Google I/O 2026 s'ouvre sur le amphithéâtre en plein air de la côte californienne, et les actions de Google affichent depuis le début de la journée les signes les plus optimistes depuis des années. Le cours d'Alphabet a atteint un record historique lundi, avec une hausse d'environ 140 % au cours de la dernière année. Actuellement, les 63 analystes suivis par S&P Global attribuent unanimement à l'action de Google une notation « Achat fort », avec un prix cible moyen de 427,89 dollars. La fourchette des prix cibles varie entre un minimum de 334,22 dollars et un maximum de 515 dollars, ce qui reflète une forte divergence au sein de Wall Street quant à la vitesse future de croissance des revenus d'IA d'Alphabet.
À l'approche de la conférence I/O 2026, les actions de Google affichent une forte tendance haussière.
Une série de rapports ont relevé leurs prix cibles. Loop Capital a relevé son prix cible de 355 $ à 490 $, tout en maintenant la notation « Achat ». Oppenheimer a également maintenu la notation « Surperformer » et a relevé son prix cible de 425 $ à 445 $. Arete Research a relevé son prix cible de 405 $ à 425 $. Justin Post de Bank of America a réaffirmé la notation « Achat » avec un prix cible de 430 $, soulignant que les annonces faites lors de la conférence Google I/O sur les abonnements et les fonctionnalités d'agents d'intelligence artificielle pourraient renforcer davantage la confiance des investisseurs. Le prix cible de Citibank est de 447 $, avec une notation « Achat » maintenue.
La mesure la plus audacieuse récente provient de Lloyd Womersley de Mizuho Securities, qui a relevé son prix cible sur Alphabet à 460 dollars et l'a directement lié à sa vision de la trajectoire de croissance de Google Cloud. Womersley a déclaré :
Son modèle prévoit une croissance des revenus de Google Cloud de 70 % en 2026 et de 59 % en 2027, bien au-delà des prévisions antérieures de Wall Street de 58 % et 47 %. Il a également écrit qu'Alphabet s'est transformée « d'un échec en intelligence artificielle en un gagnant en intelligence artificielle, méritant une évaluation élevée et un prix cible fixé à 30 fois ses bénéfices par action GAAP attendus pour 2027, au-dessus de la fourchette historique de l'entreprise au cours des trois dernières années ». Au moment de la rédaction, 57 des 63 analystes ont émis une notation « Achat », 6 une notation « Maintenir », et aucune une notation « Vente ». Pour une entreprise d'une capitalisation boursière de 4,8 billions de dollars, une telle cohésion des avis est rare.
Que signifie le prix cible de Gemini 4 pour les actions d'Alphabet ?
L'une des questions les plus importantes que les investisseurs se posent ce matin est de savoir si Google publiera aujourd'hui Gemini 4 ou simplement une mise à jour de la version 3.5. Citi a souligné que, selon le cycle de publication de Google d'environ trois à quatre mois depuis le lancement de Gemini 3.1 Pro en février, une avancée complète d'une génération est possible, mais ce n'est pas la situation la plus probable. Mizuho a également publié un article indiquant que le lancement de Gemini 4 permettrait à Google de « revenir en tête de la course », et que la majorité des analystes de Wall Street considèrent cela comme essentiel pour la perception des cotes des actions de Google, même si les données relatives à l'activité cloud occupent actuellement une grande place.
洛托尼Plexo Capital 的创始管理合伙人，同时也是 Alphabet 早期投资者 Anthropic 的创始人，在今年的 Google I/O 大会上，就全栈开发模式为何能让 Google 在结构上比竞争对手更具优势发表了如下看法：
Alphabet : notation d'actions relevée : les données sur l'activité cloud continuent de pousser les analystes à revoir leurs prix cibles à la hausse
Le chiffre d'affaires du premier trimestre de Google Cloud s'élève à 20 milliards de dollars, en hausse de 63 % en glissement annuel, un rythme de croissance bien supérieur à celui d'Azure (environ 30 %) et d'AWS (28 %). Le carnet de commandes en retard atteint 462 milliards de dollars, pratiquement doublé par rapport au trimestre précédent ; les revenus provenant des produits d'intelligence artificielle ont augmenté d'environ 800 % en glissement annuel. Ces données ont poussé de nombreux établissements à revoir à la hausse leurs prix cibles sur les actions de Google, et ce sont précisément ces facteurs qui font que les rapports de prévision I/O 2026 publiés cette semaine par de nombreuses équipes de recherche sur les actions d'Alphabet ressemblent davantage à des célébrations qu'à des perspectives prudentes.
Toney a également déclaré que le TPU est l'une des parties les plus sous-estimées de la philosophie d'investissement d'Alphabet, tandis que Gene Munster, associé gérant de Deepwater Asset Management, a analysé les opportunités dans le secteur des puces sous un angle plus large. Munster a déclaré :
Situation des ventes de TPU et questions restant à répondre aujourd'hui
Google a révélé dans son rapport financier du premier trimestre qu'il commencera à livrer des puces TPU personnalisées à des clients externes au second semestre 2026, puis élargira la portée de ces livraisons en 2027. Pour l'heure, la plupart des analystes de Wall Street n'ont pas encore entièrement intégré cette source de revenus dans leurs évaluations des actions Google, ce qui explique en partie pourquoi certaines prévisions plus agressives fixent un prix cible aussi élevé que 490 $ et 515 $. Selon Munster, le marché mondial des puces d'intelligence artificielle est estimé à environ 500 milliards de dollars par an ; même une part modeste de ce marché pourrait avoir un impact significatif sur les résultats d'Alphabet.
Ce que Wall Street souhaite le plus comprendre aujourd'hui, particulièrement lors de la conférence Google I/O qui se tiendra dans les prochaines heures, c'est comment Google prévoit de monétiser les modèles d'IA dans la recherche. Mizuho Securities souligne que 93 % des recherches effectuées via des modèles d'IA n'aboutissent à aucun clic sur un lien externe, et que le taux de clics naturels pour les requêtes d'aperçu IA a également diminué d'environ 15 %. C'est précisément là que réside le cœur du débat sur les objectifs de prix de l'action Google aujourd'hui : le cloud Google et les TPU (unités de traitement de bout en bout) stimulent l'optimisme haussier, tandis que les défis liés à la monétisation publicitaire des recherches IA empêchent les observateurs baissiers de renoncer complètement. La conférence d'ouverture de Google I/O 2026, qui commence ce matin, constitue la première occasion officielle de répondre publiquement à cette question.