Visa élargit le pilote de règlement en stablecoin à 9 blockchains, atteint un volume annuel de 7 milliards de dollars

Cet article examine les tendances mondiales en matière de paiements cryptographiques et de règlement en stablecoins, en se concentrant principalement sur des institutions de paiement étrangères telles que Visa, les infrastructures de paiement en stablecoins à l'étranger et les cadres réglementaires internationaux connexes. Les éléments mentionnés dans l'article, tels que les « paiements cryptographiques », les « paiements et reçus en stablecoins » et les « cartes U », ne sont pas destinés au marché continental chinois et ne constituent aucune recommandation concernant la participation des résidents du continent chinois à des transactions, paiements, investissements ou activités liées aux monnaies virtuelles. La Chine continentale impose des exigences réglementaires claires concernant les activités liées aux monnaies virtuelles ; les institutions et les particuliers concernés doivent respecter strictement les lois, réglementations et politiques réglementaires en vigueur.

Visa vient de relancer le secteur des paiements cryptographiques. Le 29 avril 2026, Visa a annoncé l'extension de son pilote mondial de règlement en stablecoin, en ajoutant 5 nouvelles chaînes de blocs, portant à 9 le nombre total de chaînes prises en charge par son pilote de règlement en stablecoin ; en parallèle, Visa a révélé que le volume annuel de règlement en stablecoin dans ce pilote atteint déjà 7 milliards de dollars américains, soit une hausse de 50 % par rapport au trimestre précédent.

L'image ci-dessus provient du site officiel de VISA

Si l'on réduit cette actualité à « Visa travaille aussi sur les stablecoins », on en ignore la portée. Visa ne commence pas aujourd'hui à expérimenter les paiements en stablecoin. Depuis longtemps, elle mène des tests autour de l'USDC, des émetteurs de cartes, des acquirents et des règlements sur chaîne. En janvier de cette année, Reuters a déjà rapporté que Visa intégrait les stablecoins dans ses systèmes de paiement existants et avait mis en œuvre aux États-Unis un pilote permettant à certaines banques d'utiliser l'USDC pour régler avec Visa, avec un volume annuel de règlements en stablecoin révélé à l'époque d'environ 4,5 milliards de dollars.

Ce qui est vraiment remarquable cette fois-ci, ce n’est pas que Visa « a soudainement adopté les stablecoins », mais qu’elle intensifie continuellement ses efforts, et ce, non pas sur des fonctionnalités de surface, mais sur les niveaux fondamentaux de règlement du réseau de paiement. Cela montre que le paiement cryptographique passe progressivement d’un récit produit au sein de l’écosystème Web3 à une direction d’infrastructure sérieusement investie par les géants traditionnels des paiements.

Dans un marché où de nombreux récits Web3 ne sont plus aussi séduisants aujourd'hui, ce changement mérite une attention particulière des entrepreneurs et des investisseurs.

Beaucoup d'actualités Web3 s'éteignent quelques jours après leur apparition. Aujourd'hui, un partenariat stratégique, demain, un partenaire d'écosystème, après-demain, une intégration technologique. Tout cela semble impressionnant, mais dans la pratique, rien ne se produit peut-être réellement.

Cette actualité sur Visa est différente, car il ne s'agit pas d'une action ponctuelle, mais d'une continuation d'une initiative en cours. Visa ajoute cette fois-ci le support des blockchains Arc, Base, Canton, Polygon et Tempo, aux côtés des blockchains déjà prises en charge : Avalanche, Ethereum, Solana et Stellar, formant ainsi un réseau pilote de règlement en stablecoins sur neuf chaînes.

Le signal derrière cela est clair : Visa ne mise pas sur une seule chaîne, ni ne fait un essai ponctuel, mais construit un réseau de règlement multi-chaines. Plus important encore, le scénario mis en avant par Visa n'est pas « les utilisateurs qui utilisent des stablecoins pour payer », mais le règlement issuer/acquirer, c'est-à-dire les arrangements de règlement entre les émetteurs, les acquéreurs et le réseau Visa. C'est très intéressant. Car les paiements en front-end sont souvent présentés comme des histoires marketing, mais le règlement en back-end ne peut pas se contenter de concepts. Les questions du coût, de l'efficacité, de la transparence des transactions, de la gestion des risques et de l'acceptation par les institutions financières ne peuvent être évitées.

Si les stablecoins ne restent qu'à l'intérieur des échanges, ils ne sont qu'un outil de liquidité sur le marché des actifs cryptographiques. Mais si les stablecoins pénètrent la couche de règlement des réseaux de paiement, ils commencent à devenir une infrastructure financière. C'est précisément ce qui rend le renforcement de Visa cette fois-ci particulièrement intéressant. Il ne s'agit plus simplement de relancer le débat sur « les stablecoins peuvent-ils servir à payer », mais plutôt de voir comment les réseaux de paiement traditionnels répondent eux-mêmes : les stablecoins peuvent devenir des outils de règlement complémentaires au système de paiement traditionnel. Cette réponse pèse bien plus lourd que n'importe quelle auto-promotion provenant d'un projet Web3.

Il y a maintenant un changement évident dans l'industrie Web3 : il devient beaucoup plus difficile de raconter de bonnes histoires. Les chaînes publiques sont trop concurrentielles, le DeFi est trop mature, les NFT sont trop froids, le GameFi est trop virtuel, et l'association AI + Crypto se transforme souvent en un collage de concepts. L'époque où une grande narration, un whitepaper attrayant et un fonds d'écosystème suffisaient à soutenir les attentes du marché n'est plus aussi facile qu'avant.

Mais les paiements sont différents. Les paiements ne sont pas l'histoire, les paiements sont le flux de fonds.

Une entreprise de commerce extérieur doit recevoir des paiements de clients étrangers, ce n'est pas un récit.

Une entreprise Web3 paie ses employés mondiaux, ce n'est pas un récit.

Un échange doit proposer des dépôts et retraits locaux, ce n'est pas une narration.

Un projet RWA doit gérer les souscriptions et les rachats des investisseurs, ce n'est pas un récit.

Connecter les soldes de stablecoins des utilisateurs à des scénarios de consommation réelle n'est pas non plus un récit.

Ce sont tous des besoins commerciaux réels qui se produisent chaque jour.

C’est aussi pourquoi les paiements cryptographiques méritent davantage d’attention aujourd’hui. Ils ne sont peut-être pas les plus séduisants, mais ils sont les plus proches de l’argent ; ils ne sont peut-être pas les plus faciles à raconter en termes de mythes, mais ils génèrent facilement des revenus ; ils ne font peut-être pas s’enthousiasmer le marché du jour au lendemain, mais ils permettent aux clients de les utiliser quotidiennement.

Le défi de nombreux projets Web3 est de savoir pourquoi les utilisateurs devraient vous choisir.

Mais la logique des activités de paiement est plus directe : tant que vous pouvez faire transférer l'argent plus rapidement, moins cher, plus stablement et plus facilement, il y a une valeur commerciale. Cette valeur ne nécessite pas beaucoup d'imagination.

Les coûts élevés des paiements transfrontaliers, les délais de traitement lents, les chaînes bancaires longues, l'incertitude les week-ends et jours fériés, le risque de gel de comptes et le manque d'infrastructures financières dans les marchés émergents sont des problèmes persistants. Les stablecoins ne sont pas une solution miracle, mais ils offrent effectivement un nouveau chemin pour le transfert de valeur.

Ainsi, Visa continue d'investir dans les règlements en stablecoins, ce qui n'est pas un événement isolé. Il ne fait que rendre plus évidente une tendance en cours : les paiements en stablecoins passent de « outils du monde des cryptomonnaies » à « infrastructure de paiement ».

Les paiements cryptographiques valent la peine d'être faits, non pas parce qu'ils sont nouveaux, mais parce qu'ils sont pratiques. Cela peut sembler moins excitant, mais c'est important.

De nombreuses startups Web3 cherchent encore le « prochain récit », mais les paiements n'ont pas besoin d'être inventés comme un nouveau récit. Les scénarios tels que la collecte de paiements par les entreprises, les paiements des utilisateurs, le règlement des commerçants, le partage des revenus sur les plateformes, les transferts internationaux, les dépôts et retraits de stablecoins, ainsi que l'achat et le rachat de RWA, existent déjà. Les paiements cryptographiques consistent simplement à recombiner les stablecoins, les portefeuilles, les transferts sur chaîne, les canaux fiat, les réseaux de paiement et les systèmes de conformité pour faire circuler les flux de trésorerie d'une nouvelle manière.

Il y a au moins trois raisons valables de continuer à investir dans ce secteur.

La première raison est que la demande est suffisamment réelle.

Que le marché soit haussier ou baissier, les entreprises doivent collecter des paiements, effectuer des paiements et régler leurs comptes. En particulier dans les scénarios transfrontaliers, le système bancaire traditionnel n’est pas toujours bon marché, rapide, stable ou convivial. Pour les petites et moyennes entreprises, les commerçants électroniques transfrontaliers, les équipes Web3, les travailleurs indépendants, les fournisseurs de services à l’étranger et les utilisateurs des marchés émergents, les paiements en stablecoins ne sont plus un concept abstrait, mais une solution concrète.

Le deuxième motif est que les stablecoins ont déjà créé un réseau de dollars en ligne de fait.

Les stablecoins comme USDT et USDC ne sont plus simplement des outils de notation sur les échanges. Ils deviennent des outils de liquidité en dollars pour de nombreuses applications sur chaîne, transactions transfrontalières, flux de capitaux dans les marchés émergents et opérations des entreprises Web3. Tant que les stablecoins continueront d’être utilisés, il y aura une demande pour les services associés de paiement, d’échange, de garde, de règlement, de gestion des risques et de conformité.

La troisième raison est que l'entrée des géants ne supprimera pas les opportunités entrepreneuriales, mais au contraire, mûrira le marché.

Des institutions telles que Visa, Mastercard, Circle et Stripe sont plus à l'aise avec les réseaux sous-jacents, les normes de règlement, les clients institutionnels de grande taille et les partenariats mondiaux. Toutefois, dans des pays spécifiques, des secteurs précis, des clients ciblés et des scénarios concrets, il reste nécessaire de disposer d'un grand nombre de fournisseurs intermédiaires et de services applicatifs.

Certains font des cartes U, d'autres des solutions de collecte de paiements pour commerçants, d'autres encore des portefeuilles d'entreprise, d'autres des canaux OTC, d'autres des entrées/sorties de stablecoins, d'autres des paiements B2B transfrontaliers, d'autres des souscriptions et rachats de RWA, d'autres des salaires sur chaîne, d'autres des API de paiement, et d'autres des réseaux de règlement de stablecoins.

Ces directions semblent différentes, mais elles reposent toutes sur une même question : comment permettre aux stablecoins de réaliser des recettes, des paiements, des échanges et des règlements dans le monde commercial réel ?

L'industrie des paiements cryptographiques à l'avenir ne sera probablement pas dominée par un seul acteur, mais structurée en plusieurs niveaux : en bas, les émetteurs de stablecoins, les chaînes et les réseaux de règlement ; au milieu, les institutions de paiement autorisées, les émetteurs de cartes, les acquirents et les fournisseurs de liquidité ; en haut, les portefeuilles, les commerçants, les clients entreprises, les scénarios sectoriels et les points d'entrée utilisateurs.

Les startups n’ont pas besoin de cibler les couches les plus fondamentales, mais peuvent approfondir un domaine spécifique, un type de client ou un scénario particulier. Par exemple : offrir des paiements et des reçus en stablecoin dédiés aux vendeurs de commerce électronique transfrontalier ; gérer les salaires et les remboursements pour les entreprises Web3 ; faciliter les souscriptions et les rachats pour les projets RWA ; gérer les dépôts et retraits de fonds pour les échanges ; assurer le règlement en stablecoin pour les entreprises du commerce international ; ou gérer le flux entre stablecoins et devises fiat pour les clients à haut net worth.

Ce ne sont pas simplement des activités basées sur des récits. Il existe un potentiel de revenus dès lors que l'on résout les problèmes réels de flux de trésorerie des clients. À l'ère actuelle, où le récit global de l'industrie Web3 s'essouffle, les paiements cryptographiques deviennent l'une des rares directions dont la certitude s'accroît, grâce à la demande réelle, aux investissements des géants et à la réglementation. Les tendances passeront, mais les flux de trésorerie ne disparaîtront pas.

Cependant, les paiements cryptographiques ne sont pas un domaine où l'on peut réussir à long terme en passant par des méthodes non conventionnelles. La raison est simple : cela implique de l'argent. Dès lors qu'il s'agit d'argent, la réglementation ne peut être évitée.

Même en matière de paiement en stablecoin, certains modèles ne constituent que des services techniques, tandis que d'autres peuvent déjà relever des services d'actifs virtuels, des transferts d'argent, de l'échange de devises, de la collecte de paiements pour commerçants, voire déclencher la réglementation applicable aux instruments de paiement prépayés, aux monnaies électroniques ou aux établissements de paiement.

Le cas le plus typique est la carte U. Beaucoup pensent que la carte U se limite à « l'utilisateur recharge en U, puis utilise la carte pour dépenser ». Mais en examinant de plus près, de nombreuses questions surgissent : qui émet la carte ? Qui détient les stablecoins des utilisateurs ? Qui effectue l'échange des stablecoins ? Quelle est la nature exacte du solde de l'utilisateur ? Que reçoit le commerçant ? Qui assume les remboursements et les rétrofacturations ? Qui est responsable du KYC ? Quels pays ne peuvent pas être servis ? L'application peut-elle être publiée localement ?

Le paiement en stablecoin pour les commerçants est similaire. Si la plateforme se contente de fournir un plugin, les risques sont relativement limités ; mais si elle collecte les stablecoins pour le commerçant, regroupe les fonds, les échange contre une monnaie fiduciaire locale, puis effectue le virement au commerçant, elle ne joue plus simplement un rôle de service technique, mais pourrait simultanément assumer les fonctions de garde, d’échange, de règlement et de collecte de paiements pour commerçants.

Ainsi, la certitude accrue des paiements cryptographiques ne signifie pas que les barrières à l'entrée sont plus basses.

Au contraire, plus le secteur est clair, plus la régulation est sérieuse ; plus les géants entrent en jeu, plus il est difficile pour les acteurs non réglementés de survivre.

Si vous voulez vraiment entrer dans ce secteur, vous ne pouvez pas vous concentrer uniquement sur les produits et les canaux ; vous devez d’abord clarifier la structure de votre activité : êtes-vous en train de développer un portefeuille, un échange, un virement, un traitement de paiement, une émission de cartes, un règlement ou une gestion fiduciaire ? Quel flux de fonds contrôlez-vous ? Quel entité conclut le contrat avec les utilisateurs ? Quels partenaires assument les obligations de licence ? Quels pays pouvez-vous servir, et quels pays devez-vous bloquer ? Comment intégrer les conditions d’utilisation, les divulgations de risques, les systèmes AML et les contrôles de sécurité sur chaîne dans votre processus métier ? Ce ne sont pas des questions formelles, mais des éléments fondamentaux de votre modèle économique.

Faire des paiements cryptographiques aujourd'hui, ce n'est pas l'absence d'opportunités qui fait peur. Ce qui fait peur, c'est de voir une opportunité, de développer un produit, puis de réaliser qu'on a fonctionné dès le premier jour avec une structure erronée. Les actions de Visa montrent que la voie des paiements en stablecoins s'élargit. Mais une voie plus large ne signifie pas qu'on peut conduire les yeux fermés.

Si vous êtes également intéressé par les paiements cryptographiques, nous vous recommandons de suivre le cours fermé de deux jours organisé par ManKun en juin à Hangzhou. Ce cours ne se limitera pas à des concepts de base comme « Qu'est-ce qu'une stablecoin ? », mais exploitera des scénarios réels tels que les cartes U, le OTC, la collecte de paiements pour commerçants, les paiements transfrontaliers, l'échange de stablecoins, les services de portefeuille et le marketing ciblé, en décomposant l'ensemble des solutions de mise en œuvre réglementaire : modèles d'affaires, limites de licences, conception des flux de trésorerie, gestion des risques AML et arrangements contractuels.

Auteur original : Avocat Shao Jiaodian