La dernière fois que le bitcoin a été confronté à un rapport sur les salaires non agricoles, il a connu une hausse. L'édition de vendredi du même rapport pourrait ne pas être aussi favorable aux traders.
Le 2 juillet, les données sur l'emploi de juin ont fortement déçu les prévisions. L'économie américaine a créé seulement 57 000 emplois, bien en dessous des environ 115 000 attendus par les économistes. Le bitcoin a augmenté de 4 % pour atteindre près de 62 000 $ ce jour-là, puis a continué à grimper vers 64 000 $ au cours du week-end suivant, les traders anticipant que ce manque à gagner empêcherait la Réserve fédérale d'augmenter les taux.
Pourquoi cette fois semble différente
Le rapport sur les emplois de juillet vendredi présente un seuil beaucoup plus élevé. Les économistes s'attendent à ce que les emplois augmentent d'environ 85 000 à 88 000, soit presque le double du chiffre de juin, selon un sondage Bloomberg auprès des prévisionnistes. Les employeurs ont probablement maintenu un rythme d'embauche stable en juillet, malgré les tensions géopolitiques et l'inflation élevée qui pèsent sur les perspectives générales.
Un résultat solide contredirait toute baisse des taux. Les responsables de la Fed ont déjà évoqué une autre hausse, et trois décideurs ont voté contre cette position lors de la réunion de la semaine dernière. Cette combinaison accorde plus d'importance à la publication de vendredi que les marchés n'en ont accordée à un seul rapport sur l'emploi depuis des mois.
Le bitcoin a déjà ressenti cette pression. L'actif a chuté d'environ 3 % le 31 juillet et échangé près de 63 080 $. Les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2007 cette même semaine, ce qui indique que les marchés obligataires anticipent une politique plus stricte, et non plus accommodante.
Qu'est-ce qui changerait le résultat
Le mécanisme fonctionne dans les deux sens. Un chiffre faible, comme celui de juin, relancerait les paris sur une baisse des taux et ferait probablement grimper le bitcoin, comme la dernière fois. Ce rapport de juin a ajouté seulement 57 000 emplois contre des prévisions proches de 110 000, et le bitcoin a augmenté alors que les paris sur une baisse des taux se sont de nouveau accumulés.
Une hausse des salaires renforcerait la justification d'une augmentation, et une forte croissance des salaires n'ajouterait qu'à cette pression. Les gains horaires moyens ont un poids supplémentaire lors de ce cycle, car une croissance salariale persistante alimente l'inflation que la Réserve fédérale lutte toujours à combattre.
Le rapport du vendredi, à paraître le 7 août, tombe cinq semaines avant la réunion de la Fed du 16 septembre. Cela laisse aux décideurs le temps de l’évaluer en parallèle avec les données d’inflation du 12 août avant de décider.
Les données du vendredi, plus que n’importe quel titre de cette semaine, détermineront probablement dans quelle direction la base se rompra.