marché.
Ne restez pas assis à attendre sur la chaîne, quels actifs de Robinhood Chain offrent une seconde opportunité d’entrer ?
PONS : revenu quotidien de la plateforme proche d'un million de dollars ; HMM : transformer l'hésitation des traders en un « chat réfléchissant » ; DELTA : fournir des outils de gestion de liquidité pour Robinhood Chain ; microduck : associer le canard open source à la narration action NVIDIA ; YOLO : importer la culture « tout ou rien » de WallStreetBets sur Robinhood Chain ; AI : Meme action-monnaie apparié à NVIDIA ; BONER : transformer les actions de santé masculine en meme adulte le plus direct ; SPACEHOOD : parier sur l'engouement pour SpaceX via un Meme action-monnaie.
PONS, qui génère près d'un million de dollars par jour et a augmenté de cinq fois en une semaine, peut-il encore grimper ?
La passion de « P Petit Soldat » pour les memecoins sur Robinhood Chain reste à son apogée ; la token de plateforme de Pons, PONS, connaît une nouvelle vague de hausse, soutenue par la croissance rapide du volume d'émission et de la part de marché des tokens sur Robinhood Chain.
Pons a créé une roue positive : plus de tokens émis, plus de revenus, plus de rachats.
Évaluer si PONS peut continuer à augmenter, et pendant combien de temps encore, en se concentrant sur les trois points suivants : pendant combien de temps la vague de popularité des Meme sur Robinhood Chain pourra-t-elle durer ; Pons pourra-t-il conserver sa position de leader parmi les plateformes de lancement de tokens ; pour que la capitalisation de PONS atteigne 500 millions ou même 1 milliard de dollars, il faudra probablement l’émergence d’un véritable Meme coin sortant du cercle des initiés.
Acheter une entreprise cotée au Nasdaq pour 1,8 million de dollars, puis créer un short squeeze avec un memecoin
Si la demande sur chaîne peut effectivement être transformée en achats sous-jacents d'actions grâce au mécanisme de frappe et de mise en garantie de jetons actions, alors ce ne sera pas seulement une nouvelle série de Meme coins qui naîtra sur Robinhood Chain. Ce pourrait être une toute nouvelle machine de capital reliant l'attention cryptographique aux petites capitalisations de la NASDAQ.
Autre recommandation : « Guide pratique du FOMO : de la recherche de personnes à la recherche de cryptomonnaies, comment pratiquer le Social Trading ? »
Ethereum et mise à l'échelle
Les ETF et le staking réduisent ensemble l'offre : un nouveau mouvement pour ETH est-il en préparation ?
Les ETF spot Éther aux États-Unis ont enregistré un flux net hebdomadaire de près de 700 millions de dollars, environ 42 millions d'ETH ayant été mis en质押, tandis que les soldes sur les échanges ont diminué d'environ 15 % depuis début juin, les trésoreries d'entreprises continuant d'augmenter leurs détentions. Plusieurs facteurs combinés réduisent le nombre d'ETH disponibles pour une vente immédiate.
L'offre circulante d'ETH s'est nettement resserrée depuis juin ; une fois des fonds supplémentaires entrent sur un marché plus liquide, cela pourrait générer une plus grande élasticité des prix.
Le marché doit désormais confirmer : si les fonds institutionnels continueront d'entrer, si l'ETH/BTC parviendra à maintenir ses gains reprennent, et si le staking et les positions des entreprises absorberont toujours la nouvelle offre.
Nouvel écosystème
La guerre du HIP-4 a commencé, qui deviendra le nouveau trade.xyz ?
Le déploiement du projet de marché prédictif Outcome dans l'écosystème Hyperliquid marque le premier lancement sans autorisation du HIP-4 et signifie que Hyperliquid entre officiellement dans l'ère des développeurs sur le segment des marchés prédictifs.
Les équipes de Unit, Skew, trade.xyz et d'autres ont déjà exprimé leur soutien ou commencé à s'engager dans HIP-4 ; une bataille pour le contrôle de l'entrée, de la liquidité et des utilisateurs sur le marché prédictif de Hyperliquid vient de commencer.
Autre recommandation : « La nouvelle ère de la gouvernance sur chaîne Solana : la déflation est fortement augmentée, mais la proposition de destruction est inopinément mise en suspens ».
Révision des points chauds de la semaine
Politique et marché macroéconomique
Renaissance du conflit entre les États-Unis et l'Iran (causes et impacts) ;
Trump réclame à nouveau une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, affirmant que le PIB américain pourrait augmenter de 20 % ;
L'ancien vice-président de la Réserve fédérale : Le choix par défaut actuel est une hausse des taux ; les propos de Walsh inversent la logique précédente de la Fed ;
Opinions et voix
Jensen Huang : L'IA pousse la relocalisation de la fabrication aux États-Unis ; des entreprises innovantes en IA ont levé 400 milliards de dollars au cours des six derniers mois ;
« Le dieu des actions aux cheveux blancs » Serenity : Le pari d’NVIDIA sur MediaTek pourrait identifier le futur maître des ASIC de nouvelle génération ;
Musk : Google et Anthropic louent des ressources d'IA à SpaceX ;
Arthur Hayes : Un effondrement de l'euro contre le yen est imminente ; c'est le dernier morceau du puzzle pour le redémarrage du marché haussier des cryptomonnaies ;
Jiang Zhuo'er : Le bitcoin subit sa première épreuve depuis le 8.19 ; il a vendu 50 % de sa position spot en ETH ; il a vendu l'intégralité de sa position BTC à 82 050 dollars ; il surveillera par la suite la fourchette de 70 000 à 72 000 dollars ;
Le bitcoin pourrait tomber à 50 000 $ en automne, sous la pression combinée des attentes de hausse des taux d'intérêt et de l'immobilisation du projet de loi CLARITY ;
Le trader crypto Rune a de nouveau publié un message pour clarifier que le tweet concernant l'acquisition d'une entreprise cotée aux États-Unis a été généré par Claude, et que les chiffres mentionnés sont inventés et exagérés ;
Institutions, grandes entreprises et projets de premier plan
OpenAI lance le modèle GPT-6 Astra, affirmant qu'il pourrait être proche de la réalisation de l'AGI ;
La société mère de Kimi, Moonshot, lance une OPI sur le marché des actions de Hong Kong, visant une levée de fonds à une évaluation de 50 milliards de dollars américains ;
Près de trois pour cent des actifs des cinq principales bourses coréennes ne sont négociables que sur une seule plateforme ; le risque de « sortie difficile » émerge ;
La prime coréenne du Bitcoin réapparaît sur le marché coréen, affichant une valeur positive pendant une semaine consécutive, ce qui constitue la période la plus longue depuis mai ;
Données
Les trading de memecoins prennent le dessus ; Robinhood Chain génère plus de revenus en une journée qu'Ethereum ;
Pons prévoit d'élargir son offre de tokens actions ; les revenus cumulés provenant des frais de transaction des créateurs dépassent déjà 25 millions de dollars ;
Security
Des e-mails de réinitialisation de mot de passe anormaux ont affecté des milliers d'utilisateurs X, et plusieurs comptes du secteur des cryptomonnaies ont reçu des demandes ;
Après que Tectonic, le plus grand protocole de prêt du réseau Cronos, ait été piraté, les opérations de rollback de Cronos ont à nouveau suscité des critiques et des doutes.
Perte d'environ 455 000 dollars américains, le protocole DeFi Full Sail de l'écosystème Sui décide de cesser progressivement ses activités…
Retrouvez le lien de la série « Sélection hebdomadaire des éditeurs ». À la prochaine édition ~