Vanguard a récemment enregistré une baisse de sa part de marché après une expansion prolongée dans l'industrie des fonds américains. Morningstar souligne que cela ne signifie pas un retrait massif des investisseurs, certaines modifications provenant du transfert d'actifs des fonds traditionnels vers des trusts d'investissement collectif.
Certaines actifs sont transférés vers un trust d'investissement collectif
Morningstar indique qu'une partie du recul des parts de Vanguard s'explique par le transfert de fonds vers des trusts d'investissement collectif, au détriment de produits traditionnels tels que les fonds communs de placement. Ce type de réajustement modifie la répartition des actifs selon les critères de statistique, et ne doit donc pas être interprété simplement comme une perte de clients.
Vanguard a connu une croissance rapide au cours des dernières décennies grâce à sa stratégie de frais bas, poussant l'ensemble du secteur américain des fonds à réduire ses coûts. L'entreprise affirme avoir réduit les frais de ses fonds plus de 2 100 fois depuis sa création, avec un taux moyen pondéré par les actifs d'environ 0,06 % actuellement.
L'avantage des faibles frais est rattrapé par la concurrence
Selon les estimations de l'entreprise, la prochaine réduction des frais prévue entre 2025 et 2026 permettra aux investisseurs d'économiser environ 600 millions de dollars. Toutefois, les concurrents ont progressivement adapté ce modèle, et la concurrence entre plusieurs grandes institutions passe désormais de la simple comparaison des tarifs à des offres d'ETF, de produits indexés et de services d'investissement.
Parmi ceux-ci, BlackRock détient un avantage dans le domaine des portefeuilles d'investissement tiers, avec une taille de gestion associée d'environ 308 milliards de dollars. Fidelity conserve une position forte dans les fonds gérés activement, les comptes de retraite et les produits du marché monétaire.
L'investissement passif reste dominant
Malgré le recul de ses parts, Vanguard reste un acteur majeur sur le marché de l’investissement passif. Morningstar estime que les actifs totaux gérés par Vanguard sous forme de fonds communs de placement et d’ETF enregistrés aux États-Unis dépassent 11 billions de dollars, soit environ 44 % des actifs des fonds passifs.
Son produit phare, VOO, vient également de dépasser 1 000 milliards de dollars d'actifs, devenant le premier ETF à atteindre ce seuil. Cela démontre que Vanguard conserve toujours une base solide dans les indices larges et l'investissement passif.