Walsh s'engage à défendre l'indépendance de la Réserve fédérale face aux allégations de Trump

L'audition de Powell souligne l'indépendance de la Réserve fédérale, affirmant qu'elle ne deviendra jamais un « marionnette » de Trump et n'a jamais été invitée à s'engager à réduire les taux.

Auteur original : Li Dan

Source : Wall Street Journal

Le mardi 21, heure de la côte est des États-Unis, le comité bancaire du Sénat américain a organisé une audition sur la nomination du président de la Réserve fédérale. Face aux interrogatoires des sénateurs des deux partis, le candidat Waugh a souligné l'indépendance de la politique monétaire, affirmant qu'il fallait réformer la Réserve fédérale sous plusieurs aspects et qu'il ne suivrait jamais les ordres du président américain Trump.

Dans son discours d'ouverture préparé, Wash a promis de « garantir que la mise en œuvre de la politique monétaire reste strictement indépendante », tout en déclarant que « l'indépendance de la Réserve fédérale dépend principalement de la Réserve elle-même », qui doit se tenir à ses fonctions ; si elle étend ses compétences aux domaines de la politique budgétaire et de la politique sociale pour lesquels elle n'a pas de pouvoir légal, « son indépendance courra le plus grand risque ».

Wash a déclaré : « L'indépendance de la politique monétaire est essentielle. Je pense que lorsque des responsables élus — qu'il s'agisse du président, d'un sénateur ou d'un député — expriment leur avis sur les taux d'intérêt, l'indépendance du fonctionnement de la politique monétaire n'est pas particulièrement menacée. »

En raison de son avis selon lequel la Réserve fédérale devrait respecter les limites de ses fonctions, Wash a déclaré qu'il n'était pas approprié de commenter la décision de Trump de licencier la membre du conseil de la Réserve fédérale, Lisa Cook. Les commentaires soulignent que le point central de cette affaire réside dans la question de la portée exacte des pouvoirs du président pour exercer son influence sur la Réserve fédérale, une institution indépendante.

Le journaliste Nick Timiraos, surnommé le « nouveau New York Fed Wire », a commenté que, lors de l'audition, lorsqu'il exposait ses propositions de « réforme » de la Réserve fédérale, Walsh a essentiellement maintenu les mêmes positions qu'il a répétées au cours des dernières années — à savoir remplacer le modèle utilisé par la Fed pour prédire l'inflation, réduire la fréquence de ses communications publiques et réduire progressivement, dans le temps, son bilan de 6,7 billions de dollars.

Timiraos estime que la confirmation de la nomination de Wash dépendra moins de sa capacité à rassembler suffisamment de voix que de qui cédera le premier sur la question de l'enquête pénale contre le président de la Réserve fédérale Powell : Trump ou le sénateur républicain Thom Tillis.

Timiraos a souligné que plusieurs points ont retenu l'attention au cours de l'audition de deux heures et demie :

• Wash a rejeté toutes les propositions visant à le séparer de Trump ;
• Wash a promis de s'engager à préserver l'indépendance de la Réserve fédérale, tout en évitant habilement les épreuves les plus délicates, comme refuser de commenter les tentatives de Trump de licencier la conseillère Cook ou l'enquête pénale ciblant Powell au siège de la Réserve fédérale, en invoquant que les affaires sont en cours d'audition ;
• Les remarques de Waugh sur l'indépendance sont probablement mal accueillies au sein de la Réserve fédérale, car son argument principal est que les difficultés récentes de la Réserve fédérale sont entièrement de sa propre faute.

Timiraos a également mentionné que Wash n'a pas appelé à une baisse des taux, mais n'a pas non plus affaibli les arguments en faveur d'une baisse. Il a soutenu que la Réserve fédérale devrait se concentrer sur l'inflation sous-jacente et a cité des indicateurs tels que la « moyenne tronquée » excluant les valeurs aberrantes. Ces indicateurs montrent que le niveau d'inflation est en réalité plus proche de l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. Wash a également réfuté une opinion partagée par plusieurs responsables de la Réserve fédérale selon laquelle les droits de douane ont augmenté les données d'inflation récentes. Toutefois, il n'a pas déclaré avoir vaincu l'inflation, mais a déclaré : « La tendance de l'inflation s'améliore, mais il reste encore beaucoup à faire. »

During the Q&A session of the hearing, when Congressman John Kennedy asked if Waugh would become Trump's "puppet," Waugh replied: "Absolutely not."

Le représentant Ruben Gallego a cité un article du Wall Street Journal rapportant que Trump aurait pressé Powell de réduire les taux d'intérêt après sa nomination et confirmation, ce qui suggère qu'une personne ment, soit Trump, soit Powell.

Wash contests the above report and states that the author of the report needs to "seek more reliable sources or adhere to stricter journalistic standards." He says: "I take full responsibility for every word I have said. The president never asked me to make any such commitment, and I would never make such a commitment."

Le sénateur Jack Reed a demandé à Waugh s’il céderait aux exigences de Trump en matière de baisse des taux. Trump a déclaré qu’il ne nommerait pas de président de la Réserve fédérale qui ne soutiendrait pas une baisse des taux. Waugh a répondu qu’il n’avait fait aucune promesse à Trump.

La sénatrice Elizabeth Warren a déclaré que Walsh est « totalement inapproprié » pour le poste de président de la Réserve fédérale. Elle a répété de nombreuses fois à Trump s'il avait perdu les élections de 2020. Walsh a refusé de répondre à cette question, affirmant : « Si je suis confirmé dans mes fonctions, nous nous efforcerons d'éliminer la politique de la Réserve fédérale. »

Warren pressed Wash repeatedly to disclose more details about his approximately $100 million in assets, asking whether any of these assets include entities related to Trump and his family or investments tied to the convicted Epstein.

Wash a réaffirmé qu'il collabore avec le Bureau de l'éthique gouvernementale (OGE) pour se départir des actifs personnels concernés. Il a accepté de vendre « tous mes actifs financiers » après confirmation de sa nomination, sans jamais fournir de détails spécifiques sur les actifs.

Wash a annoncé que, si sa nomination est confirmée, il souhaite entreprendre des réformes approfondies et multidimensionnelles de la Réserve fédérale, incluant « un changement du système de mise en œuvre de la politique » et la création d’un tout nouveau « cadre d’inflation ». Wash estime que la Réserve fédérale a besoin d’un nouveau cadre d’inflation, mais n’a pas révélé à quoi ressemblerait précisément son cadre envisagé.

Wash told Senator Tim Scott, Chairman of the Senate Banking Committee and Republican lawmaker: “We need a new framework, new tools; Mr. Chairman, I would also like to add—we need a new way of communicating.”

En matière de communication, Wash a déclaré qu'il considérait que les responsables de la Réserve fédérale commettaient un « sur-communication » sur la question des taux d'intérêt — notamment à travers les prévisions économiques publiées chaque trimestre. Dans ces prévisions, les responsables sont tenus de prédire, de manière anonyme, le niveau de taux d'intérêt qu'ils jugent approprié. Cela inclut ce qu'on appelle le diagramme des points de taux d'intérêt.

Par la suite, lorsqu'on lui a demandé combien de réunions de politique monétaire il organiserait par an s'il était confirmé comme président de la Réserve fédérale, Wosh n'a pas répondu directement. Il a indiqué que, selon la loi sur la Réserve fédérale, le minimum est de quatre réunions par an, mais que cela est manifestement insuffisant. Wosh a déclaré : « Quatre réunions sont clairement insuffisantes ; il est donc approprié d'organiser davantage de réunions. »

Concernant la poursuite des conférences de presse après les réunions de politique monétaire, Wosh n'a pas donné de réponse claire, déclarant : « Si une conférence de presse est organisée, je considère qu'il est de mon devoir d'écouter les préoccupations et les questions actuelles des journalistes. » Toutefois, il a réaffirmé ses critiques précédentes selon lesquelles les responsables de la Réserve fédérale font trop de déclarations.

Le représentant Van Hollen a exprimé son inquiétude face à la position changeante de Wosh sur la question de savoir si une baisse des taux est bénéfique, disant : « Je crains que votre position sur les taux d'intérêt ne varie en fonction de la commodité politique plutôt que d'un jugement économique solide », et a demandé à Wosh pourquoi il favorise une baisse des taux alors que l'inflation reste élevée.

Wash a déclaré que si le rythme de la croissance économique potentielle s'accélérait — par exemple grâce au développement de l'intelligence artificielle (IA) —, la question de l'inflation pourrait ne plus être aussi préoccupante, ouvrant ainsi la voie à des baisses de taux.

Les médias soulignent que, bien que Wash n'ait pas mentionné directement le terme « productivité » dans sa réponse, c'est précisément le cœur de son argument. Toutefois, de nombreux économistes expriment un scepticisme face à l'idée que cette IA puisse aider à réduire l'inflation, soulignant qu'à court terme, l'IA pourrait au contraire contribuer à une nouvelle hausse de l'inflation.

Wash a exposé ses réflexions sur la manière dont l'IA influencera l'économie. Il a souligné que, d'une part, les investissements massifs des entreprises dans les infrastructures d'IA augmenteront la demande à court terme, ce qui stimulera indirectement l'inflation. D'autre part, à long terme, la technologie d'IA elle-même a le potentiel d'accroître la capacité de production économique, favorisant ainsi une croissance plus rapide sans provoquer d'inflation.

Lorsqu'on lui a demandé des sujets liés à l'IA, Wash a déclaré : « Nous vivons un moment parmi les plus disruptifs de l'histoire économique moderne, aux États-Unis comme dans le monde entier. »

Le sénateur John Kennedy exprime de sérieuses réserves à ce sujet. Il affirme que les promesses selon lesquelles l'IA entraînera une augmentation significative de la productivité ne sont, à ses yeux, que des "coups de pub" inventés par certains pour créer de l'enthousiasme autour de leur prochaine IPO.

Wash a déclaré lors de l'audience que la Réserve fédérale est « en partie responsable » de l'aggravation des inégalités de richesse — phénomène désormais largement connu sous le nom d'« économie en K » — et a souligné que le bilan massif de la Réserve fédérale a accru son influence sur l'économie.

Wash répondit à la question du sénateur Raphael Warnock : « Je pense que la Réserve fédérale est en grande partie responsable de la division que vous décrivez entre ceux qui détiennent des actifs financiers et ceux qui n'en détiennent pas — la balance sheet de la Réserve fédérale ayant augmenté d'un ordre de grandeur, passant de 800 milliards de dollars lorsque j'ai commencé en 2006 à son niveau actuel. »

Il a ensuite déclaré : « Si la Réserve fédérale avait maintenu un bilan plus petit à l'époque... je pense que les taux d'intérêt auraient pu être plus bas, la situation inflationniste aurait pu être meilleure et l'économie aurait pu être plus robuste. »

Wash a refusé de préciser la taille appropriée du bilan de la Réserve fédérale. Toutefois, il a indiqué que la taille du bilan devrait être réduite et que la Réserve fédérale ne devrait plus détenir d'obligations d'État à long terme.

En février de cette année, Xinhua a cité des médias américains affirmant que les inégalités de richesse aux États-Unis s'intensifient continuellement et que les fractures structurelles s'élargissent de plus en plus rapidement, avec des caractéristiques de « économie en K » de plus en plus marquées. Xinhua a souligné que les données montrent qu'au troisième trimestre 2025, la part de la richesse nette détenue par les 1 % les plus riches de la population américaine a atteint près de 32 %, un record historique, tandis que la moitié de la population aux revenus les plus bas ne possède que 2,5 % de la richesse nationale.

La représentante Cynthia Lummis a demandé à Wash s’il pensait que les actifs cryptographiques devraient être intégrés au système financier afin que les consommateurs puissent bénéficier de choix d’investissement plus variés et d’une meilleure protection des droits des consommateurs.

Wash gave a positive response: "Digital assets have long been deeply integrated and constitute a part of the fabric of our financial industry, so my answer is yes."

Wash a également déclaré que la Réserve fédérale n'a pas le pouvoir d'émettre une monnaie numérique, ce qui serait un mauvais choix politique. La Réserve fédérale ne devrait effectivement pas adopter une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Lors de l'audience, le sénateur clé Thom Tillis a déclaré qu'il ne poserait pas de questions sur les propos de Wash, mais profiterait de cette occasion pour expliquer pourquoi il s'oppose à la nomination du président de la Réserve fédérale. Tillis avait précédemment promis de bloquer tout candidat à la présidence de la Réserve fédérale jusqu'à ce que le Département de la Justice américain retire l'enquête pénale contre Powell.

L'enquête du Département de la Justice se concentre sur la rénovation de plusieurs milliards de dollars du siège de la Réserve fédérale à Washington, ainsi que sur les témoignages de Powell devant le comité bancaire du Sénat l'année dernière. Tillis a présenté une série d'affiches détaillant l'histoire complète de la rénovation de la Réserve fédérale. Il a souligné que, bien que le dépassement du budget soit « regrettable », il semble « conforme et légitime ».

Thillis dit à Wash : « Résolvons d'abord cette enquête (sur Powell), afin que je puisse soutenir votre nomination. »