L'information circule trop vite, et les articles d'analyse approfondie risquent d'être noyés sous les sujets tendance. La rubrique « Sélection hebdomadaire des rédacteurs » extrait ces contenus porteurs de jugement du flot d'informations, vous aide à éliminer le bruit et à conserver les insights et inspirations essentiels.
Macro
« TACO » est obsolète, le trading « NACHO » prend de l'ampleur à Wall Street
NACHO, abréviation de « Not A Chance Hormuz Opens », la passe d'Ormuz n'a aucune chance d'être ouverte.
C'est la version inverse de TACO (Trump Always Chickens Out, Trump toujours recule). TACO parie sur « les gens reculent », Trump reculera au moment crucial. NACHO parie sur « les choses bloquent », l'embargo d'Hormuz ne pourra pas être levé cette fois-ci par un seul message sur Truth Social.
NACHO n'est pas un blabla, c'est le même pari misé en argent réel sur trois marchés dérivés indépendants : l'assurance, le pétrole et les taux d'intérêt.
Le marché ne négocie plus le prochain post de Trump sur Truth Social ; il commence à négocier les données de stockage au début juin au détroit d'Ormuz.
Investissement et entrepreneuriat
Après 50 fois de stockage, Sun Yuchen est toujours en train de regarder la décennie suivante.
Court terme, manque de puces ; à long terme, manque d'énergie ; toujours manque de stockage.
Au début de l'année 2026, la prédiction de Sun Zhen est : intelligence incarnée, drones, calcul spatial, exploration spatiale.
Anthropic et OpenAI ont eux-mêmes rompu la logique des pièces pré-marché.
Anthropic et OpenAI ont respectivement déclaré qu'elles ne reconnaissaient pas les transferts d'actions non autorisés. Les risques de « poupées russes » financières excessives liés aux SPV commencent à se manifester. Sur le plan du marché, les jetons d'actions pré-ouverture ont fortement chuté, tandis que les contrats ont relativement bien résisté.
Les mises en garde publiques d'Anthropic et d'OpenAI constituent, dans une certaine mesure, une tentative de redéfinir les limites de ce marché en croissance sauvage. Pour les spéculateurs, il s'agit d'une éducation au risque ; mais pour le développement à long terme du secteur, le marché pourrait avoir besoin d'un tel moment de dégonflement.
Bitwise : Pourquoi les grands capitaux parient-ils follement sur les nouvelles chaînes publiques ?
Arc, Canton et Tempo sont trois chaînes publiques conçues spécifiquement pour les scénarios de stablecoins et de tokenisation d'actifs.
La leçon importante de cette vague de financement concentré est que le capital suit toujours la réglementation ; la protection de la vie privée pourrait devenir une application phare.
Opinion minoritaire : Pourquoi il est difficile pour HYPE de doubler de valeur
75 % de l'offre de jetons non encore débloqués signifie qu'une pression de vente persistante est attendue à l'avenir ; la FDV actuelle est déjà proche, voire supérieure, à la fourchette d'évaluation de certaines bourses traditionnelles ; et à ce prix, la provenance des nouveaux acheteurs marginaux — particuliers, institutions traditionnelles ou fonds crypto — reste insuffisamment claire.
Ce qui est plus préoccupant, c’est que HYPE fait face non seulement à un problème de valorisation, mais aussi à des risques tels que la réglementation, les cyberattaques, la dépendance aux personnes clés et le déplacement de la liquidité des traders.
Pour un actif déjà largement surveillé par le marché et fortement promu par les KOL, la vraie question n’est plus « possède-t-il une narration », mais « à ce prix, qui va encore acheter ? ». Lorsqu’un actif cryptographique passe de l’alpha à un consensus, les investisseurs doivent réévaluer non seulement la qualité du projet lui-même, mais aussi si le prix actuel n’a pas déjà anticipé l’avenir.
IA
Le siècle des semi-conducteurs : la feuille de route d'investissement sous l'essor de l'IA en 2026
Les puces AI à haute valeur ajoutée représentent environ la moitié des revenus du secteur, mais moins de 0,2 % du volume total expédié. Les semi-conducteurs sont passés du statut de composants électroniques grand public à celui d'actifs stratégiques pour des géants d'une capitalisation boursière dépassant 10 billions de dollars.
Les quatre rôles clés dans la chaîne d'approvisionnement sont : le concepteur (architecte), le fabricant sous contrat (fabricant), le fournisseur d'équipements (opérateur), et le fournisseur de mémoire (couche de stockage).
Les entreprises à étudier en détail incluent : NVIDIA, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO) et SK Hynix.
Les ETF sur les semi-conducteurs incluent : SMH — Invesco Semiconductor ETF, SOXX — iShares Semiconductor ETF, SOXQ — Invesco PHLX Semiconductor ETF.
Catalyseurs clés à surveiller : l'atteinte du seuil des 1 000 milliards de dollars, la montée en puissance de la capacité de la fabrique TSMC en Arizona, le déploiement de la plateforme NVIDIA Vera Rubin, les progrès de AMD sur le marché, et les prix de la mémoire ainsi que l'offre de HBM4.
Politiques et stablecoins
Lorsque les stablecoins ne génèrent plus de revenus : 7 protocoles DeFi qui bénéficient de la loi CLARITY
Dès l'entrée en vigueur officielle de la loi CLARITY, deux changements majeurs se produiront immédiatement : les fonds institutionnels verront leurs obstacles d'entrée éliminés.
BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fonds de pension, trésoreries d'entreprises, etc., ont jusqu'ici observé avec prudence. Les équipes de conformité ne pouvaient pas évaluer si ces actifs constituaient des valeurs mobilières et n'osaient pas effectuer des allocations à grande échelle. Aujourd'hui, avec la CFTC qui établit clairement sa juridiction et la création d'un « safe harbor » pour le DeFi, les institutions peuvent enfin entrer massivement sur le marché. Les capitaux recherchant des rendements quittent les produits d'épargne en stablescoins inactifs. Le modèle précédent, qui permettait de générer environ 5 % de rendement annuel en simplement déposant des USDC sur une bourse, ne sera plus possible. Des centaines de milliards de dollars cherchant des rendements stables doivent désormais trouver de nouveaux canaux d'allocation.
Ainsi, deux flux importants de capitaux (les investisseurs institutionnels entrent enfin sur le marché + les investisseurs particuliers cherchent des rendements) convergeront vers le même type d'actifs : des produits de rendement réglementés, dotés de scénarios d'utilisation réels et structurés.
Les protocoles conçus spécifiquement pour ce nouveau cadre réglementaire incluent : Pendle, l'infrastructure de revenus sous-jacente ; Morpho, le courtier principal sur chaîne ; Sky (USDS / sUSDS) ; Maple Finance, la plateforme de crédit sur chaîne ; Centrifuge, la couche native d'émission d'actifs RWA ; et les protocoles liés aux actifs STRC (canal du secteur des revenus fixes).
Autres recommandations : « Bilans, projets de loi, Réserve fédérale… Circle affronte trois grands défis cette semaine » « Le projet de loi CLARITY dévoilé : Ethereum devient le grand gagnant ? » « Sous le projet de loi CLARITY, un nouvel ordre pour XRP et le marché des cryptomonnaies ».
CeFi et DeFi
Hook Summer est-il vraiment arrivé ? sato, Lo0p et FLOOD déclenchent un nouveau récit sur Uniswap v4
Depuis ASTEROID, des tokens de l'écosystème basés sur le protocole Uniswap v4 Hook, tels que sato, sat1, Lo0p et FLOOD, sont devenus progressivement le centre d'attention du marché, avec des capitalisations boursières variant de plusieurs millions à plusieurs dizaines de millions de dollars, apportant une liquidité concentrée rare au marché cryptographique en proie à une épuisement narratif.
Le mécanisme de hook stimule le développement de l'écosystème Uniswap : UNI est porteur à long terme, mais ses gains à court terme sont limités.
3 milliards de dollars en fonds DeFi en migration : LayerZero tombe, Chainlink s’empare du marché
Les efforts de secours liés à l'attaque de Kelp DAO ont également connu des progrès significatifs récemment. Mais comparé à la réparation des fonds, la confiance du marché reste plus difficile à rétablir.
LayerZero, le leader du cross-chain au cœur de cette tourmente, fait face à un nombre croissant de protocoles qui quittent rapidement le système, et est contrainte de changer radicalement de position en quelques semaines seulement : passant d’un premier refus de responsabilité à une excuse publique et à la mise en œuvre de réformes. Chainlink, en revanche, est devenu de manière inattendue bénéficiaire de cette crise, son protocole CCIP ayant accueilli un grand volume de liquidités migrées, ce qui s’est traduit par une croissance nette des données sur chaîne.
Opportunités de airdrop et guide d'interaction
Collection populaire d'interactions | Pré-enregistrement pour la saison 1 de The Beacon ; Interactions de la dernière testnet de GenLayer (15 mai)
Circle publie le white paper d'Arc : quelles sont les opportunités d'interaction précoce ?
Meme
De l'mythe A9 à la dette de un million, cinq ans de hauts et de bas pour les joueurs de Meme
Ethereum et mise à l'échelle
Grayscale : Le modèle de staking d'Ethereum doit être révisé
Le modèle de récompense de mise en gage d'Ethereum fait face à deux problèmes structurels : une diminution de la destruction de jetons et une augmentation de l'émission nette dues au分流 des L2 ; le seuil de mise en gage approche de zéro, ce qui pourrait finir par verrouiller presque tous les ETH dans des mises en gage.
La communauté discute de la mise en place d'une courbe de plafond pour les récompenses de staking ; Grayscale estime que cela sera bénéfique à long terme pour le prix de l'ETH. La communauté Ethereum envisage de modifier le modèle de récompenses de staking, en visant principalement à n'encourager le staking que jusqu'à un certain seuil, sans offrir de récompenses supplémentaires au-delà.
En cas de mise en œuvre, le rendement nominal des validateurs diminuera. Toutefois, Grayscale estime que cela est bénéfique à long terme pour le prix de l'ETH, pour deux raisons : premièrement, la maîtrise de l'inflation de l'ETH, et deuxièmement, le renforcement du récit de l'ETH en tant qu'actif de réserve de valeur.
Révision des points chauds de la semaine
Politique et marché macroéconomique
Trump effectue une visite d'État en Chine, accompagné d'entrepreneurs qui attirent l'attention ;
Les « opérations boursières » de Trump au Q1 révélées, suscitant un vif débat ;
Le Sénat américain a voté en faveur de la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale ;
Le comité des banques du Sénat américain adopte la loi CLARITY (interprétation) ;
Certains sénateurs ont soumis un amendement « anti-DeFi » qui pourrait affaiblir les dispositions de protection du projet de loi CLARITY ;
Opinions et voix
Arthur Hayes : La course aux armements IA entre les États-Unis et la Chine, combinée à l'inflation liée aux guerres, rend inévitable un retour de BTC à 126 000 dollars ; la bulle IA représente la plus grande opportunité ;
Wintermute : Cette vague de hausse du BTC est clairement alimentée par l'effet de levier, avec une augmentation marquée des contrats non clôturés et une faible activité sur le spot ;
Nouvelle interview de CZ : consacre toujours 80 % de son énergie à la blockchain, 10 millions de dollars suffisent pour la liberté financière ;
Institutions, grandes entreprises et projets de premier plan
Cerebras est cotée à la Bourse de Nasdaq et a déclenché un seuil de suspension à la hausse dès son premier jour.
La Fondation Solana collabore avec Google pour lancer Pay.sh (interprétation) ;
Données
ZEC a augmenté de 15 fois cette année (analyse) ; TON continue de progresser (analyse) ; Les pièces L1 gagnent en puissance (analyse) ;
Circle a enregistré un chiffre d'affaires de 694 millions de dollars au premier trimestre, avec une augmentation de 263 % du volume des transactions USDC sur chaîne par rapport à l'année précédente (analyse détaillée des résultats) ;
Les revenus de Gemini ont augmenté de 42 % au premier trimestre, et le cours de l'action a grimpé jusqu'à 30 % après la clôture du marché ;
Les détenteurs à long terme de Bitcoin accumulent massivement, soutenus par les achats institutionnels qui poussent le prix au-dessus de 80 000 $…
Retrouvez le lien de la série « Sélection hebdomadaire des éditeurs ». À la prochaine édition ~