Dans un marché très dynamique, Vitalik a enfin réagi après deux ans.
Le mois dernier, Vitalik a investi 16 ETH (environ 28 000 USD) lors de la première vente publique CCA sur Uniswap sur The Interfold. La dernière fois que Vitalik a effectué un investissement public significatif dans un nouveau jeton de projet ou un actif associé remonte à novembre 2024, lors de la vente publique de NFT sur le marché prédictif Truemarkets, où il a investi 32 ETH (environ 107 000 USD).
Le 19 août, $FOLD a effectué son TGE, puis a augmenté de plus de 7 fois par la suite. Pour analyser cette hausse, il faut la diviser en deux phases. Le 23 août, Upbit a listé $FOLD, faisant instantanément doubler le prix et atteignant une capitalisation boursière d'environ 230 millions de dollars. Avant cela, la hausse était presque entièrement alimentée par le récit « Vitalik a acheté » ; les acteurs sur chaîne ont自发 formé un consensus autour de ce récit, faisant passer la capitalisation de $FOLD de près de 28 millions de dollars à un pic d'environ 140 millions de dollars.
Après le lancement sur Upbit, $FOLD n'a pas poursuivi la hausse, mais est retombé à son niveau d'avant l'annonce. Nous pouvons donc dire que ce token est revenu dans la fourchette de valeur associée au récit « Vitalik a acheté » :
En réalité, le récit selon lequel « Vitalik a acheté » $FOLD est plus fort qu'on ne le pense. Il s'agit d'un projet de confidentialité développé par Gnosis Guild, un protocole open source permettant à plusieurs parties indépendantes et non fiables entre elles d'effectuer conjointement des calculs vérifiables, sans révéler leurs entrées privées, sans dépendre d'un seul opérateur, ni utiliser de matériel de confiance, afin de produire un résultat partagé.
Un cas d'utilisation concret : pour une DAO, chacun peut voter en privé, personne ne peut voir les votes individuels, mais chacun peut vérifier l'authenticité du résultat final du vote.
Les données chiffrées sont soumises à l'environnement d'exécution chiffrée E3 du protocole ; à chaque calcul impliquant des données chiffrées, un E3 indépendant est créé. Une fois le calcul terminé, l'E3 est fermé et ne laisse aucune trace de données.
Les nœuds effectuant des calculs chiffrés et le déchiffrement doivent obtenir leur qualification en plaçant des $FOLD en garantie.
Par rapport à ZEC, ZEC est lui-même un actif axé sur la confidentialité, tandis que The Interfold est un protocole de calcul privé multipartite permettant à chaque partie participant à une tâche commune d'accomplir cette tâche sans partager ses propres données. Lorsqu'on imagine des cas d'utilisation concrets, on ressent une certaine complexité, liée au niveau élevé de demande en protection de la vie privée.
Autrement dit, en termes de facilité d'adoption du récit, ZEC est très simple : « une version privée de Bitcoin, personne ne voit où va mon argent ». Mais pour The Interfold, la compréhension présente une barrière plus élevée. Vitalik a directement promu ce projet sur X fin mai, et en regardant les raisons qu'il a citées, on voit bien que ce n'est pas facile à saisir…
Lors de DappCon en juillet de cette année, Vitalik a de nouveau mentionné ce projet en direct :
En outre, Vitalik a acheté 16 ETH lors de la vente aux enchères publique, mais il n’a pas encore réclamé les jetons provenant de la vente, encore moins les vendus. Sur la base de ces divers éléments, on peut dire que les joueurs ne se soucient pas de savoir précisément à quoi The Interfold sert. Il suffit qu’ils sachent que c’est un projet que Vitalik approuve, mentionne régulièrement et a financé de sa propre poche.
Quant à la suite de ce token, mon avis personnel est plutôt optimiste. Tout d'abord, il est difficile de le comparer au dernier marché prédictif dans lequel Vitalik a participé, Truemarkets, car l'environnement du marché lors du TGE de $TRUE l'année dernière ne peut pas être comparé à celui d'aujourd'hui, et $TRUE n'a été listé sur aucun échange, ni grand ni petit.
La capitalisation boursière maximale de $TRUE, une fois entièrement circulante, n’a pas dépassé 20 millions de dollars. $FOLD est actuellement environ 27 % en circulation, avec une capitalisation boursière circulante d’environ 27 millions de dollars et une FDV d’environ 100 millions de dollars. En tant qu’actif qui a été listé sur Upbit quelques jours seulement après son TGE, $FOLD semble encore présenter un potentiel de croissance sous cet angle.
Les projets soutenus par Vitalik de sa propre poche peuvent être considérés comme non vendus à court et moyen terme ; du moins sur Truemarkets, quels que soient le creux actuel du prix ou le sommet d'octobre dernier, il n'a jamais vendu. Le récit selon lequel « Vitalik a acheté » continuera de s'appliquer à $FOLD, surtout puisqu'il en parle encore régulièrement ; la probabilité qu'un jour, en se réveillant, ce récit devienne « Vitalik a vendu » est effectivement faible.
Ensuite, bien que ce projet soit un véritable projet de confidentialité, il n'est pas erroné de l'aborder sous l'angle des memecoins du point de vue de la promotion. Les facteurs positifs actuellement identifiés — la force d'ETH, la bonne santé générale du marché sur chaîne, son listing sur Upbit, les mentions répétées de Vitalik — relèvent tous d'une logique d'attention : on mise sur le fait que, dans un contexte de liquidité globale élevée, ETH sera également recherché comme un actif populaire en soi.
Sa technologie et ses cas d'utilisation sont en eux-mêmes difficiles à comprendre, ce qui fait que, pour la plupart des joueurs sur chaîne, les éléments qui attireront leur attention ne seront pas la technologie ni les cas d'utilisation eux-mêmes, mais les plusieurs facteurs de stimulation de l'attention mentionnés précédemment.
Mais alors que les opportunités de profit sur des chaînes comme Robinhood, BSC et Solana sont très bonnes, investir dans un actif sur la chaîne ETH mainnet — qui n’est actuellement pas très populaire — avec une capitalisation boursière proche de 30 millions de dollars, est-ce une avance stratégique ou un choix trop de niche ? Il est difficile à évaluer pour le moment. À ce niveau, bien que $FOLD bénéficie du soutien de Vitalik, les cotes ne semblent pas particulièrement attrayantes.