Titre original : VanEck Q1 2026 Outlook : Risk On
Source originale : VanEck
Traduit de l'original par : Felix, PANews
En 2026, des signaux budgétaires et monétaires plus clairs soutiendront une préférence pour les risques plus active, offrant ainsi des opportunités d'investissement plus attrayantes dans les domaines de l'intelligence artificielle, du crédit privé, de l'or, de l'Inde et des cryptomonnaies.
Points clés :
À la fin de 2025, les actions liées à l'IA ont fortement reculé, réinitialisant leurs valorisations et rendant ainsi les investissements dans l'IA et ses thèmes associés plus attractifs.
L'or redevient progressivement un actif monétaire mondial, et le recul actuel offre une opportunité d'entrée plus avantageuse.
Après une année 2025 difficile, les sociétés de développement commercial (BDC) offrent désormais des rendements et des évaluations plus attractifs.
L'Inde reste un marché d'investissement à fort potentiel de croissance, et les cryptomonnaies sont à la hausse à long terme, mais les signaux concernant leur évolution à court terme sont complexes.
À l'approche de 2026, le marché se trouve dans un environnement rare : clair. Bien que la sélectivité reste cruciale, cette clarté concernant la politique budgétaire, l'orientation de la politique monétaire ainsi que les grands thèmes d'investissement soutient une stratégie plus active en matière d'appétit au risque.
Après de fortes baisses en fin d'année dernière de certaines actions liées à l'IA, les transactions autour de l'IA sont aujourd'hui plus attractives que les niveaux « étouffants » enregistrés en octobre. Il convient de noter que cette correction s'est produite tout en maintenant une demande solide en matière de calcul, de jetons et d'amélioration de la productivité.
Des sujets connexes, tels que le nucléaire lié à la demande électrique pilotée par l’IA, ont également connu des ajustements significatifs de prix. Ces ajustements améliorent la rentabilité risquée perçue par les investisseurs ayant une perspective à moyen et long terme.
Une diminution des surprises futures en matière de politique budgétaire et monétaire
Pour le marché, l'une des évolutions les plus importantes est l'amélioration progressive de la situation budgétaire des États-Unis. Bien que le déficit reste élevé, sa part du PIB a diminué depuis son pic historique enregistré pendant la pandémie. Cette stabilisation budgétaire contribue à ancrer les taux d'intérêt à long terme et à réduire les risques extrêmes.
En ce qui concerne les taux d'intérêt, le fait que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, qualifie le niveau actuel des taux d'« normaux » est significatif. Les marchés ne devraient pas s'attendre à des baisses rapides et radicales des taux d'intérêt à court terme d'ici 2026. Au contraire, la perspective indique une stabilité de la politique, des ajustements modérés et moins de chocs. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles la perspective des marchés devient plus claire.
Les actions du nucléaire ont connu un repli au quatrième trimestre :
Source : Bloomberg, données au 31 décembre 2025
Les entreprises de développement commercial retrouvent le spotlight.
Les sociétés de développement commercial (BDC) ont connu une année difficile en 2025, mais cette correction offre désormais des opportunités. Avec des rendements restant attractifs et les préoccupations liées au crédit largement intégrées par le marché, les BDC sont aujourd'hui plus attrayantes qu'il y a un an.
Les sociétés de gestion derrière elles, telles qu'Ares, sont également concernées, car leurs valorisations actuelles sont désormais plus raisonnables par rapport à leurs capacités de rentabilité à long terme et à leurs performances passées.
L'or en tant qu'actif monétaire mondial
Poussé par la demande des banques centrales et par la tendance croissante de l'économie mondiale à s'affranchir de la domination du dollar, l'or continue de refaire son retour en tant que monnaie mondiale de premier plan. Bien que, d'un point de vue technique, le prix de l'or semble actuellement élevé, VanEck considère que cette correction offre une excellente opportunité d'acheter. Ses atouts structurels restent néanmoins intactes.
Le prix de l'or se situe au-dessus du niveau de soutien, mais la demande reste forte :
Source : Bloomberg, données au 31 décembre 2025
Les opportunités d'investissement en Inde et en cryptomonnaies
En plus du marché américain, l'Inde reste un marché très prometteur pour les investissements à long terme, grâce à ses réformes structurelles et à sa dynamique de croissance soutenue.
Dans le domaine des cryptomonnaies, le cycle traditionnel de quatre ans du bitcoin a été rompu en 2025, rendant les signaux à court terme plus complexes. Cette divergence soutient une perspective à court terme plus prudente sur les trois à six prochains mois. Cependant, cette vision n'est pas partagée de manière unanime au sein de VanEck, Matthew Sigel et David Schassler adoptant une attitude plus positive concernant le cycle récent.
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