Rapport sur les paiements Web3 (2025-2026) : les stablecoins, les paiements par agents et les chaînes stables redéfinissent l'avenir

Imaginez cette scène : un matin de 2026, un agent IA s'exécute discrètement sous votre autorisation — il compare les prix sur les marchés mondiaux de données, appelle trois API pour collecter des informations, paie 0,07 $ pour effectuer la transaction, utilise des ressources de calcul cloud et réserve automatiquement 0,02 $ pour le règlement, puis paie 0,01 $ à un agent downstream pour générer le rapport. Tout cela se fait sans compte bancaire, sans carte de crédit, sans code SWIFT, et est réglé en 4 secondes. Ce n'est pas une imagination de science-fiction, mais des millions de transactions réelles que x402 et le protocole MPP traitent dès maintenant.

La contrepartie numérique redéfinit la manière dont la valeur circule. En 2025, les stablecoins ont dépassé pour la première fois le volume total de transactions combiné de Visa et Mastercard, avec 33 billions de dollars en règlements sur chaîne ; plus de 100 000 agents IA exécutent une économie de paiement imperceptible pour l’humain : des transactions individuelles inférieures à un centime de dollar, mais pouvant atteindre des millions par jour, avec des frais presque nuls. Dans le même temps, les frais moyens mondiaux pour les transferts transfrontaliers restent élevés à 6,36 %, avec des règlements qui prennent encore 3 à 5 jours ouvrables, et 1,3 milliard d’adultes n’ont toujours pas accès au système bancaire traditionnel. Le transfert de pouvoir industriel sur la définition des infrastructures de paiement de la prochaine génération passe désormais de récits du secteur Web3 à une question structurelle pour le système financier mondial.

Ce rapport d'étude se concentrera sur les infrastructures de paiement Web3, déconstruira systématiquement le passage du secteur des paiements Web3 de 2025 à 2026 d'une logique « pilotée par les récits » à une logique « fondée sur la mise en œuvre des infrastructures », et répondra aux trois questions fondamentales qui détermineront l'évolution de l'industrie au cours des cinq prochaines années : Qui dirige les normes de protocole ? Quelles couches d'infrastructure deviendront les points d'entrée pour la valorisation ? Qui prendra le contrôle de la définition du marché dans la spirale ascendante entre régulation et commercialisation ?

Auteur : Rosa, chercheuse à Web3Caff Research

Couverture : Photo de Norbert Kowalczyk sur Unsplash, typographie par 外捕研究（Web3Caff Research）

Nombre de caractères : environ 26 000 caractères dans l'ensemble

Remarque : En raison de la longueur, ce rapport d'analyse est publié en trois parties. Cette section constitue la première partie (incluant les chapitres : Chapitre 1 : Contexte macroéconomique : Le tournant historique des paiements Web3, Chapitre 2 : Les stablecoins : L'infrastructure fondamentale des paiements Web3). Les chapitres de la deuxième partie (Chapitre 3 : Paiements par AI Agent : La couche émergente de l'économie machine, Chapitre 4 : Les géants des paiements et les institutions financières traditionnelles dans leur déploiement Web3) et de la troisième partie (Chapitre 5 : L'émergence et la concurrence sur le segment des stablechains, Chapitre 6 : Évolutions réglementaires mondiales, Chapitre 7 : Conclusion globale et analyse des tendances)

Table des matières

• Chapitre 1 : Contexte macroéconomique : Un tournant historique pour les paiements Web3
• Transition du paradigme industriel : du récit à la mise en œuvre des infrastructures
• Les points douloureux structurels des paiements traditionnels et les avantages compétitifs des paiements Web3
• Les paiements commerciaux ont franchi le seuil de praticité
• Chapitre 2 : Les stablecoins : infrastructure fondamentale des paiements Web3
• Le marché connaîtra une croissance exponentielle entre 2025 et 2026
• Le duopole du dollar et le modèle de rendement des réserves accélèrent la connexion avec le système financier traditionnel
• Cas d'utilisation des paiements en stablecoin : extension de la liquidation sur les échanges aux flux commerciaux réels
• Évolution de l'architecture d'expérience utilisateur : des actifs sur chaîne vers les paiements de masse
• La montée des « chaînes stables » : l'intégration verticale d'infrastructures dédiées aux paiements
• Chapitre 3 : Paiement par AI Agent : la couche émergente de l'économie machine
• Le concept d'Agentic Commerce et les besoins en paiement
• Pile technologique de paiement Agent : architecture en couches du règlement à la gouvernance
• Paysage concurrentiel des principaux protocoles standards
• Cas de référence : La signification du marqueur AWS AgentCore Payments
• Risque de paiement de l'agent
• Chapitre 4 : La stratégie Web3 des géants du paiement et des institutions financières traditionnelles
• Stripe : Transition complète vers le paiement en stablecoin
• PayPal : PYUSD et AI Agent en parallèle
• Visa : La stratégie à deux voies de la carte de réseau pour les stablecoins
• Mastercard : Déploiement simultané de la tokenisation des crédentials et de l'infrastructure des stablecoins
• Les voies d'entrée des institutions financières traditionnelles
• Chapitre 5 : L'émergence et la concurrence sur le segment des chaînes stables
• Nécessité structurelle apparaissant sur la chaîne stable
• Positionnement et comparaison des principales chaînes stables
• Supposition sur les tendances futures : coexistence de plusieurs chaînes plutôt qu'une seule gagnante
• Chapitre 6 : Évolutions réglementaires mondiales
• États-Unis : La loi GENIUS établit un cadre de régulation fédéral
• Union européenne : Application complète de MiCA et restructuration du marché
• Hong Kong, Chine : laboratoire réglementaire de la région Asie-Pacifique
• Comparaison horizontale des cadres de régulation mondiaux
• Chapitre 7 Conclusion globale et analyse des tendances
• Évaluation du stade de développement de l'industrie
• Cinq tendances principales
• Perspectives futures
• Schéma des points clés
• Références

Notice de conformité : Les stablecoins sont des jetons (Token), et il vous est demandé de prendre connaissance du fait que l'émission et la participation à des investissements en jetons font l'objet de réglementations et restrictions variées selon les pays et régions, en particulier en Chine continentale où l'émission de jetons est susceptible de constituer un « émettre des titres sans autorisation » et où les activités liées aux transactions de cryptomonnaies, telles que la mise en relation d'acheteurs et de vendeurs de jetons, relèvent des « activités financières illégales » (les lecteurs de la Chine continentale sont fortement invités à consulter le document intitulé <Collecte et synthèse des lois et réglementations chinoises continentales relatives à la blockchain et aux cryptomonnaies), les éléments ci-dessous ne visent qu'à présenter objectivement les progrès et les stratégies de faisabilité du marché des stablecoins, ainsi qu'à explorer comment les scénarios d'application soutenus par la technologie blockchain évoluent de manière responsable dans le cadre du cadre réglementaire mondial ; veuillez donc ne pas prendre de décisions sur la base de ces informations, et respectez strictement les lois et réglementations en vigueur dans votre pays ou région, sans participer à aucune activité financière illégale.

Transition du paradigme industriel : du récit à la mise en œuvre des infrastructures

L'industrie Web3 traverse une transition de paradigme profonde. Le récit précédent des paiements Web3 se concentrait principalement sur l'exploration de l'utilisation d'actifs sur chaîne dans le domaine des paiements, mais sa mise en œuvre concrète a longtemps été limitée par la volatilité des actifs, l'expérience utilisateur, l'incertitude réglementaire et un faible niveau d'adoption par les commerçants. Les nouveaux changements de 2025–2026 résident dans un changement du moteur de croissance : il passe d'une logique pilotée par les prix des actifs à une logique pilotée par la croissance réglementée et l'intégration d'infrastructures. Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques indexés sur la valeur des devises fiduciaires, atténuent efficacement les problèmes de volatilité dans un cadre réglementaire, devenant ainsi le médium principal de règlement des transactions sur chaîne, tout en offrant une accessibilité transfrontalière 7×24 heures. L'entrée des géants des paiements et des plateformes cloud permet aux paiements Web3 de dépasser le cercle des utilisateurs natifs pour s'étendre au réseau commercial traditionnel.

Le point décisif de cette transition n'est pas la maturité de la technologie blockchain, mais la convergence de trois catalyseurs. Premièrement, le marché des stablecoins est suffisamment vaste pour soutenir les besoins de liquidité dans des scénarios commerciaux réels. Deuxièmement, le cadre réglementaire commence à s'éclaircir, permettant aux banques, aux entreprises de paiement et aux clients professionnels d'évaluer leurs voies de conformité. Troisièmement, les AI Agent génèrent de nouvelles demandes de paiement machine, révélant les insuffisances structurelles des réseaux de cartes traditionnels et des systèmes de comptes bancaires face aux micro-paiements, aux autorisations automatiques et au règlement au comptant. La combinaison de ces trois facteurs fait passer le paiement Web3 du débat « peut-il exister » à la phase de concurrence industrielle : « qui définit les normes, qui contrôle les points d'accès, qui capte la valeur ».

Les points douloureux structurels des paiements traditionnels et les avantages compétitifs des paiements Web3

Le système traditionnel de paiement transfrontalier fait face à trois problèmes structurels majeurs : premièrement, les coûts élevés ; selon les données de la Banque mondiale du Q3 2025 données, les frais moyens pour les transferts internationaux s'élèvent à environ 6,36 % [1], bien au-delà du seuil raisonnable ; deuxièmement, une lenteur importante, le temps moyen de règlement via SWIFT étant de 3 à 5 jours ouvrables, avec une opacité des nœuds due à la présence de plusieurs banques intermédiaires ; troisièmement, un manque de couverture, environ 1,3 milliard d'adultes dans le monde n'ayant pas de compte bancaire, ce qui révèle un service insuffisant du système financier traditionnel dans les régions sous-bancarisées [2].

Les quatre avantages structurels des paiements Web3 : premièrement, le temps de règlement peut passer des jours ouvrables bancaires et des chemins de correspondance à une confirmation presque en temps réel sur la chaîne. Deuxièmement, le réseau de paiement passe d’un système de comptes autorisés à un système d’adresses portefeuilles, permettant de couvrir les utilisateurs ayant un accès limité aux comptes bancaires ou des difficultés à recevoir des paiements transfrontaliers. Troisièmement, les transactions sont programmables, rendant possibles les paiements conditionnels, les paiements en flux, le réconciliation automatique et la garde par contrat intelligent. Quatrièmement, la structure des coûts des micro-paiements diffère des frais fixes des réseaux de cartes, ce qui les rend plus adaptés à de nouveaux scénarios tels que les API, les appels de données et les paiements entre machines.

Cependant, l'avantage comparatif ne signifie pas un remplacement total. La Banque fédérale de New York souligne que les systèmes locaux de paiement rapide tels que FedNow, RTP, same-day ACH, Venmo et CashApp bénéficient d'avantages coûts réduits, instantanéité et régulation dans les paiements nationaux ; la différenciation des stablecoins réside davantage dans leur accessibilité mondiale, l'absence de besoin de compte bancaire et la capacité de transfert sur chaîne. [3] Ainsi, les stablecoins sont plus susceptibles de progresser en premier dans les scénarios où les systèmes traditionnels présentent des lacunes marquées, plutôt que de remplacer de manière uniforme tous les modes de paiement.

Comparaison entre les paiements traditionnels et les paiements Web3, source de l'image : Rosa, chercheuse chez Web3caff Research

Les paiements commerciaux ont franchi le seuil de praticité

En 2025, les paiements en stablecoins par les commerçants ont dépassé un seuil que la plupart des détaillants n'avaient pas envisagé. Selon les données d'Artemis Analytics (rapportées par Bloomberg), le volume total des règlements sur chaîne en stablecoins en 2025 a atteint environ 33 billions de dollars américains, soit une augmentation d'environ 72 % par rapport à l'année précédente, dépassant désormais la taille combinée des paiements Visa et Mastercard [4][5]. Même en éliminant les bruits tels que l'arbitrage et les transferts automatisés, Chainalysis estime que le « volume d'activités économiques réelles » s'élève à environ 28 billions de dollars américains, approchant voire dépassant le volume traité par les organisations de cartes traditionnelles, et considère que les flux de paiements en stablecoins pourraient égaler le volume des transactions hors chaîne de Visa et Mastercard à un moment compris entre 2031 et 2039 [4].

Les stablecoins approchent les volumes de règlement des réseaux de cartes, en raison de la mécontentement persistant des commerçants face aux coûts des réseaux de cartes traditionnels. Chaque transaction par carte impose au commerçant trois frais : les frais d'échange (Interchange Fee) versés à l'émetteur de la carte, les frais d'évaluation (Assessment Fee) versés à Visa ou Mastercard, et la majoration du traitement de collecte (Processor Markup). Selon le type de carte, le mode de transaction et la catégorie du commerçant, ces trois frais représentent généralement entre 1,5 % et 3,5 % du chiffre d'affaires par transaction. Pour une dépense de 100 dollars, le commerçant paie en moyenne environ 2,24 dollars de frais de traitement par carte ; pour un commerçant avec un chiffre d'affaires mensuel de 1 million de dollars, cela équivaut à environ 22 400 dollars par mois qui partent vers les intermédiaires. Les coûts pour les commerçants du commerce électronique sont souvent plus élevés, car les transactions sans carte (Card-not-present) entraînent des frais d'évaluation plus élevés et une prime de risque de fraude. Outre les frais proportionnels, le délai de règlement des cartes retient longtemps le capital de roulement des commerçants — début 2026, le délai moyen de règlement par carte est d'environ 1,9 jours ouvrables (près de 3 jours calendaires en incluant les week-ends). Pour une entreprise avec un chiffre d'affaires mensuel de 10 millions de dollars, un délai de règlement d'environ 3 jours génère chaque année un coût de financement d'environ 25 000 dollars. Il y a également des coûts implicites liés aux rétrofacturations (Chargeback) : quel que soit le résultat du litige, chaque transaction contestée coûte au commerçant entre 20 et 100 dollars en frais, et implique souvent la perte des marchandises déjà expédiées. [6]

Lorsque le volume des règlements sur chaîne atteint celui des organisations de cartes, et que les frais, le blocage des fonds en cours et les coûts de rétrofacturation des réseaux de cartes traditionnels sont clairement quantifiables, l'adoption des stablecoins par les commerçants n'est plus une expérience en attente, mais un choix économique calculable — c'est précisément le signe que le seuil de praticité a été franchi.

Notice de conformité : Les stablecoins sont des jetons (Token) ; veuillez être informé que l'émission et la participation à des investissements en jetons sont soumises à des réglementations et restrictions variées selon les pays et régions, notamment en Chine continentale, où l'émission de jetons est susceptible de constituer une « émission illégale de valeurs mobilières » et où les activités liées aux transactions de cryptomonnaies, telles que la mise en relation de transactions de jetons, relèvent de l'« activité financière illégale » (les lecteurs de la Chine continentale sont fortement invités à consulter le document intitulé <中国大陆涉及区块链与虚拟货币相关法律法规整理及重点提要), les éléments ci-dessous ne visent qu'à fournir une analyse objective des progrès et des stratégies de faisabilité du marché pour les stablecoins, ainsi qu'à explorer comment les scénarios d'application soutenus par la technologie blockchain évoluent de manière responsable dans le cadre de la réglementation mondiale ; veuillez donc ne pas prendre de décisions sur la base de ces informations et respecter strictement les lois et réglementations en vigueur dans votre pays ou région, sans participer à aucune activité financière illégale.

Le marché connaîtra une croissance exponentielle entre 2025 et 2026

Le marché des stablecoins a connu une croissance exponentielle entre 2025 et 2026. Selon les données de Artemis Terminal, le volume total des stablecoins en circulation a augmenté d'environ 2,6 fois depuis septembre 2021, soit sur cinq ans, et cette croissance n'a pas été linéaire. En particulier, près de 100 milliards de dollars ont été ajoutés en 2025 seulement ; le 12 décembre 2025, la capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint un sommet historique de 310 milliards de dollars, puis a dépassé 323 milliards de dollars en mai 2026. Toutefois, la croissance du marché s'est ralentie au quatrième trimestre 2025 et au premier trimestre 2026.

Graphique de la circulation du marché des stablecoins, source : Artemis Terminal

La croissance du marché entre 2025 et 2026 coïncide avec une série d'événements majeurs. Le 23 janvier 2025, la Maison Blanche a publié un décret exécutif sur le renforcement du leadership des États-Unis dans le domaine des technologies financières numériques ; le 18 juillet 2025, la loi directrice et établissant la loi sur l'innovation des stablecoins nationaux américains (loi GENIUS) a été signée en tant que loi. [7] Sous l'impulsion de ces deux politiques majeures, les États-Unis ont établi officiellement un cadre de régulation fédéral pour les stablecoins.

La croissance au premier semestre 2025 avant la signature de la loi GENIUS pourrait être attribuée au fait que le marché juge que la mise en place de la loi est sur le point de devenir claire, ce qui renforce la confiance des grandes institutions et les incite à accélérer leur déploiement sur le marché des stablecoins. Bien que la loi GENIUS exige que les stablecoins soient garantis à 1:1 par des bons du Trésor et des fonds de la banque centrale, et interdise aux émetteurs de verser directement des intérêts aux détenteurs, l'offre mondiale de stablecoins soutenus par des réserves en monnaie fiduciaire continue de s'étendre sans être significativement affectée.

Il est à noter qu'aucun stablecoin n'a pour l'instant été émis dans le cadre du projet de loi GENIUS — sa pleine entrée en vigueur est prévue le 18 janvier 2027 (ou 120 jours après la publication des règles finales par les autorités de régulation, selon la date la plus précoce).

Graphique montrant la relation entre la capitalisation boursière des stablecoins et les événements politiques américains, source : Federal Reserve

Le duopole du dollar et le modèle de rendement des réserves accélèrent la connexion avec le système financier traditionnel

Le marché des stablecoins reste actuellement fortement concentré sur les actifs en dollars. Selon le graphique de la circulation du marché des stablecoins provenant de Artemis Terminal, les stablecoins évalués en dollars représentent plus de 99 % de l'offre totale de stablecoins. Du point de vue des émetteurs, USDT et USDC occupent depuis longtemps une position dominante ; au 9 juin 2026, USDT détient environ 59 % de la part de marché, avec une capitalisation boursière d'environ 186 milliards de dollars ; USDC représente environ 24 % de la part de marché, avec une capitalisation boursière d'environ 77,4 milliards de dollars ; ensemble, ils représentent plus de 83 % de la part de marché. PYUSD, RLUSD, les stablecoins en euros et les stablecoins bancaires constituent de nouvelles offres provenant d'émetteurs conformes tels que les géants du paiement et les institutions financières traditionnelles.

Le modèle économique des émetteurs de stablecoins repose principalement sur les revenus générés par les actifs de réserve. Les émetteurs de stablecoins conformes, après réception des devises fiduciaires, les investissent dans des actifs de réserve hautement liquides tels que des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme, des accords de rachat ou des fonds du marché monétaire, tout en conservant les revenus générés par ces actifs de réserve, tout en offrant une promesse de rachat 1:1 aux détenteurs. Concernant les émetteurs non conformes comme Tether, selon leurs divulgations officielles, leur bénéfice net annuel en 2025 a dépassé 10 milliards de dollars américains, avec une exposition totale aux obligations du Trésor américain atteignant 141 milliards de dollars (dont 12,2 milliards détenus directement), ce qui en fait le plus grand détenteur non souverain d'obligations du Trésor américain au monde actuellement. [8]

L'étude de la BIS révèle davantage les liens entre les stablecoins et le marché des bons du Trésor à court terme américain. Selon l'étude de la BIS, les émetteurs de stablecoins adossés au dollar ont acheté près de 40 milliards de dollars de bons du Trésor américains en 2024, un volume comparable à celui des grands fonds monétaires gouvernementaux, et ont constaté que les flux entrants de stablecoins exercent un effet mesurable sur les rendements des bons du Trésor à 3 mois, produisant un effet baissier identifiable sur les rendements des obligations américaines à court terme [9]. Cela signifie que les stablecoins ne sont plus seulement des produits internes au marché Web3, mais qu'ils sont désormais connectés aux marchés d'actifs sécurisés traditionnels via leurs actifs de réserve. Plus la taille des stablecoins augmente, plus leurs flux entrants et sortants méritent une attention réglementaire en raison de leur impact potentiel sur le marché des obligations, la transmission de la politique monétaire et la stabilité financière.

Cas d'utilisation des paiements en stablecoin : extension de la liquidation sur les échanges aux flux commerciaux réels

Les principales utilisations initiales des stablecoins étaient la valorisation et le règlement sur les marchés Web3, avec les utilisateurs qui déplacent rapidement leur exposition au dollar entre les plateformes d'échange et les protocoles DeFi à l'aide d'actifs tels que USDT et USDC. La évolution de 2025 à 2026 réside dans le fait que les cas d'utilisation des stablecoins migrent vers des paiements commerciaux réels. Les opportunités bancaires identifiées par Visa incluent les virements transfrontaliers, les paiements B2C, la trésorerie d'entreprise et les paiements B2B, les installations de crédit sur chaîne ainsi que les RWA (tokenisation d'actifs du monde réel) [10]. Selon une enquête de Fireblocks en 2025, 90 % des institutions interrogées ont déjà pris des mesures concernant les stablecoins, 49 % des institutions financières les utilisent déjà dans les paiements, et 41 % sont en phase de test ou de planification [11].

Dans les scénarios B2B transfrontaliers, la valeur des stablecoins ne se limite pas à la réduction des frais, mais consiste à raccourcir la chaîne de règlement, à améliorer la visibilité des fonds et à libérer les fonds prépayés. Selon une étude de Fireblocks, les institutions interrogées considèrent que la principale valeur de l'adoption des stablecoins est un règlement plus rapide (48 %), suivi de la transparence (36 %), de l'intégration des flux de paiement (33 %) et de l'amélioration de la gestion de la liquidité (33 %), le coût réduit n'étant cité que par 30 %. [12] Cela montre que les entreprises et les banques accordent une importance à l'efficacité du cycle de trésorerie, au contrôle et à la capacité d'accéder à de nouveaux marchés, et non uniquement à la baisse des frais de transaction.

Les paiements mondiaux et les paiements de salaires à distance constituent une autre catégorie de scénarios à fort potentiel. L'économie plateforme, l'économie des créateurs et la sous-traitance transfrontalière obligent les entreprises à effectuer des paiements à des particuliers et de petits commerçants dans plusieurs pays. Les comptes bancaires traditionnels et les réseaux de règlement locaux présentent une couverture inégale ; les stablecoins permettent un transfert transfrontalier avec une valeur stable en dollars, que des institutions locales agréées finalisent ensuite conformément à la réglementation locale. Ce scénario convient particulièrement à l'Amérique latine, l'Afrique, le Sud-Est asiatique et les pays à forte inflation, car les utilisateurs sont plus sensibles au stockage de valeur en dollars et à la disponibilité immédiate des fonds.

La carte U constitue l'entrée la plus facile à comprendre pour le consommateur. La collaboration entre Visa et Bridge montre que les stablecoins peuvent être « convertis » en pouvoir d'achat quotidien via les réseaux de cartes existants et les systèmes d'acceptation des commerçants. Le consommateur utilise la carte en amont, tandis que le commerçant reçoit des devises locales en aval ; les soldes de stablecoins sont comptabilisés et convertis en valeur via des infrastructures telles que Bridge. Ce parcours démontre que le consommateur n'a pas besoin de comprendre la chaîne, les frais Gas ou les portefeuilles : les stablecoins peuvent être intégrés en tant que source de financement arrière-plan dans une expérience de paiement traditionnelle.

Évolution de l'architecture d'expérience utilisateur : des actifs sur chaîne vers les paiements de masse

Pour que les stablecoins évoluent des actifs natifs Web3 vers des outils de paiement de masse, ils doivent franchir trois barrières d'expérience : premièrement, les utilisateurs doivent détenir des jetons de frais natifs (Gas Token) pour initier une transaction ; deuxièmement, la gestion des clés privées et des phrases secrètes est complexe et sujette à l'erreur ; troisièmement, la multiplicité des chaînes et des stablecoins entraîne une fragmentation dans le choix interchaînes. Entre 2025 et 2026, autour de ces trois barrières, deux voies d'évolution complémentaires se sont dessinées — la voie de l'abstraction de compte en couche inférieure et la voie des itinéraires de paiement en couche supérieure — qui convergent pour rapprocher l'expérience frontale des paiements sur chaîne de celle d'Apple Pay, PayPal et des cartes bancaires.

Sur la voie de l'abstraction de compte, ERC-4337 et EIP-7702 sont les principaux moteurs. Qu'est-ce que l'abstraction de compte ? L'idée centrale est de rendre la programmabilité des contrats intelligents accessible aux utilisateurs ordinaires. Permettre au portefeuille de l'utilisateur lui-même de devenir un contrat intelligent, débloquant ainsi des fonctionnalités avancées telles que l'authentification multifactorielle, les prélèvements automatiques périodiques et des règles de transaction personnalisées.

Étant donné que chaque transfert sur la blockchain exige que l'utilisateur détienne le token de la chaîne publique correspondante pour payer les frais de transaction, c'est comme voyager à l'étranger : peu importe le pays visité, il faut d'abord échanger de la monnaie locale avant de pouvoir dépenser. Cela représente un obstacle considérable pour les utilisateurs ordinaires. À cet effet, la communauté Ethereum (y compris le fondateur Vitalik Buterin) a proposé la norme ERC-4337, déployée officiellement sur le réseau principal Ethereum en mars 2023. ERC-4337 introduit des composants tels que UserOperation, Bundler, EntryPoint et Paymaster, permettant aux utilisateurs d'exprimer leurs intentions de transaction via des comptes intelligents et autorisant le Paymaster à payer les frais Gas pour l'utilisateur sous certaines conditions. Nous utiliserons un exemple issu des tests de l'équipe Visa pour illustrer cela en détail ci-dessous [13].

Flux de transaction et nouveau modèle de frais de gaz sous l'abstraction de compte ERC-4337, image source : VISA, What is Account Abstraction?

Processus traditionnel de transaction Ethereum : l'utilisateur signe avec sa clé privée → la transaction entre dans le mempool public → les validateurs/constructeurs l'incluent dans la chaîne de blocs. Ce processus est simple mais rigide : l'utilisateur doit détenir des ETH pour payer les frais de gaz et ne peut personnaliser aucune logique.

ERC-4337 découple l'intention de transaction de l'utilisateur de l'exécution sous-jacente sur la blockchain en introduisant un mempool dédié aux UserOperation, un marché de Bundlers et un contrat EntryPoint global, permettant aux portefeuilles intelligents d'initier des transactions sans modifier le protocole de consensus d'Ethereum ; son importance réside dans le fait qu'il déplace la logique de contrôle des comptes blockchain du niveau protocole vers le niveau application, offrant aux développeurs et aux utilisateurs une programmabilité complète du « comportement du portefeuille ». Plus simplement, ERC-4337 permet aux portefeuilles intelligents d'initier des transactions comme un portefeuille classique, sans nécessiter de modification des règles fondamentales d'Ethereum ; en d'autres termes, il transfère la décision sur « ce que peut faire un portefeuille » des mains officielles d'Ethereum vers les développeurs et les utilisateurs eux-mêmes.

Le contrat Paymaster optionnel abstract encore davantage le mode de paiement des frais de gaz : il peut agir comme « intermédiaire monétaire », accepter les USDC des utilisateurs et les convertir automatiquement en ETH sur la chaîne pour payer les frais, ou bien être entièrement financé par la plateforme pour offrir une expérience totalement transparente et sans frais pour les utilisateurs — les deux modèles visent un même objectif : éliminer complètement le seuil de détention de token natif et réduire la friction des paiements sur chaîne au niveau des paiements numériques traditionnels.

Compréhension des rôles principaux dans le processus de la norme ERC-4337, image source : Rosa, chercheuse chez Web3caff Research

Bien que l'abstraction de compte (ERC-4337) soit un protocole clé pour l'adoption grand public des paiements sur blockchain, ERC-4337 ne résout pas un problème fondamental : la majorité des utilisateurs utilisent encore des portefeuilles EOA traditionnels (comptes détenus externes), tels que MetaMask ; comment les aider à passer en douceur à l'expérience des portefeuilles de contrat intelligent ?

EIP-7702, proposé sous la direction de Vitalik Buterin, vise à résoudre ce problème précis. En une phrase, EIP-7702 permet à un portefeuille EOA traditionnel de « emprunter » temporairement ou définitivement le code d'un contrat intelligent au moment de l'exécution d'une transaction, se transformant ainsi en portefeuille de contrat intelligent.

EIP-7702 introduit un nouveau type de transaction (Transaction Type 0x04). Lorsqu'un utilisateur lance ce type de transaction, il peut inclure une liste d'autorisations (Authorization List) dans la transaction. Cette liste contient une « référence » spéciale (adresse). Lors de l'exécution de la transaction, le réseau Ethereum effectue une action : il fait pointer le code du compte EOA de l'utilisateur vers le code du contrat intelligent situé à cette adresse (en écrivant un indicateur de délégation sous la forme 0xef0100 || address). À partir de ce moment, ce compte EOA auparavant vide acquiert toutes les capacités de ce contrat intelligent. Son intérêt réside dans le fait qu'il permet aux comptes détenus externement (EOA) de définir temporairement leur code de compte, afin d'accéder à des fonctionnalités propres aux comptes intelligents telles que les transactions par lot, le parrainage de transactions par un Paymaster et la réduction des permissions, sans avoir à migrer d'adresse ni déployer un nouveau portefeuille [14].

Ainsi, les utilisateurs n’ont pas besoin de changer de portefeuille ni de transférer leurs actifs pour profiter immédiatement des avantages de l’écosystème ERC-4337 (comme le Paymaster pour le paiement par proxy). En termes simples, si ERC-4337 est comme la construction d’une gare TGV moderne (écosystème de portefeuilles intelligents), alors EIP-7702 est comme la construction d’une autoroute directe menant à cette gare pour tous les utilisateurs encore en bicyclette (portefeuilles EOA). Il libère un énorme potentiel d’innovation UX en couche application grâce à de minimes modifications au niveau du protocole.

Circle, dans son article sur la mise à niveau Pectra en 2025, explique que l'EIP-7702 combiné à Circle Paymaster permet aux EOA de payer les frais de gaz en USDC sans avoir à déployer un wallet intelligent, réduisant ainsi la barrière technique pour les utilisateurs effectuant des paiements en stablecoin [15]. Ce chemin résout les problèmes de complexité des frais de gaz et de signature auxquels font face les utilisateurs de wallets auto-gérés ; son importance réside dans la capacité à offrir une expérience de compte intelligent aux centaines de millions d'EOA existants (MetaMask, Ledger, Trust Wallet, etc.) sans exiger de migration vers de nouvelles adresses.

Sur les chaînes de paiement, des institutions de paiement et de cartes telles que Stripe, PayPal, Visa, Mastercard et Circle choisissent d'abstraire la complexité de la chaîne du côté hébergé, en confiant entièrement ces tâches aux processeurs et aux émetteurs en arrière-plan, sans que les commerçants ni les consommateurs n'aient besoin de comprendre les concepts blockchain. Par exemple, après avoir acquis l'infrastructure de stablecoin Bridge au début de 2025, Stripe a intégré officiellement la fonction de paiement USDC dans son processus standard de caisse pour les commerçants à partir de décembre 2025 [16]; le stablecoin PYUSD émis par PayPal s'est étendu à plus de 70 marchés d'ici mars 2026, ayant traité environ 8,2 milliards de dollars américains en transactions transfrontalières en stablecoin uniquement au premier trimestre 2026 [17]; Circle a lancé CPN Managed Payments, un produit de règlement hébergé destiné aux banques; Visa a officiellement mis en ligne le règlement USDC aux États-Unis en décembre 2025, puis a annoncé le 29 avril 2026 l'ajout de cinq nouvelles blockchains à son projet pilote mondial de stablecoins, portant la taille annuelle des règlements en stablecoins à 7 milliards de dollars américains, soit une hausse de 50 % par rapport au trimestre précédent [18]; Mastercard a également progressé durant cette période en collaborant avec MetaMask, Circle et d'autres pour promouvoir l'acceptation des cartes en stablecoins.

Deux chemins convergent vers le même objectif en termes de forme de produit — permettre à l'utilisateur de ne confirmer que le montant du paiement, le destinataire et la portée de l'autorisation, en déplaçant entièrement les coûts Gas, le choix de la chaîne, le règlement et le routage interchaînes en arrière-plan — mais ils ciblent des structures d'utilisateurs différentes. L'abstraction de compte rend l'expérience plus fluide pour les « utilisateurs familiarisés avec Web3 » ; tandis que les voies de paiement permettent aux « non-initiés à Web3 » d'y avoir accès. Ensemble, elles constituent la base technique et produit pour le passage des actifs sur chaîne aux outils de paiement de masse entre 2025 et 2026.

La montée des « chaînes stables » : l'intégration verticale d'infrastructures dédiées aux paiements

En 2025, un nouveau usage du terme propre « Stablechain » a émergé. Ce terme a été introduit par le projet de blockchain Layer 1 Stable (stable.xyz), soutenu par Bitfinex et dont l'actif natif est l'USDT. Stable se positionne comme la première « Stablechain » au monde et a lancé son réseau principal en décembre 2025.

L'émergence des chaînes stables repose fondamentalement sur l'accumulation à long terme d'une contradiction structurelle : les stablecoins sont devenus le principal vecteur de valeur sur chaîne, mais l'infrastructure qui les supporte n'a jamais été conçue pour eux. Ce « décalage » génère dans la pratique trois types de frictions inévitables : premièrement, les frais de gaz sur les chaînes générales, dont le coût est imprévisible. Deuxièmement, la concurrence pour l'espace de bloc, puisque les transactions de paiement doivent partager un espace de bloc limité avec des opérations spéculatives DeFi et des robots d'arbitrage MEV (Maximum Extractable Value), entraînant une confirmation instable et une position naturellement défavorable en matière de priorisation des transactions de paiement. Troisièmement, l'absence de modules dédiés au paiement en matière de conformité et de confidentialité.

Les caractéristiques actuelles du développement des chaînes stables se manifestent principalement par : l'utilisation de stablecoins comme token Gas natif, éliminant ainsi la volatilité des coûts ; la mise en place intégrée de canaux de transaction dédiés aux paiements et de mécanismes de priorité ; l'intégration de la liquidité DEX et FX pour permettre des échanges de devises natifs sur chaîne ; et la fourniture de modules de conformité destinés aux institutions. Cette spécialisation apporte non seulement une amélioration des performances, mais aussi un changement de philosophie de conception : elle élève la prévisibilité, la conformité et l'expérience utilisateur des paiements, passant d'une « option » au niveau application à une « contrainte rigoureuse » au niveau protocole. Pour une analyse détaillée des trois chaînes stables représentatives, voir le chapitre six.

[1] Banque mondiale (2025.09), Remittance Prices Worldwide

[2] Banque mondiale (2025), The Global Findex 2025

[3] Liberty Street Economics (2025), The Future of Payment Infrastructure Could Be Permissionless

[4] Cryptonews.net (2026.04), Les stablecoins dépassent discrètement Visa alors que Coinbase les couronne véritable argent de l’internet

[5] Bloomberg (2026.01), Les transactions en stablecoin ont atteint un record de 33 billions, menées par USDC

[6] Spark. Money (2026.06), Payments en stablecoin pour les Merchants : coûts, intégration et la vague d'adoption de 2026

[7] Réserve fédérale (2026.04), Stablecoins en 2025 : Évolutions et implications pour la stabilité financière

[8] BLOCKHEAD (2026.02), Tether annonce un bénéfice de 10 milliards de dollars alors que l'émetteur de stablecoin devient l'un des 20 principaux détenteurs d'obligations du Trésor américain

[9] Documents de travail de la BIS n° 1270 (2025.05, révisé en 2026.06),Stablecoins et prix des actifs sûrs.

[10] Visa, Stablecoins et l'avenir de la finance sur chaîne

[11] Fireblocks (2025.05), State of Stablecoins 2025

[12] Fireblocks (2025.05), Les stablecoins dans la banque : Des perspectives stratégiques issues de l’enquête 2025

[13] Visa (2023.05), Qu'est-ce que l'abstraction de compte ?

[14] Proposals d'amélioration d'Ethereum, EIP-7702

[15] Circle (2025.05), Comment la mise à jour Pectra permet des transactions USDC sans gaz avec EIP-7702

[16] Wu Shuo Blockchain (2025.12), Stripe lancera les paiements en stablecoin pour les commerçants le 12 décembre 2025.

[17] Stablecoininsider (2026.03), PayPal’s PYUSD Q1 2026 Stablecoin Report

[18] Visa (2026.04), Visa accélère la dynamique des stablecoins : ajoute cinq blockchains pour les règlements

[19] Blog Google Cloud (2025.09), Alimenter le commerce IA avec le nouveau protocole de paiement d'agent (AP2)

[20] Coinbase Developer Platform (2026.06), x402 Protocol Explained: How AI Agents Pay Onchain.

[21] x402.org

[22] Keyrock (206.05), Qui paie l'agent ? La course aux paiements machine sans friction

[23] Blog AWS (2026.05), Agents qui effectuent des transactions : Présentation d'Amazon Bedrock AgentCore payments, construit avec Coinbase et Stripe

[24] Fortune (2024. 10), Stripe annonce l'acquisition de 1,1 milliard de dollars de la start-up de stablecoin Bridge

[25] Privy (2025.06)，Privy et Stripe : Apporter la crypto à tous

[26] Stripe (2025.05), Stripe accélère l'utilité de l'IA et des stablecoins avec de grands lancements

[27] Stripe (2026.05), Stripe collabore avec AWS pour alimenter les paiements AgentCore avec Privy

[28] PayPal (2025.07), PYUSD sur Arbitrum

[29] PayPal Newsroom (2025.06), PayPal USD (PYUSD) prévoit d'utiliser Stellar pour de nouveaux cas d'utilisation

[30] Visa (2025.04), Visa et Bridge s'associent pour rendre les stablecoins accessibles aux achats quotidiens

[31] Coindesk (2026.04), Visa et Zodia Custody rejoignent la nouvelle blockchain de Stripe pour les paiements machines

[32] Mastercard (2025.04), Mastercard dévoile Agent Pay, une technologie de paiement agente pionnière pour alimenter le commerce à l'ère de l'IA

[33] Mastercard (2026.03), Mastercard acquiert BVNK pour relier les paiements sur chaîne et les canaux monétaires fiduciaires

[34] Congress.act (2025.07), Genius Act

[35] Federal Register (2026.02), Mettre en œuvre la loi sur la promotion et l'établissement de l'innovation nationale pour les stablecoins américains concernant l'émission de stablecoins par les entités soumises à la juridiction du contrôleur de la monnaie

[36] Sumsub (2026.01), MiCA Regulation et les règles de l'UE sur les crypto-monnaies : quelles changements en 2026

[37] Eco.com (2026.05), Stablecoins conformes au MiCA 2026 : Liste complète avec les émetteurs

[38] HKMA (2025.07),Mise en œuvre du régime de réglementation pour les émetteurs de stablecoins

[39] Yahoo Finance (2025.12), Le yuan numérique chinois deviendra rémunéré dans le nouveau cadre de 2026

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