Selon le Financial Times britannique, les banques de Wall Street prévoient que les États-Unis emprunteront environ 1 000 milliards de dollars au cours de la prochaine année en émettant des bons du Trésor à court terme pour répondre aux besoins croissants de financement du gouvernement. Bank of America prévoit que, pour l'exercice fiscal se terminant en septembre 2027, les nouveaux emprunts nets des États-Unis, hors remboursement des dettes échues, s'élèveront à environ 1 070 milliards de dollars ; JPMorgan Chase prévoit une émission de bons du Trésor à court terme d'environ 1 090 milliards de dollars en 2027, tandis que Goldman Sachs estime ce montant à 961 milliards de dollars. Alors que les émissions de dettes à court terme augmentent, le coût des emprunts à long terme aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis 2007 ; le secrétaire au Trésor Scott Bessent espérait précédemment réduire les taux à long terme en augmentant les rachats de bons du Trésor à 10 et 30 ans. Bank of America prévoit qu'à septembre prochain, le montant des bons du Trésor à court terme en circulation atteindra environ 8 000 milliards de dollars, représentant 24,3 % des obligations du Trésor négociables ; Goldman Sachs anticipe ce pourcentage à 24,3 % l'année prochaine et à 24,9 % en 2028. Ce niveau approche celui atteint pendant la pandémie, alors que le comité consultatif du Trésor américain sur les emprunts recommandait précédemment de maintenir à long terme la part des dettes à court terme autour de 20 %. Les analystes indiquent que l'augmentation des émissions de dettes à court terme aide à réduire les coûts de financement actuels, mais augmente également les risques de refinancement futurs. Mark Cabana, responsable des stratégies d'intérêt de Bank of America, a déclaré que le Trésor tente d'équilibrer l'offre et la demande sur le marché des obligations, mais qu'une émission massive de dettes à court terme pourrait entraîner des dépenses d'intérêts « plus importantes et plus volatiles ». Parallèlement, la Réserve fédérale a acheté de nombreux bons du Trésor à court terme cette année, les fonds du marché monétaire
Wall Street prévoit 1 billion de dollars américains en émission de dettes à court terme
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Résumé
Les marchés de Wall Street prévoient une émission de 1 000 milliards de dollars en dettes à court terme aux États-Unis pour répondre aux besoins de financement croissants, avec une surveillance accrue des opérations du Trésor due à la conformité CFT. La Banque d'Amérique estime un nouvel emprunt de 107 milliards de dollars pour l'exercice 2027, tandis que JPMorgan et Goldman Sachs prévoient respectivement 1 090 milliards et 961 milliards de dollars. L'augmentation des coûts d'emprunt à long terme pousse les gouvernements vers la dette à court terme, bien que les risques de refinancement augmentent. Parallèlement, MiCA est sur le point de transformer la réglementation financière en Europe, ce qui pourrait influencer les marchés mondiaux de la dette.
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